美人形機器人先驅Agility上市 首日逆勢漲2.22% 手握百億訂單

美國雙足人形機器人製造商 Agility Robotics Inc. 於當地周四(5日)正式透過特殊目的收購公司(SPAC) Churchill Capital Corp. XI 完成合併，成功登陸那斯達克掛牌上市，股票代號為「AGLT」(認股權證為「AGLTW」)，成為美國首家上市的純人形機器人企業。

上市首日，美股科技股面臨劇烈修正，那斯達克指數重挫 5.52%，多檔機器人概念股如 Serve Robotics 下跌 12.45%、Symbotic 下跌 6.58%。然而，Agility 以每股 11.38 美元開出後，盤中雖曾下探 8.40 美元，最終強勢拉升收在 11.51 美元，逆勢上漲 2.22%，在市場暴跌潮中展現出獨特韌性。

本次上市交易對 Agility 的股權估值約為 25 億美元，並在扣除費用前籌集約 4.65 億美元資金。資金來源包含由蘋果主要組裝夥伴鴻海領投的 2.01 億美元私募股權投資(PIPE)，背後富爸爸陣容還囊括輝達(NVDA-US)、亞馬遜(AMZN-US)與軟銀願景基金二期(SoftBank Vision Fund 2)等科技巨頭。

然而，相較於部分未上市的同業，Agility 25 億美元的估值顯得相當保守。例如舊金山灣區的 Figure AI 估值已達 390 億美元，Apptronik 約 55 億美元，德國 Neura Robotics 亦達 70 億美元。

對此，ABI Research 首席分析師George Chowdhury分析指出：「我們目前看到的市場趨勢是，那些已經將產品實際部署並出貨的公司，其市場估值反而遠低於那些仍在押注未來的企業。」

同時，中國人形機器人龍頭宇樹科技(Unitree)8 月於上海科創板上市後股價也出現大幅回檔，顯示資本市場對人形機器人板塊的估值模型仍處於摸索期。

成立於 2015 年、總部位於美國奧勒岡州的 Agility，財務表現尚處於早期推廣階段。公開文件顯示，該公司 2025 年營收為 178 萬美元，淨虧損達 1.38 億美元。機器人分析師Michelle Sun表示：「人形機器人企業在解決單位經濟效益(Unit Economics)的考量上，目前仍面臨諸多挑戰。」

所幸，Agility 已展現實質接單能力。公司目前手握一份為期 3 年、價值達 3 億美元的商業租賃合約，涉及 1,000 台最新型 Digit 5 機器人，預計於 2027 年上半年啟動交付。

Agility 聯合創辦人兼首席機器人官Jonathan Hurst表示：「公司目前已製造約 10 台 Digit 5 機器人，首批原型機剛下線。」 其位於奧勒岡州塞勒姆的 RoboFab 工廠，最終產能目標為每年生產 1 萬台人形機器人。

Agility 的主力產品為雙足機器人 Digit 系列。今年 9 月發布的最新款 Digit 5 身高約 1.8 公尺、重 120 公斤，具備 23 公斤負重與 2.1 公尺伸手高度，每日可連續運作超過 20 小時。相較於前代 Digit 4 僅能處理塑膠箱堆疊等簡單工作，Digit 5 最大技術突破在於打破了物理安全圍欄的限制，能透過 AI 與多重感測器識別人員並進行避讓，實現近距離安全人機協同。

前代產品 Digit 4 已在亞馬遜、物流大廠 GXO Logistics、AGCO、豐田(Toyota)與舍弗勒(Schaeffler)等 9 家客戶設施中累計運作超過 6.5 萬小時。

執行長Peggy Johnson強調：「示範展演只能展示可能性，但實際部署才能真正教你什麼可行。我們在過去三年累積了豐富經驗，已能進入設施接下真實工作並取得報酬。」