RBC估SpaceX每股480美元收購特斯拉 合併後估值達3.74兆美元

《Benzinga》報導，根據 RBC Capital Markets 分析，SpaceX(SPCX-US) 可能以每股480美元的價格收購特斯拉(TSLA-US)，合併後的新公司估值將達到3.74兆美元。

不過，特斯拉股東屆時將只持有合併後公司48%的股權，低於該銀行7月估算的54%，儘管假設中的收購價格並未改變。

RBC分析師Tom Narayan在7月建立的模型中，估算合併後公司的價值為3.31兆美元，特斯拉股東將持有54%的股權。

但隨著SpaceX估值上升，情況已經改變。RBC最新的研究報告將合併後公司的估值提高至3.74兆美元，其中SpaceX股東將持有52%的股權。

這意味著，SpaceX股東所持股份的隱含價值，比特斯拉股東多出約4,220億美元；而特斯拉股東所持股份的價值則維持在約1.8兆美元。

RBC估算的每股480美元收購價格，代表特斯拉股東可獲得約30%的溢價。

在這項假設的全股票交易中，股東將獲得SpaceX股票，而非現金；最終價值則取決於兩家公司的股價及任何協議的具體條款。

RBC認為，合併可能帶來潛在效益，包括結合特斯拉的機器人與製造業務，以及SpaceX的AI基礎設施，當中也包括雙方在Terafab半導體計畫上的布局。

不過，該銀行表示，目前並不知道有任何實際交易正在進行。

9月，當被問及特斯拉與SpaceX為何仍維持獨立時，馬斯克（Elon Musk）稱這是個「很好的問題」，並告訴聽眾，考慮到兩家公司日益密切的合作關係，可以「想像一下」他可能採取什麼行動。

特斯拉股東真的能受益嗎？

Future Fund管理合夥人Gary Black上週警告特斯拉投資人，任何以SpaceX股票支付的收購溢價，都可能「被套利交易者侵蝕」。

Black認為，投資人可能會採用特斯拉較低的估值倍數來評估合併後的公司；另一方面，試圖從合併交易中獲利的套利交易者，也可能在交易完成前侵蝕這項溢價。

巴克萊銀行（Barclays）分析師Dan Levy上週表示，合併公告可能在特斯拉12月3日股東大會之前發布。

Polymarket上的交易者預測，SpaceX與特斯拉在12月31日前正式宣布合併的機率為18%，到2027年底則升至64%。

該預測市場的交易量已超過140萬美元。

特斯拉股價上漲逾3%，來到367美元；SpaceX股價則上漲逾2%，來到150美元。

SpaceX將於10月20日（週二）公布財報，特斯拉則預計於10月21日（週三）公布財報。