銅礦供給再添變數Codelco下修2026年產量指引、確認高報4.21萬噸

2026年11月06日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 智利國營銅礦商Codelco於當地時間11月5日下修2026年產量指引，由原估134萬公噸降至略高於120萬公噸，並確認2024、2025年合計高報4萬2,100公噸銅產量。這家全球主要銅供應商一面調降供給預期，一面追查過往產量認列問題，復甦計畫再受考驗。

董事長Bernardo Fontaine在臨時股東會表示，未來四年每年產量預估約130萬公噸。他此前已指出，原訂本十年結束前達到年產170萬公噸的目標難以實現，顯示產量回升幅度將低於先前規劃。公司近年持續面臨負債、工程預算超支、生產瓶頸及致命事故等問題。

此次高報產量涉及多座礦場。公司說明，部分礦場在銅尚未完成加工前，就將其列為成品產量；另有物料不符合認列條件，仍被計入產量。Codelco已啟動稽核，並解雇分屬三座礦場及總公司的九名人員。Fontaine表示，調查仍在進行，涉案主管後續可能面臨進一步處置。

產量認列爭議也使先前的復甦表現受到質疑。Codelco產量在2022、2023年降至約二十年低點後，原先公布的2024年產量僅較前一年大致持平，2025年也只增加約3,000公噸。如今兩年合計高報4.21萬公噸，原本就有限的回升成果仍待重新檢視。

電氣化、電網建設、電動車與AI資料中心，預期將推升未來銅需求，使Codelco的產量回升更受關注。不過，公司除了需解決生產問題，也受國營體制下的資金安排影響：全部盈餘先繳交政府，再由政府決定再投資金額。Fontaine在股東會上表示，他認為國家未妥善履行Codelco股東的角色。

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