48億美元晶片 這個女人到底什麼來頭？

作者：AiCoin中文；來源：X，@AiCoinzh

超過48億美元的AI設備採購，一家公司的資產負債表從3300萬美元擴大到約30億美元。

黃仁勛的感情新聞還沒翻篇，背後的生意已經讓人忍不住多看兩眼。

那與Alice Huang有關的Megaspeed，究竟是怎麼做起來的？

一、走到老黃身邊之前，她已經在資本圈裡轉了多年

網上流傳的履歷，把黃樂與上海和熙投資、上市公司股權爭奪、遊戲業務和新加坡算力公司串在了一起。

其中，一筆交易把人物和資金接到了一起。

據《香港01》在香港、新加坡和內地查冊的報導，黃樂曾通過多層離岸公司持有遊戲業務，並於2019年以約12億元人民幣出售給香港上市公司第七大道。報導也將她與上海和熙投資的任職及股權關係聯繫起來。

在成為桃色新聞主角之前，她已經參與過十億元級別的公司交易。

而第七大道這條線，後來又出現在Megaspeed的公司背景里。公開報導顯示，Megaspeed曾與第七大道的新加坡業務有關聯，2023年轉入黃樂控制的公司，隨後又出售給Swiftdata。

從遊戲業務走到AI算力，她參與的生意，已經從十億元人民幣，跨進了數十億美元。

如果只把她寫成「老黃身邊的女人」，就漏掉了前面這一大段資本故事。

二、3300萬美元到30億美元，錢是怎麼進來的？

據《金融時報》相關報導，Megaspeed的資產負債表規模在2024年從約3300萬美元擴大至30億美元，約為原來的91倍，其中大量變化與子公司之間的交易有關。

做空機構Culper援引公司財務記錄指出，其中一項關鍵資金來源，是約29億美元的可退還預收款。

29億美元是什麼概念？

它相當於公司上一年底資產負債表規模的約88倍。一筆龐大的預付款安排，就足以改變一家公司的採購能力。

另一條融資線索指向阿里巴巴。

報導還提到，阿里巴巴通過新加坡子公司Apex Enterprise Solutions，於2024年6月向Megaspeed的馬來西亞子公司Speedmatrix提供貸款。

到了2025年初，黃樂與商業夥伴康偉又向投資者推介東南亞數據中心項目，融資需求達到數億美元，並把能夠取得英偉達GPU、擁有阿里巴巴客戶作為賣點。

這些資訊拼起來，就能理解這門生意的吸引力：

上游能拿到GPU，下游有算力客戶，中間再用融資和預付款推動設備採購。

大家在研究她怎麼認識老黃，投資者當時可能更關心：她能拿到多少卡，這些卡又能租給誰？

三、48億美元採購，背後還有一條服務器供應鏈

據《紐約時報》引用的ImportGenius貿易數據，Megaspeed在馬來西亞的姐妹公司，從2024年6月至2026年2月，採購了至少48億美元、包含英偉達晶片的先進AI設備。

按約20個月粗略攤算，平均每月約2.4億美元。

再往供應鏈里看，Culper對另一段貿易記錄的統計顯示：2024年12月至2026年1月，Speedmatrix進口產品約46億美元，其中約40億美元來自Aivres Systems，占比約87%。Aivres從事搭載英偉達晶片的服務器組裝。

兩組統計窗口不同，金額不能相加，但它們揭示了一件事：採購網路已經延伸到服務器廠商和東南亞營運實體。

設備買回來以後，還要變成有人付錢使用的算力。彭博報導，Megaspeed在東南亞多個設施向阿里巴巴出租英偉達晶片算力。

融資、設備採購、數據中心、算力出租，這幾個環節接起來，才是48億美元背後的生意。

網上把這些設備換算成多少艘航母，確實容易傳播。但對這家公司來說，更重要的是：設備能運行多久，利用率有多高，租金能不能覆蓋融資和折舊。

晶片買到手，只完成了生意的前半段。

四、故事越講越大，股價已經先消化了一輪

11月9日，英偉達收跌4.27%，報178.67美元。當天成交約4.57億股，是上周五的約2.54倍；盤中最低170.24美元，隨後有所回升。

市場已經對這輪婚姻風波完成了定價，接下來如果沒有更壞的消息，關注點就可能重新回到業務和股價修復。

接下來，決定價格的將是調查有沒有新進展，以及公司的訂單、交付和產品節奏有沒有受到影響，如果後續沒有新增不利資訊，市場就有條件把注意力重新轉回AI需求、數據中心建設和下一代產品。

吃瓜可以不斷更新，估值卻不必為同一條消息反覆打折。

昨天，我們替老黃算家庭賬；今天，把公司的採購賬和融資賬翻出來，會發現這場風波遠比一段感情關係複雜。

但對股民來說，最後的問題很簡單：

老闆的故事還沒講完，公司能不能繼續把生意做好？

來源：金色財經

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