力抗通膨！Fed如預期升息1碼 國泰世華銀預估12月恐再升1碼

美國聯準會(Fed)結束FOMC會議，一致通過將聯邦資金利率目標區間上調1碼至3.75%至4.0%，此為主席華許(Kevin Warsh)上任後首度啟動升息，符合市場預期。國泰世華銀行今(17)日發表最新市場展望，本次升息主因實質經濟強勁、夏季通膨改善有限及地緣政治升溫；若核心通膨持續高於目標，預期12月仍有高機率再升息1碼。

國泰世華分析，從最新利率點陣圖觀察，2026與2027年利率中位數均已調升至4.1%，且有8位官員支持明年繼續升息，顯見Fed內部鷹派立場顯著抬頭。不過，研判Fed在今年累計升息2碼後，將轉為觀察緊縮政策對通膨的實際抑制效果，非步入長期大規模升息循環，加上明年上半年能源價格基期墊高，通膨增速有望逐步緩和。

針對金融市場後續走勢，在股市方面，國泰世華表示，科技股獲利優於預期且營收動能無虞，為大盤提供下檔支撐。惟受美債利率偏高壓抑股市評價、美國期中選舉將至，以及業者對AI發展與資本支出態度漸趨審慎等因素影響，年底前股市易出現震盪。

債市方面，伴隨年底再升息1碼的預期，加上公債與信用債發債量持續上升，美債殖利率預計將維持在高檔震盪。

匯市方面，升息預期將為美元指數帶來支撐，緩和下半年的偏弱走勢。但考量全球主要央行同步升息，預期美元指數短線將於100關卡附近維持震盪。

國泰世華指出，華許會後重申其政策立場為「非數據依賴型」，央行政策將專注於總體經濟的整體發展趨勢，而非過度回應單一月份的數據波動。這項表態傳達出Fed在制定利率決策時，將避免因短期經濟指標的震盪而頻繁擺盪，而是會以長期、穩定的通膨與經濟基調作為核心依據，顯現其防範通膨預期心理擴散的堅定決心。