美元貶、中國笑了！陸外匯存底止跌回升、5個月首見

MoneyDJ新聞 2016-04-08 記者 陳苓 報導

美元走貶真的是中國救星，資本大逃亡的情況終於趨緩！3月份中國外匯存底止跌回升，為五個月來首見，也緩和了市場對於外匯存底即將燒穿底線的憂慮。

巴倫(Barronˋs)網站、英國金融時報報導，中國人行7日宣布，3月份外匯存底增加103億美元、至3.2兆美元。Marketfield Asset Management的Michael Shaoul表示，儘管增幅僅有0.32%，但是總比前幾個月的快速下滑好。

中國外匯存底不再失血，主要原因是美元走貶，減輕了人民幣資產遭到情緒性拋售的壓力。過去一個月來，人幣兌美元升值1%，人行無須傾家盪產賣匯阻貶。與此同時，人幣轉強，資本外逃也趨緩，中國企業和家庭不必擔心資產縮水，急著把資金外移，而且中國大城市房價走高，可能也留住部分資金，不再向外尋求投資機會。

此外，中國外匯存底包含非美元計價資產，美元走貶，使得非美元資產結算成美元時，價值提高。 Commerzbank和Capital Economics估計，日圓和歐元轉強，使得中國外匯存底價值增加300~450億美元。

然而Shaoul警告，過去20個月來，中國外匯存底好幾次止血，最近一次是在去年10月，當時外匯存底增加114億美元，但是之後持續驟減，因此要說資本外逃結束還言之過早。

CNBC、華爾街日報先前報導，人行公布，2月份外匯存底減少285.7億美元、至3.202兆美元。儘管中國外匯存底連續四個月下滑，總額降至2011年12月以來新低，但是2月份降幅遠低於1月的995億美元。

MarketWatch 2月4日報導，一向站在空方思考的法國興業銀行全球策略師Albert Edwards警告，若以國際貨幣基金組織(IMF)的標準來看，中國外匯存底大約是IMF建議水位的118%。不過，大陸的外匯存底萎縮速度驚人，光在1月就蒸發了1,200億美元，再這麼下去，估計只要幾個月就會減至2.8兆美元、跌破IMF建議區間的下緣。

Edwards警告，這恐將引發投機客大舉拋售人民幣，人行也許撐不到六個月就得被迫放手讓貨幣自由浮動。

不少人揣測，國際央行促貶美元，減輕中國壓力。MarketWatch 3月19日報導，儘管上海召開的G20會議沒有宣布外匯協定，但是市場謠言滿天飛，猜測國際央行總裁暗中達成「上海協議」(Shanghai Accord)，導致美元自會議之後重貶3%，帶動股市、新興市場資產、原物料價格狂飆。陰謀論者說，強勢美元不利全球經濟，引發市場動盪。 美元轉弱可以減輕人民幣驟貶可能性，避免引發全球災難。

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