美升息1碼與債殖利率衝高 富坦建議多元跨資產策略抗波動

聯準會一致決議升息1碼，受鷹派預期驅動，2年期美債殖利率大升突破4.7%，創2024年6月以來新高，10年期美債殖利率也破5%大關。富蘭克林證券投顧分析，這次升息屬政策微調而非新一輪升息循環，短線利空出盡後可望迎來反彈。面對美債殖利率上行與市場波動，透過美國平衡策略靈活分散布局跨資產類別，能有效抗波動並兼顧收益與成長潛力。

聯準會9周升息1碼為3年來首見，市場多已提前消化。受貨幣政策影響極深的2年期美債殖利率大升突破4.7%，來到2024年6月以來高點，10年期美債殖利率也衝破5%大關。富蘭克林證券投顧指出，本次升息應視為政策調整而非新升息循環開端。預期美國通膨未來將持續下降，雖然1年內未必能達到聯準會目標，但政策利率終點要達到目前殖利率曲線反映水準的機率依然偏低。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華‧波克表示，新任聯準會主席華許釋出訊號，顯示未來政策框架將更依賴數據，並降低前瞻指引重要性。由於市場過去20年已習慣仰賴央行路徑訊號，這項轉變可能放大風險資產敏感度，下半年市場波動度恐因政策變化進一步上揚。當前環境凸顯跨資產、產業與個別證券分散布局的重要性，透過靈活策略尋求收益，同時著眼資本增值。

富蘭克林證券投顧強調，歷史經驗顯示升息非多頭終點，基本面與企業獲利仍能支撐全球風險資產。受到地緣、通膨與赤字等因素影響，美國10年期公債殖利率今年來已彈升85.55個基本點。因應債市投資痛點，美國平衡策略無論在過去美債殖利率上行區間或今年以來，表現皆遠優於各債市，為現階段對抗波動、穩健核心布局的好選擇。o