蔡慶龍分析師-摩爾投顧
AI新聞摘要強勢績優股文曄 (3036-TW)，今天非常抗跌，值得留意觀察。回頭看公司的生意，9月與第三季營收都創下新高，11月5日又將舉行法說會。這次把研究重點放在資料中心的零件需求，以及歐美客戶回溫，看看後面的成長從哪裡來。
9月營收約2,159億元，第三季合計約5,973億元，較去年同期成長約82%。7月到9月的營收逐月增加，實際出貨已把業績往上推。第三季完整獲利還要等公司公布，眼前能確認的是，營收持續擴大，並且超過公司先前給的季度展望中位數。
文曄 (3036-TW)做的是電子元件通路，協助晶片原廠把產品供應給電子製造商，也替客戶選料、安排備貨。人工智慧伺服器越蓋越多，客戶除了採購運算晶片，還需要電源管理與高速傳輸零件。這些料得配合生產進度送到，文曄 (3036-TW)的技術服務與供貨安排，就有更多生意可做。客製化晶片平台更新，也會帶動周邊重新選料與備貨，公司的參與範圍因此能隨客戶升級而擴大。
光通訊也在這條成長路上。資料中心內，伺服器之間要快速交換資料，會用光模組把訊號送進光纖，再傳到另一端。運算設備增加，背後還有傳輸零件的採購需求。近期通訊業務的拉貨動能，能和資料中心晶片一起支撐出貨。
歐美業務則多了一個回溫的來源。旗下富昌電子長期服務當地工業與車用客戶，會在產品開發階段就協助挑選零件，後面量產再接著供貨。公司先前法說提到，這些市場的訂單指標持續改善。客戶開始恢復採購，既有的產品線與服務網絡就能承接需求，人工智慧以外的生意也有改善空間。
通路生意做大，採購資金也要跟上。9月公司完成海外籌資訂價，資金用途包括外幣購料與償還部分銀行借款。供貨規模擴大時，有較充裕的周轉安排，才能配合客戶備料。第二季已看到營收成長快於營業費用增加，既有團隊與物流系統多處理訂單，營業利益也跟著提高。
法說會的重點，是新增的生意留下多少利潤，以及第四季客戶怎麼拉貨。資料中心需求持續，歐美工業與車用又逐步回溫，文曄 (3036-TW)已經有營收創高的成績。接著由公司說明產品組合與訂單進度，就能更清楚看出這波成長如何延續到年底。
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文章來源:蔡慶龍分析師-摩爾投顧
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