Anthropic會延後「超級IPO」嗎？AI股回檔添變數、時程相當緊迫

人工智慧（AI）新創公司Anthropic傳出計畫於11月中旬完成首次公開發行（IPO），目標估值高達2兆美元，有望成為史上規模最大的科技IPO之一。不過，近期AI概念股遭遇賣壓，加上美國證券交易委員會（SEC）對招股文件公開時間的要求，讓Anthropic的上市時程面臨壓力。

根據《路透》報導，依規定，公司必須在上市路演開始至少15天前公開提交招股說明書（S-1文件），因此若要趕上原定時程，留給Anthropic準備的時間已相當有限。

若Anthropic以2兆美元估值上市，規模將超越SpaceX(SPCX-US) 今年稍早1.77兆美元的上市規模。

與此同時，市場近期對AI產業支出能否持續的疑慮也持續升高。新興雲端運算公司CoreWeave(CRWV-US) 股價在兩周內下跌約30%，記憶體大廠美光科技(MU-US) 近一個月則下跌17%。

市場人士認為，這波回檔可能影響Anthropic的上市決策，但公司對資金的需求，也可能促使其繼續推進IPO計畫。

預測市場目前估計，Anthropic年底前上市的機率約為80%。

佛羅里達大學IPO研究計畫負責人Jay Ritter表示，若Anthropic希望在感恩節前完成上市，時間仍然充裕，但時程已相當緊迫。

若公司將IPO日期訂在最晚11月24日，並於11月16日啟動路演，就必須在下周末前公開提交S-1文件。

Anthropic先前原本被預期會在美國勞工節後不久公開招股說明書，市場當時一度預估公司可能於9月下旬掛牌，但最終並未如期推進。

AI股遭拋售　市場憂支出與融資前景

根據《MarketWatch》報導，近期AI相關股票大幅修正，是Anthropic管理層必須納入考量的重要因素。

因市場擔憂CoreWeave債務管理能力，該公司股價兩周內下跌約30%；美光近一個月跌幅則達17%，反映投資人對AI支出規模及融資前景的疑慮升溫。

Rational Equity Armor Fund投資組合經理Joe Tigay也指出，持續的通膨壓力與高漲的能源價格同樣令人擔憂。

他認為，從歷史經驗來看，經濟成長放緩與通膨並存，往往是股市出現問題的前兆。若相關壓力持續累積，Anthropic可能選擇暫緩上市，留在私人市場等待更有利的時機。

不過，也有市場人士認為，Anthropic成功上市有助於重振投資人對AI產業的信心。

Cerity Partners首席市場策略師Jim Lebenthal表示，市場近期對AI產業的長期發展潛力與商業模式提出更多質疑，因此需要一場成功的Anthropic IPO，證明AI產業具備持續發展的能力。

他指出，市場提出疑問甚至產生懷疑並不為過，但美國股市與整體經濟的健康，在很大程度上仍取決於AI產業能否成功。

AI算力支出龐大　資金需求成上市推力

分析指出，除了市場環境，Anthropic自身對資金的迫切需求，也可能是推動公司如期上市的關鍵因素。

Zacks Investment Research股票策略師Andrew Rocco表示，大型AI公司已展現出願意大規模投入資金的態度，希望藉此吸引更多用戶，並爭取成為市場主導者。

他認為，Anthropic將努力推進IPO，因為公司確實需要這筆資金，尤其當私人市場融資可能變得更加困難時，上市將成為重要的資金來源。

根據《華爾街日報》報導，Anthropic的招股說明書草案顯示，公司未來數年在AI算力方面的支出可能高達7,500億美元。

此外，草案顯示，Anthropic在2026年上半年錄得逾800億美元淨虧損，營收則為163億美元。報導指出，這筆虧損主要來自會計調整，而非基本業務狀況惡化。