黎明前的黑暗、買成長、買被錯殺!!金像電、群創、建榮⊕、其陽⊕、高僑⊕

一、盤勢結構與技術面：利空測試持續，低檔支撐初步浮現

1. 台股今日呈現「開低震盪拉回」格局，盤中一度重挫812點、下探44,399點，隨後在低接買盤及國家隊進場下，跌幅迅速收斂，終場下跌291點，收在44,920點，成交值縮減至約7,623億元，顯示低檔已有承接力量進場。
2. 短線仍受到AI變現進度、資本支出回收效益、中東地緣政治及能源價格等不確定因素干擾，加上10日線及月線反壓尚待克服，預期指數仍需透過時間整理、消化套牢賣壓。
3. 不過，下檔7/31止跌長紅K棒及8/25約44,210點附近仍是重要支撐區。今日盤中急跌後能夠迅速收斂，代表低接意願並未完全消失。短線雖不能排除再次測底，但目前較偏向多頭趨勢中的修正與籌碼重新整理，尚不能直接認定長線多頭結構已經反轉。

二、基本面與籌碼面：AI獲利成長仍是台股重要靠山

1. 根據近期凱基投顧研究，預估台股2026年企業獲利成長約50%，2027年約26%，AI仍是主要成長引擎，且非AI產業獲利也開始改善，顯示企業獲利成長動能有逐步擴散的趨勢。
2. 摩根大通近期研究亦維持對台灣科技供應鏈的正面看法，認為台灣2026、2027年企業獲利仍具高度成長潛力，先進製程、AI晶片及半導體供應鏈仍具有全球競爭優勢。
3. 資金面方面，外資今日續賣735億元，今年累計賣超已達2.37兆元，短線確實形成市場壓力；但也顯示籌碼經歷大幅重新分配。未來若國際利空鈍化、外資賣壓減輕，將有助於市場信心逐步恢復，惟仍須觀察實際買賣超變化，不宜預設外資必然立即大舉回補。

三、產業趨勢與布局方向：AI基礎建設仍是核心主軸

1. CSP資本支出持續擴張： Goldman Sachs預估五大雲端業者2027年資本支出有機會達1.2兆美元，AI基礎建設投資仍具延續性，台灣相關供應鏈可望持續受惠。
2. CPO與矽光子： AI資料中心傳輸速度及頻寬需求提高，光通訊技術逐步升級，關注冠西電(2466-TW)、雷笛克(5230-TW)、聯光通(4903-TW)、眾達-KY(4977-TW)等。
3. AI伺服器、散熱與電源： 高功耗晶片推升液冷及高功率電源需求，關注鴻海(2317-TW)、佳世達(2352-TW)及相關電源、散熱供應鏈。
4. PCB與高階材料： AI伺服器規格升級，帶動高階PCB、玻纖布、銅箔及鑽孔設備需求，關注金像電(2368-TW)、建榮(5340-TW)、富喬(1815-TW)、德宏(5475-TW)、達航科(4577-TW)、高僑(6234-TW)。
5. ASIC、先進封裝與被動元件： 雲端業者自研晶片趨勢持續，關注IC設計服務、測試及相關材料，同時留意國巨(2327-TW)、華新科(2492-TW)、鈞寶(6155-TW)、日電貿(3090-TW)等被動元件族群。

四、操作策略：選股重於選市，低接不追高

1. 短線指數仍處於利空淬鍊及底部整理階段，低持股者可採分批布局，不宜一次重押；高持股者則應趁反彈汰弱留強，適度調整持股結構。
2. 選股優先鎖定具有實質營收、獲利成長、訂單能見度及產業競爭優勢的AI受惠股，尤其是股價相對抗跌、籌碼穩定，且能重新站回10日線及月線的個股。
3. 對於高估值、純題材炒作、破線轉弱及基本面不如預期的個股，反彈應把握調節機會，不宜貿然逆勢攤平。

整體而言，現階段最重要的不是猜測指數何時反彈，而是提前掌握下一波行情可能領漲的產業與個股。 AI長線需求尚未出現全面反轉訊號，短線震盪反而提供重新檢視持股、汰弱留強及分批布局的機會。投資仍須以基本面為依據，嚴守資金配置及風險控管，耐心等待市場止穩與多頭訊號重新確認。

黎明前的黑暗

面對台股急跌、持股套牢

緊張害怕都是正常的

行情會震盪但AI需求不會停

這只是清融資+去槓桿的過程

修正的是籌碼不是產業的大方向

AI長線成長趨勢依然沒有改變

高手不是天天看盤喊漲喊跌

而是懂得控制風險放大利潤

切勿高槓桿操作投資要有耐性

隨財報公布資金終將重回基本面

每一次恐慌都有人賣在最低點

也有人默默撿到下一檔【黑馬股】

機會永遠屬於敢相信敢布局的人

別讓恐懼阻礙你財富的成長

想一起操作的好朋友務必把握

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文章來源：倫元投顧陳學進分析師

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