Fed利率「凍漲」迎選後慶祝行情！法人授「關鍵3招」鎖定美國股債雙贏

聯準會 28 日一如預期將基準利率維持在 3.75% 至 4% 不變，並宣布自明年起減少利率決策會議次數，明確將維持物價穩定列為首要目標。隨著市場已普遍消化 12 月可能升息 1 碼的預期，盤勢焦點正逐漸重回企業財報與年終消費動能。歷史經驗顯示，美國期中選舉後均極為有利美國股債風險性資產表現，富蘭克林證券投顧建議投資人以「平衡布局為核心、股票布局夠多元、掌握 AI 投資等級債價格錯位機會」等關鍵三招，迎接選後行情。

根據富蘭克林證券投顧整理 1990 年以來期中選舉後 1 年的美國股債表現，美股、美國複合債與美國非投資等級債平均報酬率分別達到 14.46%、8.17% 與 9.98%。其中，美股與美國複合債在歷次期中選舉後 1 年更是呈現 100% 全數收紅，而美國非投資等級債最佳年度表現更超過 3 成，漲幅甚至超越美股。因此，以兼具美國股債的經典平衡策略作為核心配置，是聯準會肯定美國經濟韌性下，穩健參與市場的第一招。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華‧波克指出，下半年以來指數波動度雖處於相對低檔，但個股隱含波動率仍居高不下，主要受產業輪動與企業特定催化因素驅動。個別企業的獲利表現至為關鍵，投資人正急於驗證龐大的 AI 投資能否實質轉化為營收成長與報酬改善。由於 AI 影響力已跨出科技業並擴及多元產業，當前環境更凸顯跨資產、跨產業與跨標的分散布局的重要性。

值得注意的是，AI 投資週期正大幅重塑企業債務融資市場，並為投資等級信貸帶來結構性機會。科技巨頭為了支撐 AI 資本支出而大幅增加債券發行量，當供給超出市場短期需求時，信用利差隨之走擴，發行人必須提供更高票息以吸引資金進駐。愛德華‧波克強調，此波價格重估源於市場供需等技術性因素，而非企業基本面轉弱，價格錯位反而為收益型投資人提供了逢低布局高品質債券的絕佳契機。

富蘭克林證券投顧進一步分析，聯準會決議按兵不動符合預期，聲明稿及主席華許的談話均展現對美國經濟的強烈信心。升息背後反映的是經濟基本面穩健，加上 11 月 3 日期中選舉後的不確定性消除，企業獲利與市場風險偏好仍具備強勁支撐，年底旺季行情相當可期。

面對短線波動，如富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金採取股債均衡配置（股票 50%、債券 47%），產業分布兼顧成長、循環與防禦類型，可望透過股利、債息以及賣出掩護性買權的權利金收入，加上建立低相關性的跨資產組合，發揮抵禦市場震盪的效果。