全球中小型股給力 基金單月漲逾5%*

國際油價回溫，加上歐洲央行可能擴大寬鬆（QE），帶動國內7檔全球中小型股基金績效回神，儘管今年來各檔基金績效仍是個位數字的負報酬，光是近一月，就已平均反彈逾5%，法人分析，全球經濟雖低度成長，但股市不至於轉為空頭，自去年12月美國聯準會（Fed）升息後，預料全球中小型基金股震盪期可望進入尾聲，迎接反彈的買點降臨。（*資料來源：理柏，統計至2016/3/7）

保德信全球中小基金經理人高君逸分析，美國中小型股上周表現較為強勁，若是基金有相對加碼，績效應該可打敗S&P全球中小型股指數，近期全球投資人關注的焦點，為10日登場的歐洲央行利率會議，以及下周先後登場的日本央行利率會議、聯準會利率會議，若是有更多刺激措施出爐，中小型股後市持續可期。

聯準會（Fed）緩步升息下，高君逸認為，低利環境仍有助於中小企業融資借貸，用於投資及併購；展望今年，歐美小型股仍為主要投資地區，不過美國在Fed升息影響下，短期受到衝擊，因此投資中小型股的目光，可兼顧經濟復甦的歐洲。

產業上，高君逸看好醫療器材、全球消費、創新科技及創新金融這四大主題的中小型股，舉醫療器材業為例，受到人口高齡化趨勢，以及新興市場需求成長快速的帶動，有機會在未來3到5年間，營運規模有最大擴充幅度。

值得注意的是，2011年以來，一旦中小型股相對大型股的本益比倍數低於1.3時，中小型股投資報酬率均高於大型股，進場半年後，平均報酬率更超過14%；今年1月，中小型股相對大型股的本益比倍數再度跌破1.3，意味著中小型股基金的優勢時機再度降臨。（資料來源：彭博，2011/1/31~2016/1/31）

高君逸說，對比上一次Fed升息（2004年）後三個月到半年，中小型股也有明顯修正，修正時進場反而更能獲取較高報酬；而升息循環正是經濟擴張的加速期，當全球多數經濟體進入「慢成長」時代，具有創新能力的中小型股，才有機會爭取較高的成長性，偏愛中長期投資，可考慮定期定額投資全球中小型股基金。

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