QE縮減預期上升 金銀受壓跌落

　　市場訊息

　　美元指數周二（1月21日）下跌，由於美聯儲退出前景的逐步明朗令市場炒作退出QE的熱情逐步減退；預期美聯儲將在六周內第二次削減債券購買規模。

　　野村證券利率規則師Jeffrey Young表示，一旦市場有更多的時間來消化美聯儲在1月份將QE縮減100億美元，買家就會重返債券市場。

　　有“美聯儲傳聲筒”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath周一撰文稱，根據對美聯儲官員的采訪以及他們的公開言論，因表現疲弱的12月非農報告未能降低美聯儲有關美國經濟今年將

　　文章指出，美聯儲可能在1月28日-29日會議上將當前每月購債規模750美元進一步減少至650億美元，這也將是即將卸任的伯南克的最後一次會議。

　　美聯儲將於下周二至周三（1月28-29日）召開年內首度政策會議，而在距離會期還有一周之時，各界已經開始對政策前景加以了更多關注。近期以來，相比起失業率狀況的動向，許多分析人士已經更加傾向於關注通脹前景對美聯儲走向的影響。

　　瑞士信貸分析師指出，當前的美國整體失業率已降至6.7%，距離美聯儲設定的6.5%這一目標僅在咫尺之間，但總體通脹率預期卻仍遠遠低於2.5%這一目標，因而，通脹數據或更能說明經濟領域中仍存在的需求不足的狀況，並為美聯儲究竟會在何時開始加息給出更多的指引。

　　美國國債價格周二幾無變動，10年期美國國債收益率則持穩於五周低位附近。

　　市場交易員和分析師預計，在美聯儲1月份利率決議出爐之前，10年期美國國債收益率可能會交投於2.75%-3.00%。指標10年期國債基本持平，收益率報2.827%；美聯儲買入13.9億美元2038-2043年到期國債，此為其第三輪量化寬鬆計劃的一部分。

　　在公開市場，美國2年期國債收益率報0.384%；5年期國債收益率報1.645%；指標 10年期國債收益率報2.829%；30年期國債收益率報3.742%。

　　美國股市周二漲跌互現，道瓊工業指數收跌44.12點，或0.27%，至16414.44點；標準普爾500指數收漲5.10點，或0.28%，至1843.80點；納指收升28.179點，或0.67%，至4225.760點。

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　周二IMF分別將2014年和2015年的全球經濟增長預估上調至3.7%和3.9%，並上調美國今年經濟增長預估至2.8%，暗示美聯儲可能在下周舉行的議息會議上宣布進一步縮減QE，黃金價格承壓自1250美元上方回落。現貨黃金最高觸及1255.60美元/盎司，最低下探1235.50美元/盎司，較上一個交易日開盤價1253.19美元/盎司下跌10.29美元，跌幅0.82%，報1242.90美元/盎司。

　　美聯儲的下一次會議將在下周的1月28至29日舉行。盡管12月美國非農數據出乎意料的糟糕，但市場仍然普遍預計美聯儲可能在12月的做出縮減決議的六周后再度縮減。

　　RJ O’Brien的高級商品經紀人Phillip Streible說：“我很相信美聯儲會繼續縮減QE，全球經濟都有持續的復甦，這會繼續損害黃金的避險保值功能。”

　　[NT:PAGE=$]據倫敦金銀市場協會的調查稱，今年分析師們預測的平均金價為1219美元/盎司，為2002年以來最低水平。這個預計的金價較目前1240美元/盎司左右的價格而言跌幅顯著。

　　在對今年金價的預期中，分析師們認為走強的美元、過度供給的黃金和潛在的ETF售出都是影響因素。疲軟的通脹壓力也使得金價承壓。在今年接受調查的28名分析師中，瑞士信貸的Tom Kendall是最為看跌的，他認為今年金價會跌至5年低點950美元/盎司，均價在1080美元/盎司左右。接受調查的分析師中三分之一認為今年黃金均價在1200美元/盎司甚至更低水平。德國黃金交易商Degussa Goldhandel的Wolfgang Wrzesniok-Rossbach認為今年金價可至1480美元/盎司，均價在1315美元/盎司左右。

