來自天堂的金錢？ 「直升機撒錢」理論吸引一大票粉絲

自從金融危機以來，全球央行已累計降息 600 餘次，還總共購買了 12 兆美元資產，但這些舉措卻沒有讓通膨產生顯著變化，他們或許需要向未知的領域進一步深入探索。

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讓全球擺脫通膨下滑困境的一個方法，也許要靠央行為政府刺激措施直接提供融資，這個策略被稱為「直升機撒錢」，是諾貝爾經濟學獎得主米爾頓·弗裡德曼於 1969 年提出的。

過去兩週，花旗、滙豐和德國商業銀行的經濟學家紛紛就這個話題向投資者發布報告，對沖基金業大佬 Ray Dalio 認為這個設想可行。歐洲央行行長德拉吉稱它是一個「非常有趣的概念」，該央行的官員已就此展開討論。

「直升機撒錢策略是否會成為下一個央行試圖嘗試的高招，我們對此沒有把握，但這個話題正在引起廣泛關注，」 牛津經濟研究院駐倫敦經濟學家 Gabriel Stein 說。「它在一些地方被以某種形式采用的可能性相當高。」

現代主要經濟體從來沒有試圖採納這個理論。該理論是把目前已經沒有多大實施空間的財政與貨幣政策融合起來，即阮囊羞澀的政府向本國央行直接發行短期債券，獲得資金後再通過減稅或支出項目直接投放給經濟，繞過了銀行等常用且目前受到約束的中間商。

這個學術觀點是希望直接刺激支出和投資，而不是影響債券殖利率或信心。央行可以通過設定成長或通膨限制，擺脫為政府永久性背書的地位。

聯準會前主席本·伯南克 2002 年發表演講稱，飛向天空「幾乎肯定會成為刺激消費、繼而提升物價的一個高效手段」。本次講話為他贏得了 「直升機本」這個綽號。

美國銀行計算得出，截至二月初全球央行已降息 637 次，購買了 12.3 兆美元資產，但全球許多地方的通膨率並未加速上升。在此背景下，「直升機撒錢」這個理論重新引起人們的討論。美國銀行數據還估計，目前全球有 4.89 億人口生活在負利率國家。