《公民經濟學家吳迪》微信公眾號刊文指出，中國經濟到今天一切一切的大問題都繞不開利率黑市，看不到這一點就無法預測中國經濟可能要面對的驚濤駭浪，看不到真正的敵人，真正的問題。做大直接融資也好，去庫存也好，各種改革也好，一切都只能敲邊鼓。利率黑市不得到終極解決，中國的宏觀流動性就無法鑄鐵底，股市樓市就是利率黑市拋擲的利刃，不要去刀口舔血。這篇文章具有一定參考意義，和訊網已獲轉載授權。
半年多前我就感到深圳樓市的妖風和去年6月份之前A股中全通神教等妖股之風頗為相似。對於法醫而言，證人會說謊，但屍體是不會說謊的。金融戰爭留下的不是屍體,而是數據。看下面的三個數據圖：
圖2，外債余額同比增速和深圳新建住宅價格指數同比增速 圖3，外債余額同比增速，上證A股指數，深圳新建住宅價格指數同比增速數據來源:WIND資訊如上3圖所示，外資余額（大部分是短期外債，即熱錢）同比增速和上證A股指數以及深圳新建住宅價格指數同比增速高度正相關。A股要早於深圳樓市半年進入瘋牛模式。宏觀金融數據表明熱錢接連制造A股瘋牛和深圳樓市瘋牛進行套利。我意識到了股災里翻雲覆雨的槓杆配資機構，司度和伊士頓等利率黑市的洗錢操盤高手可能正在樓市里復制他們血腥的套利策略。於1月15日在聯合早報發表《中國房地產去庫存可能重蹈股災覆轍》一文對監管部門和投資者予以警告：「深圳的很多房子其實被打包到了p2p金融，互聯網金融，信托，理財產品里面去，也就是充當了其債務融資的抵押品，還有的就是純粹作為投機投資，或者作為地下錢莊的洗錢工具。具體來說，影子銀行的資金不少投入了以房地產為抵押物的高利貸里，有的干脆直接進入了樓市，另外，香港是中國大陸的非法現金流洗錢中心（每年數千億美元之巨），深圳毗鄰香港，坐享地下錢莊海量流動性之便利，這些錢不少便以樓房的形式囤積着，由於深圳地產可以在香港某些金融機構做抵押品融資，就可使黑錢流出境外。深圳在p2p金融，互聯網金融，信托，理財產品，地下錢莊等方面均走在全國前列，深圳樓市（特別是大戶型）的火爆與之密不可分。再推而廣之，整個一線城市的房地產均通過影子銀行放大了槓杆，一線城市樓市的堅挺很大一部分源於影子銀行的槓杆支撐。房地產的危機並不是供求的危機，而是融資槓杆的危機，就像漢能股票的腰斬風險，並非其二級市場的供需，而是其被用來作為質押物融資的槓杆風險。漢能股票如今已被0.5折出售，中國房地產能好自為之嗎？」這是射向中國樓市的全通神教--深圳的第一箭。之後媒體挖出了鏈家搞炒樓的場外配資，以及眾多眾籌炒房的丑聞，證實了我的預測。2月29日，我發表了自己寫了半年的文章《深圳上海樓價暴漲的驚人真相》，作為射向中國樓市的全通神教的第二支箭。深圳地產除了可以在香港某些金融機構做抵押品融資之外，還可以到國內機構做內保外貸，其套利收入還可以通過虛假貿易或者到地下錢莊做賬戶對敲，通過這些合法不合法的手段都可以把資產轉成境外的美元資產。深圳地產作為融資抵押品，可以創造性的利用境內境外，合法不合法的多種渠道，將資產轉成境外的美元資產。這就是「2015年三月之後，深圳房價居然隨着外匯占款和外儲資產以1994年以來（過去這22年）所未見的速度坍塌而進入歷史上前所未見的高速增長期」這樣一個逆天現象發生的金融經濟學本質。資產轉成境外的美元資產。由於利率黑市的有萬億元級別的資產需要置換成境外的美元資產，深圳樓市井噴式爆發了。利率黑市將資產置換成境外美元資產的需要到底有多強勁？根據彭博社今年1月的最新數據，2015年中國的資金流出總額為1萬億美元，創有史以來最高紀錄。同時，深圳樓市的價格增速也創了歷史最高紀錄。深圳毗鄰中國大陸利率黑市的非法現金流洗錢中心香港（每年數千億美元之巨），那麼上海呢？上海有自貿區。自貿區也是洗錢的天堂。自貿區之前，上海保稅區就在銅融資洗錢中起到至關重要的作用，如今有了自貿區，上海未來洗錢的能力也會蓬勃而出。年後上海房價的井噴就是一個標志。至此深圳上海樓價暴漲的驚人真相在結合中國實際的金融經濟學的聚焦下露出了本來面目。重要的事情說兩遍，深圳毗鄰中國大陸利率黑市的非法現金流洗錢中心香港，上海有自貿區，自貿區也是洗錢的天堂。深圳上海地產作為融資抵押品，可以創造性的利用境內境外，合法不合法的多種渠道，將資產轉成境外的美元資產的強勁需要，深圳上海樓市井噴式爆發了。深圳上海樓市越火爆，表明利率黑市將匯率貶值的壓力會越大。