〈滙豐經濟展望〉AI算力催生龐大電力缺口 看好能源、國防二大結構性主題

在全球 AI 技術加速普及的背景下，電力需求正迎來爆發性成長。滙豐銀行今(23)日發布2026年第四季投資展望，AI 與數據中心的擴建對電力提出了極高要求，預期未來幾年數據中心對電力的需求甚至可能超越電動車(EV)，使得「能源自主與國防安全」成為各國政府不可忽視的二大戰略核心。

滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，數據中心龐大的耗電量，加上全球對碳排放與環保指標的嚴格要求，正大力推動再生能源(如太陽能、風能、核電)的投資。這類結構性需求不僅帶動銅等基礎金屬價格維持在高檔，也讓電網基礎建設相關企業直接受惠。

在安全與國防領域上，因地緣政治局勢持續緊張，北約成員國及亞洲部分國家(如南韓)正持續擴大國防支出，帶動航太與國防板塊盈利快速成長，是具備高度防禦與成長潛力的投資主題。

針對台灣今年經濟成長率的表現，何偉華表示，台灣前兩個季度經濟呈現雙位數高成長，下半年因去年同期基數較大，成長速度雖會較上半年放緩，但總體經濟動能依然強勁。

他強調，台灣與 AI 相關的出口具備不可替代性，全世界採購 AI 設備都必須依賴台灣供應鏈；內需方面，若政府發放現金振興方案發揮效益，將可加速民間消費回升。

亞洲整體市場來看，滙豐指出，亞太區目前占全球數據中心比重已超過一半，政策與電力支援相對到位，有利相關供應鏈發展。此外，亞洲企業的股東權益報酬率(ROE)普遍呈上升趨勢，建議投資人可採用「槓鈴策略」，一邊布局具高成長性的 AI 及半導體族群，另一邊搭配具備穩健股息的高股息股票，以兼顧資本利得與現金流收益。