　　有訊息稱，五家參與制定黃金基準價格的銀行在周二舉行會議，尋求對其流程進行外部審計。在由於被指操縱金價而遭受嚴格監管審查，這五家銀行組成了一個委員會來檢視所謂的“倫敦定盤價”。另有訊息稱，英國金融市場行為監管局正在檢視定盤價是如何被確定的，但據稱這一檢視尚在最初階段。德國聯邦金融監管局也在調查這一過程。這五家銀行目前都沒有被指控有不道德行為。

　　盛寶銀行的首席投資官員Steen Jakobsen稱自己在周二出售黃金。他認為技術上顯示，金價正在向下，此外美聯儲繼續縮減的威脅也對金價不利。Jakobsen認為今年開始，人們對美國經濟增長開始變得非常樂觀，“他們在做多美元，尤其是美元兌日元，這就意味著今年這會上漲。接著自然就可能是較低的固定收益價格，這對黃金顯然是不利的。

　　摩根士丹利稱由於股市上漲，金價會在今年進一步下跌，該行下調了其黃金價格預期。摩根士丹利今天的一份報告中，將2014年金價預期下調12%至1160美元/盎司，下調2015年金價預期13%至1138美元/盎司。報告稱全球經濟增長以及增加的高利率風險下，黃金將繼續承壓。

　　摩根士丹利稱ETP中的資產會在今年繼續減少200噸，2015年則將減少150噸。低金價或許會帶來中國的實物黃金需求，但這不會阻止投資者們減少他們的空頭倉。此外，摩根士丹利還將其2014年白銀價格預期下調10%至19美元/盎司，將2015年白銀價格預期下調13%至18.86美元/盎司。

　　著名投行美銀美林周二在最新報告中指出，盡管最近美元也在走強，但金價卻受到良好的支撐，上破1270一線將可能推動金價進一步走高，上方阻力位於1362/1399一線。

　　CMC Markets的高級市場分析師Colin Cieszynski也認為2014年黃金股票有潛力，尤其是在金價穩定的情況下。Cieszynski認為金價正在觸底，並且預計今年金價將在1200美元/盎司到1400美元/盎司間波動。

　　1月21日紐約商品交易所2014年2月期黃金尾盤報價1241.2美元/盎司，成交量為161602，1月20日未平倉合約154271，未平倉合約減少533。

　　技術分析：

　　現貨黃金日K線圖上，隔夜黃金跌出上升頻道下軌線外，受IMF上調世界經濟預期打壓；日內金價受25日均線支撐，其他多日均線仍小角度上揚；MACD指標雙線零軸線上開始膠著平滑，紅色動能柱消失。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　白銀周二收跌，因日內IMF分別將2014年和2015年的全球經濟增長預估上調至3.7%和3.9%，並上調美國今年經濟增長預估至2.8%，暗示美聯儲可能在下周舉行的議息會議上宣布進一步縮減QE。

　　國際貨幣基金組織（IMF）周二上調了2014年和2015年的全球經濟增長預期，其經濟增長預估分別為3.7%和3.9%。IMF上調美國今年經濟增長預估至2.8%，因財政政策對國內經濟的拖累減少。

　　歐洲經濟研究中心（ZEW）周二公布的數據顯示，歐元區1月ZEW經濟景氣指數升至73.3，前值68.3；1月ZEW經濟現況指數亦升至-48.2，前值-54.4。

　　iShares白銀ETF1月20日白銀持有量為322，446，926.500盎司，或10，029.22噸，與上一交易日持平。

　　1月21日紐約商品交易所2014年3月期白銀尾盤報價19.90美元/盎司，成交量為44780，1月20日未平倉合約87468，未平倉合約增加40。

　　技術分析：

　　白銀日K線圖上，銀價隔夜跟隨黃金跌落，受支撐於黃金分割線23.6位；10日與50日均線趨向下行，其他多日均線仍平滑前行；MACD指標雙線膠著零軸線上，藍色動能柱小微出現。