穆迪：龍工(03339.HK)發盈喜支持其B1評級

投資評級機構穆迪表示，中國龍工(03339.HK)發盈喜，對其B1公司家族評級和高級無抵押債務評級產生支援，惟評級展望仍為負面。

龍工去年加強成本管理，亦受益於原材料(例如鋼鐵)價格的下降。2013年上半年，龍工的毛利率按年增加約1.6%。穆迪預計，龍工在未來12個月可保持該毛利率水平。

集團於去年的運營環境略微好轉。穆迪預計，2013年其重型機械市場的銷售同比增長約5%，而在2012年則大幅下跌30%至40%。然而，其改善了的銷售數字仍低於歷來水平。因此，去年EBITDA尚未完全回復至2011年水平。穆迪估計，其債務對EBITDA比率為4.5-5倍，相對其B1評級仍然較弱。

另一方面，龍工去年資本支出減少和暫停派付股息，可能產生正自由現金流，維護其流動性。由於該公司有龐大的應收賬和存貨，是導致負面展望的因素之一，上述正自由現金流則對其信用狀況具正面的影響。(ka/a)

阿思達克財經新聞

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