〈財報〉零糖賣翻了！可口可樂Q3業績超預期 全年展望再上修

可口可樂(KO-US)周二(27日)美股盤前公布優於預期的2026會計年度第三季(截至10/2)財報，受惠海外汽水需求強勁、零糖產品銷量大增，公司再度上修全年營收與獲利展望。不過，北美銷量持平，顯示最大市場之一仍面臨成長壓力。

可口可樂截至10月2日的第三季營收年增7.4%至133.8億美元，高於分析師預估的129.2億美元；調整後每股獲利0.91美元，也超過預期的0.88美元。排除匯率等因素的內生成長率達7%，同樣優於市場預期。

公司將2026年全年營收內生成長預估由約5%上修至至少5%，調整後每股獲利成長預估由9%至10%提高至至少11%；排除匯率影響後，每股獲利成長預估則由7%至8%調升至至少9%。這也是公司繼7月後再次調高展望。

執行長布朗(Henrique Braun)表示，本季表現展現整體營運持續成長的動能，讓公司對更新後的全年展望更具信心。

第三季全球標準箱銷量成長5%，主要由印度、中國、墨西哥與巴西需求帶動。氣泡飲料銷量增加5%，其中零糖可口可樂大增16%，健怡可口可樂成長6%，反映無糖飲品持續受到消費者青睞。

相較之下，北美銷量由第二季成長3%降至持平，遜於分析師預估的成長2.3%。可口可樂品牌飲品的成長，被水、運動飲料、咖啡與茶類下滑抵銷，當地營收內生成長率為3%，低於全球水準。

為吸引愈來愈精挑細選的消費者，可口可樂在美國推出較小、價格較低的包裝，同時以櫻桃漂浮可樂(Coca-Cola Cherry Float)、Topo Chico與旗下高蛋白牛奶品牌fairlife的新品等較高價產品，滿足不同消費需求。不過，伊朗戰爭推升原物料價格，公司先前已指出，鋁與PET包材成本漲幅超出預期。

儘管成本承壓，可口可樂第三季調整後營業利益率仍由去年同期31.9%升至32.9%，營收成長與有利匯率抵銷部分行銷及營運支出增加。今年截至周一收盤，股價已上漲近33%，優於標普500指數約12%的漲幅。