群翊(6664)訂單能見度直達2027年底！毛利率從68%降至49%，楊梅二廠成獲利關鍵

2026年10月21日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 群翊(6664)受惠半導體先進封裝設備需求，訂單能見度持續拉長，新接訂單交期已延伸至一年以上，先進封裝設備也自2025年第四季起量產出貨。

不過，營運成長並非毫無隱憂，毛利率從2025年第二季的67.89%降至2026年第二季的49.27%，反映產品組合與客戶地區變化帶來的獲利波動。

隨著楊梅二廠規劃持續調整，以及玻璃基板量產時程仍有不確定性，2026至2027年的獲利表現，將取決於訂單轉換、產能擴張與高階產品放量速度。

訂單交期拉長至一年以上，先進封裝成中長期動能

群翊目前訂單能見度延伸至2027年底，設備交期也從過去約半年，逐步拉長至8至10個月，近期更達一年以上，顯示客戶設備需求與產能規劃仍具延續性。

先進封裝設備已自2025年第四季起量產出貨，成為公司拓展半導體業務的重要布局。

營收方面，2026年前八月營收年增18.74%，第三季營收季增約15.9%、年增28.73%，創單季新高。

不過，訂單能見度長不等於獲利同步成長，後續仍須觀察訂單交付進度、產品組合與毛利率能否回升。

(圖片來源：優分析產業資料庫)

毛利率從67.89%降至49.27%，產品組合成關鍵變數

群翊毛利率曾在2025年第二季達67.89%，但2025年第四季降至50.1%，2026年第二季進一步降至49.27%，與高峰相比落差明顯。即使營收維持成長，毛利率下滑仍可能限制獲利增幅，顯示營收規模並非判斷營運表現的唯一指標。

後續應持續追蹤先進封裝設備占比、不同地區客戶的出貨組合，以及新設備量產初期的成本變化。

法人估計群翊2026年EPS約16至17元，2027年先進封裝效益若進一步發酵，獲利仍有成長空間，但預估值仍須視實際出貨與毛利率表現驗證。

(圖片來源：優分析產業資料庫)

楊梅二廠時程仍待確認，玻璃基板量產可能落在2028至2029年

楊梅二廠是群翊中長期擴產的重要觀察點，但過去公開資訊對動工、完工及新增產能的說法並不一致，曾出現2026年動工、2028年完工投產，以及新增產能20%至40%或更高等不同規劃。

這代表市場在評估新廠效益時，應以公司最新正式公告為準，不宜直接將不同時點的產能數字視為同一口徑。

玻璃基板方面，群翊投入TGV相關技術已逾六年，小尺寸基板已有進展，但放大尺寸後仍面臨破片、薄化與孔徑一致性等挑戰，真正量產時點可能落在2028至2029年。

短期而言，先進封裝設備出貨與既有訂單交付仍是營運重點；玻璃基板則較偏向中長期題材，量產進度及客戶導入情況將決定後續成長潛力。

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