比特幣衝上8個月新高 市場釋出風險偏好回歸訊號

歷經今年初以來令人捏一把冷汗的慘澹跌勢、彷彿一蹶不振數週之後，比特幣週一強勢突破 86,000 美元，觸及 1 月下旬以來的最高水準。

這對加密貨幣多頭而言固然是一劑強心針，但這波漲勢與其說是比特幣的復活，不如說是整體市場風險偏好的全面回歸，涵蓋了從晶片股、軟體股到迷因股的各類資產。

全球市值最大的加密貨幣比特幣，目前已回升至近8個月高點。截至美東時間周一(20日)下午5時，比特幣漲幅超過7%，一度升至1月28日以來最高水準。根據道瓊市場數據，比特幣當天曾報8萬9,004.47美元。

比特幣的漲勢與華爾街的整體動能同步展開，美國股市的科技股與人工智慧概念股也連袂大漲。追蹤Alphabet(GOOGL-US) 、亞馬遜(AMZN-US) 、蘋果(AAPL-US) 、Meta(META-US) 、微軟(MSFT-US) 、輝達(NVDA-US) 與特斯拉(TSLA-US) 等股票的 Roundhill 美股七雄 ETF 週一上漲 3.5%，創下五個月來首度收盤歷史新高。

根據 FactSet 數據，費城半導體指數勁揚 4.3%，iShares 擴展科技軟體類股 ETF 則攀升 2.4%。

Nationwide Investment Group首席市場策略師Mark Hackett表示，周一的市場走勢，是對上周展現韌性的集體表態。

Hackett指出，美股大致無視聯準會（Fed）上周升息、油市持續存在的不確定性，以及美國10年期公債殖利率突破5%等利空，本身就是市場發出的「警報解除」訊號。

他表示：「平靜是市場亮點，但韌性更為重要，因為目前存在許多可能推動市場下跌的潛在催化因素。」

當然，平靜的市場往往也可能迅速轉為劇烈波動。整體金融市場仍面臨愈來愈多威脅，包括已持續超過6個月、前景未明的伊朗戰爭。但就目前而言，股票投資人選擇暫時擱置憂慮。

Hackett認為，這也是風險偏好開始擴散至加密貨幣的重要原因。加密貨幣向來以高波動聞名，資金重新追逐風險，協助比特幣從低迷行情中強勢回歸。

值得注意的是，此波加密貨幣漲勢與市場原先預期相反。外界一度認為，《數位資產市場明確法案》（Digital Asset Market Clarity Act）受挫，可能對比特幣造成壓力，但市場大致忽略此事。該法案上周未能通過參議院程序性表決，票數未達所需的60票門檻。

CoinMarketCap研究主管Alice Liu表示，加密貨幣市場的反應顯示，投資人並未放棄「美國監管規則更加明確」的期待，只是市場焦點似乎正從立法進度，轉向負責解釋與執行現行法規的聯邦機構。

比特幣本月初表現異常沉寂，但散戶與機構投資人近期湧現的新買盤推動了其價格飆升。

CoinMarketCap彙整的數據顯示，目前比特幣未平倉量，也就是尚未結算的選擇權、期貨等衍生性金融商品合約總數，高於過去3個月約92%的交易日；同期強制平倉規模則僅高於約43%的交易日。

換言之，目前投資人持有的比特幣選擇權與期貨活躍部位，遠高於平常水準。

大型機構買盤也為漲勢增添動能。Michael Saylor旗下Strategy周一揭露，該公司睽違3周再度買進比特幣，斥資7,570萬美元，以每枚平均7萬9,670美元的價格購入。Strategy股價周一勁揚9.5%。

Liu表示，比特幣已達成市場等待約10個月的技術面里程碑。如今問題已不再只是比特幣是否觸底，而是近期漲勢能否進一步發展成持久的多頭行情。

隨著比特幣轉強，其與傳統股市的連動關係也開始改變。CoinMarketCap數據顯示，比特幣近期與科技股比重較高的那斯達克綜合指數走勢更加同步，與金價的連動性則逐漸下降。

上月美國30年期公債殖利率攀升至19年高點、美元重挫之際，比特幣與黃金一度被視為對抗貨幣貶值的避險工具。

Liu指出：「比特幣正重新與成長股及科技股連動，同時擺脫今年夏季以來所呈現的抗通膨資產關聯性。」

不過，Hackett認為，比特幣的市場驅動因素往往極難精確判斷，相關催化因素也經常難以預測。

他表示：「今天比特幣的上漲，是由順週期、風險偏好升溫及科技股帶動，與美元、通膨或地緣政治發展無關。其驅動因素非常難以預測，這反而讓我更加緊張；如果背後原因更容易理解，我可能不會如此擔心。」