三井化學攜手日本政策投資銀行 斥資1.84兆日元收購晶圓材料廠JSR

日本三井化學(Mitsui Chemicals)與日本政策投資銀行(DBJ)正式達成協議，將斥資 1.84 兆日元(約 120 億美元)，向具有政府背景的日本「產業革新投資機構」(JIC)收購晶圓材料大廠 JSR Corp.。

在交易融資架構方面，三井化學將全額以現金支付收購價，資金來源包含主要合作銀行提供的 1.64 兆日元過渡貸款，以及 DBJ 旗下機構提供的 2,000 億日元股權投資(取得無表決權特別股)。此外，三井化學還計畫發行新股出售高達 1,500 億日元以協助籌措資金。

若這筆交易最終落地，將超越 2020 年昭和電工收購日立化成案，成為日本化工行業歷史上規模最大的併購案。

針對企業展望與財務影響，三井化學於監管申報文件中表示，合併後的業務依銷售額計算，將成為日本最大的半導體材料供應商，並目標於 2035 年前實現每年增加約 400 億日元的附加營業利潤。

然而，三井化學在聲明中提醒，收購完成後其債務對核心利潤比率將暫時升至 4.0 以上，公司預估於收購完成後一年內進行過渡貸款轉融資，以維護其信用評等。

在產業戰略價值上，JSR 為全球先進晶圓製造不可或缺的光阻劑大廠，專門供應 ASML 極紫外光(EUV)微影機曝光材料，主要客戶包含台積電(TSM-US)(2330-TW)、英特爾(INTC-US)與三星電子。本次交易將 JSR 從政府基金移交至產業買家，可大幅強化日本半導體材料供應鏈的整合與防禦實力。

市場反應方面，《路透》上周率先披露交易細節後，三井化學股價在東京股市盤中一度重挫 12% 至 15%，直至周一官方正式宣布後股價回升 1.3%。