螺紋鋼短期或有高位震盪承壓行情

期貨：螺紋鋼1405周五減倉上漲，最低3444，最高3488，收至3487（+24）漲0.69%。主力持倉多空持倉由凈空轉為差距微小，空頭實減3.4萬余手（瑞奇華泰減2.2萬），多頭實減1.4萬余手（廣發海通減1.8萬），總減倉7.3萬余手，成交量微減。當日空單主動平倉，部分多單減倉，部分多頭換籌調倉，走勢延續放量上沖漲勢，本周倉量仍將有異動，或有高位震盪承壓行情，短期壓力3500關口區域。

現貨：目前社會庫存延續小幅回升，下游工地普遍收尾停工，鋼坯廠家部分停產，商家逐步放假，市場伴隨價格反彈略有囤貨現象，但量仍較少。唐山鋼坯2830（-20）回落，成交一般；鐵礦石、焦炭持穩為主、整體弱勢；螺紋鋼20mmHRB400上海3300、北京3200弱穩，成交縮量。目前主流建材、板材價格持穩偏弱，成交逐步減少，市場多數維持悲觀情緒，主流鋼廠維持偏低出廠價，對市場有一定負面作用。當前環保考核政策對市場短期有一定支撐作用，對目前產量影響有限。

宏觀因素：央行公布去年金融機構貸款投向統計報告，近三成新增貸款用於房地產，信貸助樓市火爆。19省份弱化今年投資增長目標，廣東等3省逆勢上調。由於資本外逃，土耳其、阿根廷、俄羅斯等新興國家貨幣日前出現大跌，各國央行出面維穩，QE退出或再釀資金出逃。美股周五續跌，道指跌1.96%，美元指數小幅回落，美原油震盪微跌，有色金屬延續下跌，金銀延續上漲，預計國內金屬工業品低開偏弱震盪。

簡要規則：或有高位震盪承壓行情，短期壓力3500關口區域；螺紋鋼1405波段操作上輕倉持多（30%），有效下破3470平倉觀望，3500關口或將有大幅震盪，如有回抽3450附近不破則回補多單。不確定性因素較多，細節問題可咨詢北京中期鋼鐵研究部136-7209-7663。短期操作上持多，下破3475止盈，3500附近及以上逐步平多、后帶止損輕倉開空， 3450附近減空、帶止損回補多單，細節可電話交流。

規則分析：春節臨近，資金炒作加劇行情及趨勢走向波動，3500關口難免震盪，下周重點關注3450-3500區域資金流向，以確認上漲趨勢成立與否，短期觀望或輕倉參與。2014年鋼鐵產業結構調整及環保綜合治理將為市場基本面起到一定積極作用，同時在以人為本新型城鎮化過程中也將釋放一定的利好，而房產稅擴容及立法將在后期影響房價變化中進一步影響鋼材市場發展。目前市場冬儲量仍較少，需求預期偏弱，期貨價格於接近3300-3400歷史低位區域超跌反彈，反映當前現貨價格接近市場價值，在目前社會庫存偏低的情況下，春節過后伴隨著市場轉暖，有可能會形成一波較強漲勢，因此建議貿易企業考慮年前備貨或在期貨上逐步版面期貨倉單，相應細節可電話交流。我部門會重點關注市場基本面影響因素、期貨走勢及持倉持續變化以研判后期對應規則，給予及時研究評判，因規則敘述有限，行情多變，如有相應看法及問題可電話交流。

提示：自今日結算起將大幅提高保證金，建議節前減輕倉位降低風險。

期貨市場春節休市安排：自1月31日（星期五）至2月6日（星期四）休市，2月7日（星期五）起照常開市。