中國首付貸敲響次貸危機警鐘 引來監管機構整治行動

當 Fu Songtao 在上海郊區找到理想的安家之處時，他面臨著潛在購房者的典型難題：拿出足夠現金來交首付款。因此 Fu 訴諸了網路解決方案。他找的房地產中介向他提供了零利率貸款，資金完全來自 P2P 貸款平台，這為他解決了一半的首付款。

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今年 29 歲的 Fu 就職於國有企業，一年前借入 38 萬元人民幣（5.8 萬美元），買下了時值 300 萬元人民幣的房子，這些借款的利息由房產中介補貼，房屋的現值已經升到 330 萬元了。Fu說，他認識的人全都採用了這樣的方式，如果能夠這樣借錢，何樂而不為呢？

像他委托的房地產中介易居中國的貸款平台這樣，允許購房者在網上進行首付貸的中國 P2P 平台，有數百家之多。網貸之家的數據顯示，一月份用於支付首付款的總 P2P 借款額達到 9.24 億元人民幣，比去年七月的水平高了兩倍有餘。

借錢支付房屋首付款，這種在一年之前幾乎還聞所未聞的現象，現在已經促使中國政府制定計劃來叫停這種做法了。這種反應凸顯出，影子銀行槓桿滲透到中國房地產市場的利害關係，類似去年引發股市泡沫的融資，但可能造成更嚴重的後果。

北京理工大學經濟學教授胡星斗稱，首付貸肯定會給金融系統造成風險，就類似於美國的次貸危機；中國已從美國次貸危機中吸取了經驗教訓；中國政府明白，他們必須解決房地產和產能過剩這樣的問題，同時又不能給金融系統帶來更多的風險，因為銀行的壞帳已經不少了。

中國央行副行長潘功勝在上周六的新聞發布會上說，房地產開發企業、中介機構和 P2P 平台提供的「首付貸」加大了居民購房的槓桿，削弱了宏觀調控政策的有效性，增加了金融系統和房地產市場的風險。潘功勝說，監管機構將很快開展專項整治活動打擊此類行為。

新規

知情人士上週稱，中央銀行、銀監會等部門正在起草新的規定，擬打擊開發商、P2P 平台和其他非銀行金融機構發放用於首付款的貸款的行為。他們稱，將要求商業銀行嚴格審查住房貸款申請，如果首付資金來自高槓桿融資類貸款，則不應發放貸款。

整治行動將讓首付貸業務走到終點，令房地產中介等機構無法再借助中國巨大的影子銀行部門，來促進房地產的銷售。包括中國平安的房地產電商部門在內，許多中介機構都已與網絡貸款平台聯手，在網站上提供首付貸投資產品，其中一些產品宣傳的年回報率超過了10%。