詳解ECB六大寬鬆新措！PIMCO：ECB買進股票日子不遠矣

歐洲央行 (ECB) 總裁德拉吉 (Mario Draghi)　資料圖片：afp

歐洲央行 (ECB) 於週四 (10日) 重手出擊對市場擴大寬鬆，以下帶您詳解歐洲央行各項寬鬆措施實行方式，以及歐洲央行所調降的三大利率之利率作用。

歐洲央行 之「六大」最新寬鬆措施　圖片來源：ECB

歐洲央行 之「六大」最新寬鬆措施：

一．調降歐洲央行關鍵利率再融資利率 (REFI) 自 0.05% 調降 5 個基點至 0.00%。

（註：ECB 之再融資利率為 ECB 每週一次定期向市場執行逆回購時所採用的利率水平，為 ECB 在公開市場操作時最主要的利率工具，主要的功能作為調控歐洲銀行系統內之流動性水平。）

二．調降隔夜貸款工具利率 (Marginal Lending Facility, MLF) 5 個基點自 0.30% 調降至 0.25%。

（註：ECB 之 MLF 機制為類似我國的貼現窗口制度，歐洲銀行業只要提供有效的抵押品，就能依照此貼現窗口利率向央行拆借隔夜資金，並能夠為 ECB 的隔夜拆款利率走廊設定上限水平。）

三．調降隔夜存款工具利率 (Deposit Facility, DF) 10 個基點自 -0.30% 至 -0.40%。

（註：ECB 的 DF 機制為類似我國的金融機構轉存款，DF 存款利率為 ECB 提供給歐洲銀行業停泊在 ECB 內之隔夜資金的利息水平，並能夠為 ECB 的隔夜拆款利率走廊設定下限水平。）

四．擴大每月 ECB 的 QE 規模自 600 億歐元上調至 800 億歐元。

五．ECB 之 QE 資產購買計劃將擴大購買至非金融業之公司債。

（註：ECB 在其聲明內有明文說明，ECB 所購入的非銀行業公司債券必須是屬於歐元體系 Eurosystem 框架下的合格抵押品。）

六．推出新一輪的目標性長期再融資計劃 (Targeted Longer- term Refinancing Operations,TLTRO)，還款期限為期 4 年。

（註：TLTRO 為歐洲央行公開市場操作中對市場釋放流動性的一種方式，歐洲銀行業能夠透過此一渠道向 ECB 以低利率的方式借得資金向市場進行放貸。而目標性的涵義是指向家庭和非金融業企業，意即實體經濟，但不包括房貸在內。）

PIMCO：ECB 可望直接進入股市購入藍籌股。

在 ECB 砲火全開寬鬆之下，歐股、歐元週四收盤卻反向呈現歐股大漲、歐元大跌，似乎市場反應與 ECB 所預期的完全大相逕庭。

有市場人士就直指，ECB 的火藥庫已經用盡。

但知名基金公司 PIMCO 投資組合經理人 Andrew Bosomworth 在 PIMCO 官方部落格中撰文表示，他並不同意 ECB 的火藥庫已經用罄。

Andrew Bosomworth 認為，如果市場需要，ECB 在未來很可能將直接出手殺入股市，在市場內直接購入藍籌股以支持市場。