利率黑市是宏觀流動性主導因素，別的人都是搭便車或者是跟風者，問題是一旦利率黑市基本完成了其資產轉移境外的任務，那麼搭便車或者跟風者就會成為最後的接盤俠。根據我的宏觀金融數據分析，今年8月份左右，中國M2同比增速會再次坍塌，那個時候正需要接盤俠（最大的接盤俠其實是接受房地產為抵押物的銀行和非銀金融機構）們挑大梁。三.國家已經覺醒，對樓市不會像對股市那樣，搞所謂「4000點才是牛市的起點」之後周小川，黃奇帆等領導同志對樓市去庫存發表的講話，證實了我關於「利率黑市利用國家去庫存大戰略來掩護自己瘋狂加槓杆套利的行徑」。深圳地產除了可以在香港某些金融機構做抵押品融資之外，還可以到國內機構做內保外貸，其套利收入還可以通過虛假貿易或者到地下錢莊做賬戶對敲，通過這些合法不合法的手段都可以把資產轉成境外的美元資產。深圳地產作為融資抵押品，可以創造性的利用境內境外，合法不合法的多種渠道，將資產轉成境外的美元資產的這些合法不合法的手段「進行了更加嚴厲的監管。利率黑市要趕在中國債務危機全面爆發和資產轉成境外的美元資產。深圳上海樓市越火爆，表明利率黑市將匯率的變化還有資本逃離的情況已經把利率黑市的宏觀資金運動模式暴露無遺，教訓深刻，我們不能像對待去年6月之前的A股那樣，去對待這一場瘋狂槓杆上的瘋牛樓市。如果說A股超級股災對中國經濟是沉重打擊，那麼樓市超級樓災就是對中國經濟的致命打擊。所以這一次我們不能像對待去年6月之前的A股那樣坐以待斃。國家已經覺醒，對樓市不會像對股市那樣，搞「4000點才是牛市的起點」。去庫存不能淪為利率黑市套利的賭場。我的文章發表後，很多人批評我不懂中國樓市，尤其是深圳樓市。他們說了深圳種種的獨特優勢，哪里的樓市下跌都可能，深圳的是不可能的，結果近日深圳樓市降溫：投資客降百萬拋售 開發商低價開盤澎湃新聞報道，采訪多名市場人士了解到，深圳近期已經在部分地區出現了降價信號：由於擔心新一輪的市場調控導致出手困難，一些投資者開始以低於市場價出售手中的房源；與此同時，一些嗅覺靈敏的地產商也決定以較低的價格開盤盡快出貨。據深圳美聯物業後海片區負責人侯立勤介紹，他們門店一套145平方米的房源，春節前掛牌1650萬元，近期以1450萬元成交，總價直降200萬元，降價幅度超過了12%。「房東是個投資客，手上房子比較多，而近期又有不少政策收緊的傳言，因此對市場很敏感，能拋就盡快拋。」侯立勤介紹說，去年以來，深圳房價一路飆漲，目前已經處於高位，客戶對價格接受度普遍較低，能成交的都是房東願意降價的。相對於二手市場幅度較大的降價，深圳新建住宅則表現相對平穩。業內人士表示，目前深圳新開的一手樓盤暫時沒有出現明顯的降價行為，但近期開盤的樓盤定價都非常謹慎，一般會和周邊樓盤保持同步。不過，已經有一些嗅覺靈敏的開發商決定在上半年低價開盤，以便早日完成出貨任務。位於龍華的某樓盤計劃在月底開盤，推出1-5房的房源，均價5.3萬元/平方米。其周圍的新建樓盤單價普遍超過6萬元/平方米甚至7萬元/平方米，這也意味着，開發商入市價格直接砍掉了近20%。該樓盤銷售人員表示，我們的定價是很低的，開發商想跑量，盡快回籠資金。中國樓市的全通神教--深圳不但下跌了，有的甚至跌了20%。射人先射馬，擒賊先擒王。要防止《中國房地產去庫存重蹈股災覆轍》就必須拿下中國樓市的全通神教--深圳。超級股災的深刻教訓國家已經汲取。房地產去庫存的問題絕不僅僅是供需端，其決戰之地在於利率黑市套利和資金出逃的金融管道。自1998年以來，利率黑市在中國敲骨吸髓的套利18年，如今他們要在中國經濟徹底啟動超級去槓杆化之前，進行最後的終極套利。對眼下中國而言，股市是做大直接融資的關鍵，房地產是去庫存的核心戰區，對利率黑市而言，股市樓市都是套利和資金出逃的金融管道，過去是，現在是，只不過是現在由於中國經濟可能要徹底啟動超級去槓杆化，利率黑市的操盤手法顯得比以往任何時候更加迅猛和暴力。中國經濟到今天一切一切的大問題都繞不開利率黑市，看不到這一點就無法預測中國經濟可能要面對的驚濤駭浪，看不到真正的敵人，真正的問題。做大直接融資也好，去庫存也好，各種改革也好，一切都只能敲邊鼓。利率黑市不得到終極解決，中國的宏觀流動性就無法鑄鐵底，股市樓市就是利率黑市拋擲的利刃，不要去刀口舔血。 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】(本新聞來源：和訊網)
