全球股市震盪 複合債好抗震

中國經濟數據疲弱導致市場信心匱乏，全球股市周初重挫大跌，其中道瓊指數更出現1990年來，首次連續二個交易日下跌逾500點的紀錄，投資人擔憂熊市來臨，市場更是傳出七年魔咒之說。

康和投顧產品經理林映汝指出，根據Bloomberg資料，自1990年開始，道瓊指數單日大跌超過500點的狀況僅發生過16次，平均間隔約1.19年會發生下跌500點的現象，最長則相隔七年，發生機率偏低
。林映汝進一步分析，2011年道瓊指數大跌後，最快三天即可回復下跌前水準，若在市場大跌時進場，平均六個月時間，道瓊指數平均報酬就可望有正報酬表現，而投資一年後，平均報酬則有機會達到13.57%，因此面臨市場劇烈修正，投資人則毋須太過悲觀。

本次全球股災震源來自中國，係因中國製造業指數已連續6個月低於50的水準，加上日前人民幣無預警走貶，引發市場擔憂中國經濟前景，VIX指數單日漲幅創新高，風險趨避意識升溫下，資金轉向防禦性的黃金和債券市場。林映汝表示，近年來中國正處於經濟轉型的陣痛期，中國人行也頻出招利用貨幣政策刺激經濟，在中國持續堅持經濟改革下，未來仍具成長潛力。在目前投資信心不足的狀況下，預期短時間內市場將持續震盪，投資標的首推複合債基金。

統計2000年以來，全球發生重大金融大事件的指數表現，發現MSCI世界指數平均下跌20%，高收益債及新興市場債也分別有5%-6%的修正幅度，但複合債幾乎可維持平盤水準，表現相對抗跌，過去若在股市大跌時進場，一年後複合債平均報酬有14%的亮眼表現，建議投資人把握複合債進可攻退可守的特質，減緩投資組合受市場震盪的影響。

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