陸百強房企去年資產負債率續升、均值達75.4%

MoneyDJ新聞 2016-03-29 09:26:08 記者 新聞中心 報導

陸媒報導，中國指數研究院針對萬科、保利、恒大、中海、綠地等大陸百強房企在去(2015)年度的經營業績研究調查顯示，去年隨著融資環境的明顯改善，大陸百強房企融資力道不斷加大，資產負債率繼續上行，均值達到75.4%，較2014年上升1.5個百分點，負債均值為38.5%，較2014年上升1.1個百分點，整體負債水準為上升。

中指院表示，百強房企去年債務負擔有所加大、但整體可控，短期償債能力得到一定改善，企業仍存在一定的存貨去化壓力，受變現較弱的存貨規模成長影響，企業仍面臨一定的經營風險。

同時，受益於去年大陸房地產銷售回升，企業資金回籠加速，百強房業預收帳款均值年增13.7%，剔除預收帳款後的有效負債率均值則為50.2%，較2014年微增0.4個百分點；惟受益於企業債發行管道的暢通，百強房企的債務期限結構在債務置換過程中獲明顯改善，在百強房企發行的企業債中，3-5年期限的企業債總額占比達70%，有效緩解企業短期債務壓力。

中指院指出，去年大陸百強房企的境內發債熱度持續提升，融資規模呈爆發式增長，公司債融資額達2,500億元(人民幣,下同)，在資金來源中的占比有所提升。隨著大陸證監會宣佈取消再融資等事前審查政策，再融資監管進一步開放，加上資本市場逐漸趨於穩定，保利、恒大、綠地、碧桂園等上市企業均發行公司債融資，且融資規模優勢凸顯，如恒大去年累計發行了400億元的公司債，均獲得了超額認購，而魯能集團、中冶置業等非上市百強房企去年也陸續發行公司債。

中指院資料顯示，截至今(2016)年2月底，大陸共有9家百強房企獲准發行中期票據，融資總額達400億元，發行年利率在3.5%-5.0%之間；此外，百強房企也透過密集定增擴股融資，共有15家百強企業發佈定向增發方案，涉及融資規模超1,500億元。

此外，大陸各線城市房地產市場的分歧，加劇了市場經營風險，也對企業的財務管控能力提出更大的挑戰。中指院認為，為提升企業的抗風險能力，百強房企一方面需要重視現金流安全管理，在強化銷售回款管理的同時，合理控制土地支出；另一方面透過多元化、市場化的融資方式獲取大規模低成本的資金，以確保具有充裕的現金流可因應多變的市場。