傳麥當勞擬售中港韓逾2800間分店 華潤集團為潛在買家

麥當勞計劃為大陸、香港及韓國逾2800間餐廳引入戰略投資者。  圖片來源：香港文匯報

美國快餐業龍頭麥當勞(McDonald"s)(MCD-US)近年業務開始走下坡，位於亞洲的業務亦疑似「水土不服」。麥當勞於3月底公佈，計劃為大陸、香港及南韓逾2800間餐廳引入戰略投資者，路透引述消息人士透露，麥當勞的出售計劃將以私募股權公司為兜售目標，這些公司包括貝恩資本(Bain Capital)、安博凱直接投資基金(MBK Partners)、TPG資本以及華潤集團。

路透社消息指出，麥當勞正在亞洲採行新的業務模式，計劃以特許經營的方式，引進合作夥伴，給予餐廳所有權。亞洲目前為全球餐廳連鎖集團競爭最激烈的戰場。其他幾個全球餐廳運營商已經轉換為所謂的特許經營模式，麥當勞也在3月31的聲明中設定95%特許經營的長期目標。一名消息人士透露，麥當勞已聘請摩根士丹利負責中國大陸、香港與南韓的餐廳銷售。正式銷售流程料約於3-4周內展開。

買家購入分店後，將擁有分店的主要權益，同時需負責分店的資本開支，除購入分店時支付一次性的特許經營權加盟費外，每年亦需從收入中支付3-5%的費用予麥當勞總公司，報導引述分析指出售分店有助減低麥當勞的資本開支需要，去年相關金額達26億美元。

香港《明報》報導，其實麥當勞有意出售部分業務絕非空穴來風，其在3月發表的報告曾提及，計劃在亞洲區採用新經營模式，包括引進合作伙伴以特許經營方式擁有亞洲幾個地區，包括中國、香港和南韓的麥當勞快餐店。不過當時麥當勞稱還沒有開始物色合作伙伴，仍在研究甚麼模式最適合發展。另一方面，雖然華潤對傳聞不予置評，但集團過去幾年先後收購太平洋咖啡(Pacific Coffee)及英國大型連鎖超市Tesco，繼零售及咖啡店後，再染指連鎖快餐店非無可能。

根據麥當勞去年年報，中港及南韓屬其4大市場中的「高增長市場」，香港共有238間分店，均是直營店。去年高增長市場的總收入為61.73億美元，佔全球收入約25%，但受美元升值帶來的匯兌損失影響，高增長市場總收入按年跌1成。另一方面，麥當勞有意將直營店改為特許經營也不無道理，因前者受租金、食材等經營成本較高，毛利遠遠低於收取特許經營店加盟費，去年年報便顯示，直營店毛利率大約在12%至20%左右，而特許經營店毛利率卻高達80%以上。

麥當勞出售地區業務亦非首次，去年中總公司提出全球振興計劃後，傳出台灣約350間直營店經營權及日本麥當勞賣盤消息，但至今仍未有詳情。不過，一方面出售成熟市場業務，另一方面麥當勞又繼續開發新興市場，最新入駐的國家是中亞地區的哈薩克，於上月成為麥當勞第120個市場。

金利豐證劵研究部董事黃德几接受香港《文匯報》訪問時表示，華潤集團有機會收購麥當勞於大陸和香港的業務，收購麥當勞可產生協同效應，整體正面。他認為，麥當勞在港的前景仍屬正面，始終香港售價較其他世界各地的平均價為低，受香港經濟影響因素較低，建議可以將分店轉至人流多而租金低的地方經營。

有擔心指麥當勞的業務經營權易手後會影響產品質素，中國銀盛資產管理董事總經理郭家耀則表示不會太擔心，因為始終食品採購方面都應該由麥當勞總公司負責。他對於香港的快餐店市場前景仍然樂觀，「始終經濟下行的話，這類平價的快餐店都會有需求。」

據了解，麥當勞目前36000間分店中，有超過80%屬於特許經營店，未來擬將比率擴大至95%。去年麥當勞已將約470家原為公司自有店成為特許經營店。