美債殖利率恐引發市場風暴！「債券之王」警告：利率持續走高將放大AI與私人信貸風險

有「債券之王」之稱的DoubleLine Capital投資長Jeff Gundlach警告，投資人應提防利率進一步攀升。儘管美國公債殖利率近期已升至近20年高點，但他認為，利率仍可能大幅走高，並對金融市場造成重大衝擊。

根據《Business Insider》報導，Gundlach近日在曼哈頓一場活動中分享最新市場展望時表示，若利率「真的開始上升」，美國經濟可能因此陷入衰退，甚至引發一波企業倒閉潮。

他並未明確說明利率須升至多高或以多快速度攀升，才會觸發上述風險。不過，他提出一種可能情境：長天期公債殖利率突破6%，迫使美國財政部進一步加大干預力度，以平抑市場波動。

美國財政部近期才宣布，將買回總值60億美元的長天期公債，但Gundlach認為，利率走高最終可能在市場引發「某些重大變化」，尤其是當融資成本上升，與AI交易及私人信貸市場的脆弱性相互作用時，風險可能進一步擴大。

Gundlach表示：「我們看起來就像正朝著某種碰撞局面前進，違約事件將開始快速、大量地出現。」

在全球政府債券遭拋售之際，各國債券殖利率持續走高。美國10年期公債殖利率近期突破5%這項重要關卡。

這個被視為債券市場心理關鍵的水準，反映投資人對油價上漲及其通膨影響感到不安，並因此將更高的利率納入定價。

美國財政部推出公債買回計畫後，投資人的情緒也未獲得太大安撫，殖利率反而在計畫宣布當天跳升。市場擔心的是，這項措施並未處理目前最受關注的財政問題。

Gundlach表示，考慮到通膨及油價面臨上行風險，殖利率可能持續逐步攀升。他指出，市場本週或許因聯準會（Fed）展現抑制通膨的意願而受到鼓舞，但各國很快將需要補充石油儲備；這些儲備在伊朗戰爭期間已被大量動用。

他認為，新增需求可能進一步推升油價，尤其當通膨預期失去錨定、消費者因預期價格上漲而開始囤積商品時，可能形成自我實現的通膨螺旋。

Gundlach指出，聯準會可以透過升息壓抑通膨，但利率走高也會增加政府與民間債務的利息支出，進而加重金融市場壓力。

他推測，高利率最終可能與經濟其他領域的脆弱性相互作用，包括市場對AI企業估值過高的疑慮，以及私人信貸市場近期浮現的壓力跡象。

在形容市場走勢時，Gundlach表示：「長天期美國公債殖利率最沒有阻力的方向是上升。」

Gundlach因曾預測次級房貸危機而廣為人知。他表示，目前正考慮避開股票。今年稍早，他也曾警告通膨可能升溫，並建議投資人增加現金、商品、黃金及其他實體資產在投資組合中的配置。