美光財報為SanDisk展望提供線索 花旗看旺續喊買

花旗集團(C-US) 在美光科技(MU-US) 公布季度財報與財測後，重申對 SanDisk Corp(SNDKV-US) 的「買進」評級，目標價維持在 2,100 美元。

美光 NAND 營收季增 42%，價格上漲約 30%，高於市場預期的 20%。美光管理層表示，2026 年 NAND 供給增幅預計將低於整體產業。

美光股價過去一年上漲 486%，本益比為 24.18 倍。根據 InvestingPro 分析，美光目前股價似乎遭到低估，該平台的合理價值估算顯示，股價仍有上漲空間。

花旗指出，2027 年與 2028 年全球 NAND 位元出貨量預計均將成長約 25%，但這兩年供給仍將受限。

花旗認為，AI 帶動的資料中心需求，尤其是將 KV 快取轉移至固態硬碟，有助支撐 SanDisk 的業務基本面。

花旗坦言，美光 NAND 供給增幅高於 SanDisk 預估的產業年複合成長率約 15%，但考量需求的持續性，以及不具約束力的製造商協議所提供的需求能見度，仍維持正向的長線展望。

其他近期動態方面，美光科技公布的獲利與營收雙雙超越市場預期，吸引多家外資法人關注。

KeyBanc 指出，美光截至 8 月的第四季業績，以及截至 11 月的第一季財測，均超越預期，其中 DRAM 價格季增接近 20%，NAND 價格則上漲 30%。

摩根士丹利(MS-US) 指出，美光最新一季每股盈餘高於市場預期 5%，財測則高於市場共識 6%。此外，美光已簽署 10 份新的供應鏈協議，部分合約期限延伸至 2030 年以後，反映客戶對確保 DRAM 供應的重視。