都說雅虎已沒落，但為何巨頭們爭着要收購？

新浪科技 維金

近期有許多報道稱，雅虎將出售互聯網業務。目前，雅虎互聯網業務的估值遠低於所持阿里巴巴股份的價值。

美國稅務部門的態度導致雅虎無法分拆所持阿里巴巴股份，因此雅虎CEO瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)傾向於「B計劃」，即出售雅虎的核心業務。自2月以來，已有多家公司被認為可能成為收購方，其中包括微軟。而在傳言中，谷歌和美國電信巨頭Verizon也都向這家已經「沒落」的互聯網老公司伸出了橄欖枝。

最近確認的競購者是英國的《每日郵報》。該報紙的母公司已確認，正在與未具名的第三方討論參與收購。那麼這家日落西山的公司，到底有什麼值得這麼多巨頭競相收購的？

雅虎是否仍有用戶？

在全球許多地區，雅虎可能被認為是一個逐漸邊緣化的互聯網品牌。然而在美國，雅虎的品牌仍受到認可。

根據comScore的數據，今年2月，雅虎是美國訪問量第三的在線平台，吸引了超過2.04億用戶。作為對比，Facebook的美國用戶數僅比雅虎多出1%。而谷歌的應用加網站也只比雅虎多出17%。

根據牛津大學的研究，在美國，有1/4的人每周至少閱讀一次雅虎的新聞和體育頻道。還有報道稱，雅虎個人理財頻道在「千禧年一代」，即「80後」及其之後的一代人中非常熱門。雅虎個人理財頻道會介紹如何處理債務問題，同時也提供傳統的公司財報報道。

雅虎的另一些資產，例如輕博客平台Tumblr、照片分享服務Flickr、網頁電子郵件服務，以及問答網站雅虎Answers，也在全球范圍內具有一定的吸引力。

借助這些資產，雅虎可以宣稱「超過10億用戶」定期使用其產品。

雅虎為何不繼續運營？

由於雅虎的網絡廣告營收份額與用戶數份額不成正比，因此投資者正失去耐心。根據市場研究公司eMarketer的數據，去年，雅虎在美國在線營銷支出中僅占1.5%。而谷歌達到35%，Facebook達到19%。

與此同時，雅虎的市場地位也在逐漸惡化。根據美國科技博客Re/code獲得的文件，雅虎預計今年總營收將下降約15%。

雅虎為何不能做得更好？

雅虎的很大問題在於，盡管展示了大量廣告，但廣告瞄准能力遠遠不及競爭對手。

Enders Analysis分析師約瑟夫·埃文斯(Joseph Evans)表示：「用戶數據是關鍵。谷歌和Facebook擁有龐大的注冊用戶數，因此可以追蹤用戶使用其服務的方式，並利用這些信息，幫助廣告主進行廣告瞄准。

「雅虎的用戶數很龐大，但大部分用戶都不會登錄。因此，這些用戶實際上是匿名的。盡管雅虎仍可以利用部分用戶行為數據，但相對而言Facebook和谷歌能更好地知道你是誰。」

在這種情況下，《每日郵報》看中了什麼？

簡單來說，擴大美國讀者數的機會。

Mail Online和DailyMail.com是去年唯一躋身美國前10大新聞網站的海外媒體，吸引了超過5100萬讀者。不過，雅虎及其合作伙伴ABC將能帶來超過這一數字一倍的讀者。

投行Liberum傳媒業分析師伊安·維塔克(Ian Whittaker)表示：「美國已成為Daily Mail & General Trust(DMGT)數字業務增長的主要動力。然而盡管流量在增長，但他們尚未嘗試流量變現，而這可能是他們的期望。」

「DMGT與雅虎的合並將給媒介購買者帶來有吸引力的組合，即在『對品牌安全』的環境中得到證明的廣告展示量。」

另一名行業觀察家表示，兩家公司的在線活動似乎能很好地匹配。咨詢公司Mediatique的馬修·霍斯曼(Mathew Horsman)表示：「Mail Online很有趣，甚至有些打情色擦邊球。這一網站符合年輕人的品味，對娛樂八卦領域的報道名聲在外。不過，該網站在個人理財和房地產方面的報道也很強。因此，兩家網站之間有着有趣的重合之處。」

這筆交易是否已定？

遠非如此。許多人認為，Verizon收購雅虎可能更合理。

Verizon正在推動業務多元化，並於去年收購了AOL。在這筆交易後，Verizon獲得了《赫芬頓郵報》、TechCrunch、Engadget和其他知名新聞網站。

隨後，Verizon宣布將把來自移動通信網絡的用戶信息與AOL網站追蹤到的數據進行整合，從而提供「更具個性化」的廣告。

埃文斯表示：「Verizon、AOL和雅虎的合並將實現更大的規模，從而成為廣告行業的『第三股力量』。Verizon已擁有最復雜的技術平台之一，並在其上收集了大量用戶身份信息。因此如果結合雅虎的用戶數，那麼將可以向廣告主提供谷歌和Facebook水平的服務。」

此外，雅虎的知識產權可能也將吸引另一些買家。

《紐約郵報》近期報道稱，雅虎持有約6000項專利，價值約為40億美元。Re/code則報道稱，梅耶爾正在討論Index的價值。Index是雅虎開發的一款語音搜索工具，尚未發布。

谷歌、微軟、苹果和亞馬遜都已擁有自己的虛擬助手產品。但如果Index真能帶來創新，那麼仍可能成為這些公司的收購目標。