AI記憶體帶旺現金流 SK海力士擬加碼60兆韓元回饋股東

SK海力士(000660KS) (SKHY-US) 傳出將推出50兆至60兆韓元的額外股東回報計畫，以特別股息為主，並評估加碼買回及註銷股票。若加計近期已完成的40兆韓元庫藏股買回註銷，今年股東回報總額可望達90兆至100兆韓元，創歷史新高，約為去年的7倍。

據韓國《首爾經濟日報》報導，SK海力士計劃於10月28日公布第三季財報當天，同步宣布這項額外股東回報方案，金額約合380億至450億美元。最終規模與具體內容，仍待董事會決議及公司正式公布。

這項大規模回報計畫的資金基礎，來自AI記憶體需求快速成長帶動的獲利與現金流。多家券商估計，SK海力士今年自由現金流約達200兆韓元；依公司既定政策，將把自由現金流的50%以上，用於股票買回、註銷及股息發放等股東回報。

在方案結構上，由於SK海力士近期已完成40兆韓元的庫藏股買回註銷，剩餘50兆至60兆韓元的追加回報，預計將以特別股息為核心。

產業消息人士指出，大規模股票註銷已經落實，因此特別股息將成為此次方案的重點。

不過，特別股息並非公司評估的唯一選項。報導指出，考量機構與外資投資人的訴求，SK海力士也在同步研議額外買回及註銷股票，最終如何分配，將隨財報一併揭曉。

這項計畫也讓SK海力士與三星電子爭奪「韓國企業最大股東回報」的地位。今年8月，三星電子已宣布，預計全年股東回報規模達90兆至110兆韓元，並稱將創下韓國企業最大規模。

若SK海力士最終落實100兆韓元的回報方案，兩家公司的金額將相當接近，排名仍取決於各自最終執行數字。

三三星電子(005930KS) 在獲利規模及現金儲備方面具備優勢，SK海力士則憑藉高頻寬記憶體（HBM）等AI記憶體晶片領域的領先地位，快速累積現金流，並將股東回報視為提升企業價值的重要工具。

市場另一項關注焦點，是創紀錄的股東回報能否帶動股價回升。報導指出，SK海力士韓股收在127.5萬韓元，較6月22日創下的291.9萬韓元歷史收盤高點，已回落逾56%，仍有明顯落差；其美股掛牌股票則在26日盤初上漲逾3%。

在半導體產業整體估值承壓、市場對記憶體晶片景氣前景看法分歧之際，SK海力士管理層希望透過大規模資本分配，傳遞對獲利持續性的信心，並推動股價修復。

10月28日的董事會決議與第三季財報，將成為市場評估這項計畫的關鍵。除了最終回報金額，特別股息與股票買回註銷的配置，以及公司獲利與現金流表現，也將是投資人檢視這項創紀錄方案的重要依據。