凌華(6166)上半年EPS已賺贏2025全年，邊緣AI、機器人雙引擎啟動

2026年10月06日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 凌華2024年首見虧損後，2025年回穩，2026年進入爆發性成長，上半年營收79.03億元、年增41.1%，第二季單季44.59億元創歷史新高，EPS達3.12元已賺贏2025全年。

8月營收15.28億元創單月新高，前8月累計108.58億元、年增42%，法人看好全年EPS挑戰7元創新高。

(圖片來源：優分析產業資料庫)

邊緣AI訂單能見度強，顯示運算年增逾七成
真正值得注意的是，上半年接單出貨比達1.5，公司目標中長期維持1.2至1.3以上即屬健康，顯示訂單動能明顯優於出貨速度。

產品線中顯示運算上半年年增71%、營收占比24%，為最突出業務；智能實體自動化年增54%、模組化電腦年增42%、邊緣運算平台年增36%，四大產品線全面成長。

(圖片來源 : 法說會簡報)

機器人業務10個專案在手，2028年才進入較大規模放量
公司機器人相關業務目前約占整體營收7%至8%，涵蓋輪式、壁掛、四足及人形四大方向，部分與NVIDIA、Intel合作，惟機器人產品從開發到量產通常需1至2年，預期2027年底至2028年陸續量產，屆時占比可望提升至10%，但公司也強調這是「力拚」目標而非已鎖定的合約數字，關鍵仍在10個專案能否如期轉入量產。

公司並與鴻海(2317)合資成立法博智能移動，鴻海持股51%、凌華49%，形成控制器加解決方案的分工組合，是與其他工業電腦廠不同的競爭優勢。

毛利率第二季階段性回落，費用控管同步見效
第二季毛利率降至32%，為階段性低點，主因SSD、PCB、CPU及記憶體等零組件漲價與交期拉長，公司預期下半年毛利率優於第二季，全年力拚回到上半年平均水準34.55%。費用控管同步見效，上半年費用率由31.34%降至23.17%，法人估全年有機會落在27%至28%。

(圖片來源：優分析產業資料庫)

風險提醒：機器人占比目標仍待專案驗證進度確認
機器人業務歸屬智能實體自動化產品線，第二季該產品線營收占比約13%，機器人僅是其中一部分。

若10個專案驗證進度遞延，2028年10%的占比目標恐往後挪，是後續追蹤的關鍵變數；此外零組件成本與交期波動，也可能持續影響毛利率表現。

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