凍產告吹油價或跌至30美元 再掀市場份額戰

和訊網消息 4月18日凌晨，OPEC與非OPEC產油國在多哈會議上最終未能達成凍產協議。有分析稱，市場平衡的可能性如今被推遲至2017年中，嚴重打壓市場信心。目前多頭持倉增長趨勢已經放緩，而空頭持倉已有初步反轉趨勢，未來一周油價可能跌至接近每桶30美元。

從市場反映看，美國原油期貨5月合約4月18日亞市早盤重挫6.7%，至37.68美元/桶。布倫特原油期貨6月合約也暴跌6.7%，至40.18美元/桶。

上述結果或許重燃石油產業的擔憂，未來主要產油國或許再掀市場份額戰，尤其是沙特威脅稱如果不能達成凍產協議，將大幅提高產量。民生證券管清友、張瑜認為，前期油價過度透支凍產利好，未來將會對當期合約價格有較大下行壓力。而會議一再延時，表態反復，對立激烈，表明產油國談判艱難，大幅降低市場對於其後期一致行動的預期及信任。

雖然美國原油近期產量持續下滑，最新數據顯示，3月原油產量為9百萬桶/天，略低於2月；鑽井機數連續16個月下滑；同時美能源署下調2016年產量0.1百萬桶/天至8.6百萬桶/天。實際上，管清友、張瑜分析，美國頁岩油仍在工業壽命周期的早期階段，仍有很大的規模經濟及效率提升空間，一旦油價回暖，產能可以快速回到市場，因此中期油價天花板為45-50美元。

同時，由於美國近期經濟數據依然是「喜憂參半」，管清友、張瑜預測，4月美聯儲或措辭改鷹，美元指數或有小幅反彈，施壓原油。不過多家機構預測原油供需缺口減少，目前價格已擊穿全球2/3產量的邊際成本，未來基本面有所改善，2016年將會在30美元左右築底。

另一方面，「實質性減產有限，美國低油價忍受力超市場預期，伊朗未來產量釋放預計0.7百萬桶/天。美元依然維持較強位置，大概率在93-98內震盪。」未來最好的結果依然僅是凍產，聯合減產的概率幾乎為零，囚徒困境難以走出，年內油價將在30-45美元區間內波動。管清友、張瑜表示。

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