《大行報告》里昂升金沙中國(01928.HK)目標價至30元 建議25元以下入市

里昂將金沙中國(01928.HK)目標價由28.5元上調至30元，由於目前估值仍高，建議從25元以下開始收集，維持「跑贏大市」評級。該行料公司可持續達到7%的股息回報率，會繼續吸引投資者，但目前該行以永利澳門(01128.HK)為首選，因金沙的估值仍然稍高。

金沙中國旗下巴黎人酒店料於今年下半年開業，該行對該項目的主題、位置及規模有高度評價，未來金沙會轉移13%表現不佳的賭桌至新項目，以確保穩定提升。該行相信，新項目有助吸引遊客到澳門遊覽，最壞的情況下也能夠從澳門半島搶得市場份額，該行料被搶客風險最高的項目為金沙城中心。

目前澳門政府鼓勵當地進行非博彩業投資，而金沙中國的非博彩EBITDA比例已佔30%，高於同業平均之9%，里昂料其租金及分成租金可隨零售業見底而復甦。相信金沙的會議業務亦可望受惠於基建改業，尤其在港珠澳大橋竣工以後，該行料配合新項目作為主要動力，金沙2015至2018年間的EBITDA增長達22%。(bi/u)~

阿思達克財經新聞

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