油銅急尋出路 巴克萊示警短期恐暴跌25%

大宗商品市場逐漸回溫，已成為今年最受矚目的投資項目之一。然而這股漲勢並非奠基於基本面改善之上，巴克萊 (Barclays) 指出，包括石油與銅等自然資源，短期恐怕有暴跌風險。

媒體《MarketWatch》報導，巴克萊的分析師本週提出警訊，稱當前大宗商品價格有可能跌掉 25% ；換句話說，若以當前價格來看，國際油價可能再度摜破每桶 30 美元，銅價也可能跌至每噸 4000 美元左右。

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由分析師 Kevin Norrish 領導的研究小組指出，「由於近期價格漲勢並沒有獲得太多基本面改善的支撐，要再向上發展恐有難度，因此這可能讓大宗商品漲轉頭下跌。」

若以美國西德州 (WTI) 原油為例，年初雖維持大幅下跌走勢，但到 2 月中之後產油國間出現的合作氛圍，則讓市場看到契機，加上聯準會 (Fed) 對升息採鴿派立場讓美元下跌，共同支撐油價上揚。 WTI 年初至今漲幅接近 5% ，布蘭特 (Brent) 原油同期也約有 8% 的漲幅，輕鬆跑贏全球股市；此外，銅價也上漲約 2.8% ，來到每噸 4900 美元左右。

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不過巴克萊指出，大宗商品之所以重回投資人懷抱，多係基於短期的投機行為，但包括原油與銅仍供過於求的基本面依舊沒有改善；儘管大宗商品係少數第 1 季上漲的資產，但第 2 季不大可能維持這波漲勢。

巴克萊預估，第 2 季原油均價將降至 34 美元，直到第 4 季時才會反彈到 45 美元。相同地，花旗 (Citigroup) 的分析師也預估第 2 季油價會出現波動，但預估年底油價將突破 50 美元。