中國出口表面改善 結構性外貿困局實未有變

有評論文章指出，內地上月出口大升11.5%，好得教市場感到意外，此並非無因，主要是去年基數異常偏低，且對個別新興國、部分低端產品出口略改善，但中國的結構性外貿困局，實未有變。這篇文章具有一定參考意義。

基數偏低暖意局部 好轉僅表象

內地經濟數據經歷1、2月份的低迷後，3月數據漸轉好，最教市場驚喜的，是昨公布的出口數據，由2月倒退25.4%，3月卻正增長11.5%。數據公布後，加深市場對內地經濟觸底反彈的憧憬，助中港以至環球股市造好。惟上月出口大幅改善，實屬「意外」，原因至少有二。

其一，去年基數異常偏低。去年農歷新年為十多年來最遲，至2月19日才過年初一，內地不少生產與貿易活動，要到3月上旬以至中旬，才陸續恢復正常，造成去年3月出口基數非正常偏低。今年年初一則在2月8日，內地經濟活動在3月前幾已全面恢復，造成今年出口大幅反彈的表象。

其二，出口暖意僅限局部。內地出口看似好轉，惟並非外貿普遍回暖，就如海關總署昨亦指，總結首季度，僅對巴基斯坦、孟加拉國、埃及、印度與俄羅斯等出口有所增長；且若細看出口產品種類，表現較好的主要是玩具，以及農產品(000061,股吧)、煤炭等，主要是低增值工業品與個別資源性產品拉動。

故內地上月出口數據亮麗的背後，實存明顯「意外」因素，難言出口甚至經濟將重拾上升動力。且外貿數據的細節，反而凸顯內地外貿面對的結構性困局，仍未見改善。

環球續弱升級仍難 外貿難脫困

一方面，在環球經濟續陷疲弱下，中國的主要貿易伙伴，無論發達國如歐盟、美國、日韓等，以至如東盟等新興國，其需求低迷困局在短期內仍難覓出路，對中國商品的需求，暫難見好轉勢頭。中國不少主要出口買家囊中羞澀，內地外貿自難真正步向復蘇。

另一方面，中央亦深知內地出口仍過於依賴低增值、廉價出口，遂力推大眾創業萬眾創新、中國制造2025等宏圖，促內地企業升級轉型，提升出口產品附加值，以增外貿競爭力。惟此難一蹴而就，如今年首季，內地機電產品、高新技術產品出口總值仍續跌，反映出口要結構性升級轉型，仍長路漫漫。

正因如此，上月內地出口數據理想有一定偶然性，實際上是似好非好，難言已走出低潮。除非環球經濟改觀、內地產業升級轉型有成，否則中國面對的結構性外貿困局，恐難有根本性改善。（文章來源：hket）

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