馬年首個交易日各期貨品種匯總

　　國債：周五（2月7日），行情走勢回顧：周五國債高開高走，震盪上行，主力合約TF1403收於92.514，上漲0.29%，成交量處於低位，持倉量有所增加。央行公開市場操作：銀行間回購利率普漲，SHIBOR利率漲跌互現。宏觀基本面訊息：2014年1月匯豐中國服務業采購經理人指數（PMI）為50.7，低於上月的50.9，為連續第三個月下滑，更新2011年8月以來最低。行情走勢預期：國債期貨回暖勢頭良好，對宏觀經濟前景的憂慮成為國債期貨價格的有力支撐，符合我們的預期，但是同時我們也發現，下周二3300億逆回購到期，下周四1200億逆回購到期，再加上大量隱性SLF也將集中到期，銀行間回購利率普漲，7日回購利率上漲最為明顯且觸及了逆回購警戒線，流動性可能再次成為制約國債期貨回暖幅度的致命因素，國債期貨是否可以沖擊92.8仍然有待觀察，元宵節之前資金回流銀行系統的比例和下周央行的態度成為下周流動性松緊的關鍵。

　　銅：周五國內銅市第一天開盤，市場交投清淡，銅價窄幅波動。由於過節期間外盤先抑后揚，國內銅市開盤后略有支援，但因為國內現貨市場仍處於休假狀態，市場也難有明確方向。周五國內現貨貼水微有縮小，長江有色為貼水180-貼水40元，上海有色網為貼水150-貼水50元，市場交投仍然清淡。傳統來看，正月十五以后國內消費行業才會恢復正常生產，在此之前仍難有明顯改善。考慮到國內固定資產投資、工業產量、制造業增幅放緩，我們對國內銅市消費仍不看好。印尼最新訊息，被禁止出口的礦產公司如果按政府要求將承諾興建冶煉廠的投資資金的5%作為擔保，那么政府有可能對其出口做出讓步。目前銅精礦被允許出口，但要支付20%出口善並將到2016年增至60%，FREEPORT和NEWMONT仍在反對政府征稅。最新訊息，智利銅產商Antofagasta公司稱2013年銅產量增至72.12萬噸，同比增長16.35%，品位下降是企業面臨的最大的問題，公司計劃2014年的銅產量70萬噸。近期銅價仍處於區間震盪，短期關注國內銅價在51200美元的阻力有效性。交易上中長線空單繼續持有，短線等待機會。

　　鋅：今日滬鋅為節后開盤的第一個交易日，高開低走，整體震盪幅度不大，由於市場還沉浸在節日氛圍中，整體成交量非常有限。現貨市場的主要報價在15000元/噸附近，現貨對主力合約貼水在30~80元/噸，市場參與者大多尚未回歸，冶煉廠少量出貨，下游大多尚未復工，整體交投清淡。行業方面，2013年12月中國進口精煉鋅6.12萬噸，同比減少8.62%，環比減少17.06%，連續兩個月環比縮減。1-12月累計進口62.42萬噸，同比增21.52%。2013年12月中國進口鋅精礦21.97萬噸，環比增加59.80%，同比增加23.81%；1-12月累計進口199.41萬噸，同比增2.89%。操作上，目前市場還未完全走出節日氣氛，市場整體表現不活躍，鋅價或維持弱勢震盪，關注萬五一線對主力合約的1404。市場主力軍將在元宵節之后回歸，屆時鋅市將逐漸進入春季旺季，或將有反彈行情。目前關注15000~15150元/噸的運行區間。

　　鉛：今日滬鉛價格弱勢震盪，微幅上行。現貨市場報價主要在14050元/噸附近，春節之后第一天，部分企業未開工，開工企業也多忙於準備性工作，參與交易有限，河南及周邊地區因大雪，運輸受阻，促使部分貿易商挺價出貨，市場整體依然沉浸在春節氣氛之中，成交稀少。滬鉛1403價格將繼續震盪於萬四一線附近，鉛價整體表現疲軟，跟隨有色大勢。

　　鐵礦石：本周僅一個交易日，鐵礦石期貨主力合約弱勢下行，持倉量減少1.3 萬手。行業方面：節后黑色金屬板塊的繼續走弱對市場信心形成打壓，在鐵礦石掉期、期貨以及遠期船貨價格保持低位的情況下，市場對后市擔憂依舊。現貨方面：今日國內大型礦山市場鐵精粉價格持穩為主，港口現貨價格也較為平穩，由於多數商家仍未結束假期，現貨市場整體成交清淡。操作上，今日鐵礦石期貨價格弱勢回落，成交量明顯增加，預計在短期現貨需求未見明顯改善的影響下，近期鐵礦石期貨價格仍將繼續承壓。

　　油脂：節后第一天油脂跳空高開，豆油和鄭油均伴有大幅減倉，棕櫚油也伴有一定量的減倉。油脂大幅反彈主要是受春節期間外盤上漲帶動。近期美豆出口強勁，市場預期下周美國農業部月度供需報告將下調2013/14年度美豆結轉庫存，或短暫提振油脂市場，但南美大豆豐產預期依然不變，油脂難言行情反轉。目前為馬棕油的產量淡季，盡管出口也較為疲弱，但庫存下滑的概率依然較大，市場預期下周一馬來西亞棕櫚油局將下調馬棕油產量及庫存，棕油或因此受到提振。操作上，油脂短期或在美豆及馬棕油庫存下滑的預期中出現反彈，今日大幅反彈至前期壓力位附近，壓力位能否有效突破還有待驗證，建議投資者設置好止損，謹慎持有多單。

　　PTA：今日PTA延續弱勢震盪，主力1405小幅收陰，K線仍受5日均線壓制。現貨市場，PX2月的ACP談判再度流產，現貨PX至1304美元/噸CFR中國，折PTA成本約7000附近。節后首日現貨市場仍處半歇業狀態，PTA現貨價在6700附近，期貨主力對現貨升水。下游織廠多計劃元宵節后開工，部分加彈企業已開始開工。 PTA依舊處於增庫存階段，暫無明顯的反彈動力，元宵之前維持偏空操作思路， 節奏上需密切關注PX以及聚酯的價格和開工情況。長線暫觀望，短線以做空為主。

　　焦煤焦炭：今日焦煤焦炭弱勢下行，持倉量顯著增加。焦煤方面：今日潞安集團主要煤種價格各下調40元/噸，市場預期年后主要企業煤炭出廠價將繼續下調。焦炭方面：今日國豐、湘鋼、日鋼分別將準一級和二級冶金焦采購價下調100、80和50元，現貨價格依舊較弱。操作上，受節后鋼廠和煤炭企業繼續下調焦煤焦炭價格影響，期貨市場表現較弱，預計短期焦煤焦炭期貨價格將繼續保持偏弱走勢。