外銷訂單果創千億、全友、金像電⊕、台達電、貿聯-KY

一、盤勢結構：量縮創高，多方架構仍強

1. 台股今日呈現「開高震盪收紅」格局，終場上漲357點、收48,157點，再創歷史收盤新高，成交值約8,560億元；盤中最高48,341點，顯示多方仍掌握盤面主導權。
2. 成交量較前幾日收斂，加上中秋連假前市場追價意願相對保守，因此目前屬於高檔量縮、強勢整理伴隨指數創高，並非典型的爆量出貨結構。
3. OTC則量縮小跌，仍守住10日線、月線及季線，短線雖有個股輪動與震盪，但中多架構尚未明顯改變；操作上仍以「低接不追高、選股重於選市」為核心。

二、基本面：外銷訂單首破千億，AI需求持續驗證

1. 經濟部公布8月外銷訂單達1,029.6億美元、年增71.4%，首度突破單月千億美元；前8月累計7,049.9億美元、年增55%，均創同期新高。
2. 其中電子產品訂單達457.6億美元、年增83.9%；資訊通信產品342.1億美元、年增100.5%，顯示AI伺服器、半導體及高階電子需求仍是台灣出口最重要成長引擎。
3. 經濟部預估9月至年底外銷訂單仍有機會維持單月千億美元水準，全年甚至挑戰1.1兆美元，因此台股目前並非單純靠資金推升，而是有出口、訂單與企業獲利同步支撐。

三、國際環境：油價降溫，有利風險偏好修復

1. 國際油價近期自高檔回落，若中東局勢及美伊談判進一步緩和，將有助降低能源成本與通膨壓力，對全球股市風險偏好形成支撐。
2. 後續仍須關注美中高層會談、關稅政策、稀土管制及美國期中選舉等變數；因此指數創高之際，短線仍可能伴隨消息面震盪。

四、產業趨勢：AI供應鏈由「技術競爭」轉向「產能競爭」

1. CCL、被動元件、記憶體等關鍵材料與零組件，若需求持續高於供給，未來數季仍可能維持相對緊俏；尤其AI伺服器平台持續升級，不能單純以單一架構判斷高階材料需求即將消失。
2. AI產業下一階段的核心，將從GPU延伸至ASIC、先進封裝、CPO、矽光子、高速PCB、散熱、電力及測試設備。
3. 隨著AI晶片朝高算力、高頻寬、低功耗發展，A14/A16等先進製程，以及CoWoS、SoIC、CoPoS與CPO等技術的重要性持續提高。台積電(2330-TW)2026年OIP生態系活動亦持續聚焦先進製程與生態鏈合作，相關供應鏈值得持續追蹤。

五、類股操作：高檔強勢股不宜追，低基期輪動值得留意

1. ASIC、散熱、ABF、矽光子、網通、連接器等近期強勢股累積漲幅已大，短線應留意震盪與獲利了結壓力，策略上不宜因盤面強勢而盲目追價。
2. 資金若持續進行高低位階輪動，可留意IP、PCB、電子零組件、散熱、電力設備、二極體、石英元件、連接器、第三代半導體、半導體設備、無塵室、自動化、特化及低軌衛星等族群中的基本面改善與低基期個股。
3. 第四季若AI資本支出、ASIC放量、先進封裝及CPO需求持續驗證，AI供應鏈仍可能維持高景氣；因此盤面重點不只是指數能否續創高，而是資金會往哪些尚未充分反映獲利成長的族群移動。

六、整體結論：強勢格局不變，策略從「追指數」轉向「找成長」

目前台股最大的支撐仍來自AI需求、出口訂單、企業獲利與資金環境。8月外銷訂單創歷史新高，資訊通信產品更出現逾一倍年增，進一步驗證AI產業需求仍具強度。

因此，短線指數站上48K後，應留意高檔震盪與量價結構，而不宜將「創新高」直接等同於「全面追價」。操作上可把握震盪期間，尋找低基期、獲利成長、產業趨勢明確且尚未充分反映未來EPS的個股；以「低接不追高、汰弱留強、選股重於選市」作為第四季布局主軸。

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文章來源：倫元投顧陳學進分析師

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