快訊：滬港交易所確認洽談互聯通 券商股快速走高

金融界網站4月3日訊：周四早盤，受相關利好刺激，券商股表現相對活躍，呈現普遍上漲的態勢。截止發稿時，國海證券(行情,問診)漲4.00%，中信證券(行情,問診)、廣發證券(行情,問診)、興業證券(行情,問診)漲逾2%，招商證券(行情,問診)、西南證券(行情,問診)、海通證券(行情,問診)漲逾1%。

受“互聯互通”訊息影響，4月2日下午，港交所股價大漲超過5%后停牌。

該所晚間19時發布公告，表示“香港交易所一直與中國內地相關機構就中國內地與香港市場可能建立互聯互通洽談。香港交易所謹此強調，於本公告日期，有關洽談並未達成任何結論，香港交易所亦未能確認有關洽談將會達致建立市場互聯互通的協議。”

港交所獨立非執行董事許照中當日亦公開表態稱，港交所與上交所的網絡互聯的確是兩大交易所合作目標，但目前還有很多問題，包括技術方面的配合，因此暫時沒有時間表。

根據記者獨家掌握的情況來看，這一聯網洽談的目的在於嘗試以風險可控的方式運行“小型港股直通車”，即“Qualified Domestic Individual Investor”（QDII 2）.

自今年年初以來，QDII 2擬在廣東、上海兩地試點的呼聲漸高。QDII 2將以往內地機構投資者投資港股的額度放寬至“合格境內個人投資者”，並可投資個股。分析人士指出，這些高凈值投資者的交易行為模式將與機構有所不同。

早在2007年，內地就曾提出“港股直通車”計劃，但由於監管部門擔憂內地投資者風險教育不足，加之因美國次貸危機而導致的全球金融海嘯，令“港股直通車”計劃流產。在人民幣國際化趨勢日趨明顯的2013-2014年，這一政策再次試點的可能性急劇升溫。

另有分析人士指出，內地投資者的人民幣資金，對香港市場人民幣計價證券存在需要，這一需求會促使香港市場上市公司發行更多人民幣計價股票。而港交所可從新增交易量中獲利。

據悉，由於當前內地及香港監管層的關注焦點仍集中於風險控制，投資所得現金必須調回內地指定賬戶下，因此港交所擬與內地機構聯手，實現港股雙向買賣，達到雙贏目標。

而在另一方面，港交所亦可成為QFII 2（合格境外個人投資者）投資A股的頻道，提振內地機構與港交所雙方的交易量。

在專業分析人士看來，這一戰略的形成由來已久且用意深遠，遠超交易所的局限。

早在2010年，港交所總裁李小加就曾公開表示，人民幣國際化有三小步及兩大步，三小步即人民幣出境、離岸人民幣流通及人民幣回流內地，兩大步即人民幣在境外增量（增加人民幣總量）和擴容（增加市場基建）這兩大步的發展。

從QDII、QFII、RQFII近兩年的迅猛發展來看，人民幣回流內地的方式已實現多元化。三小步已基本實現。

而從人民幣境外增量和市場基建這兩大步來看，據渣打銀行統計，2013年世界主要人民幣離岸中心的人民幣總存款翻了一番，達1.2萬億元人民幣，預計2014年末離岸人民幣總資產將至少增長40%達2.5萬億元。第一大步已初步實現。

對於第二步擴容（市場基建），李小加今年2月曾明確表示，“港交所已為人民幣產品做好基礎設施”。

考慮到香港目前有過百個人民幣掛牌產品，但人民幣證券只有兩個，李小加曾表示“香港目前仍沒有合適的人民幣生態環境，只要這個生態環境出現，將有助拓展新產品。建立生態環境先要有大量的人民幣出境，然后要打通容許大量人民幣進出的頻道，同時要引入大量產品讓投資者投資。”

對於境內人民幣如何出境，李小加曾在2013年6月的陸家嘴(行情,問診)論壇（官方站）上指出，“中國的交易所控制，在風險管控上內部結構上比世界其他地區具備先進性……用中國的交易所，人民銀行的交易系統，證監會的交易系統，保監會的交易系統能夠做成一個集約性的出口，風險管控出口，監管規則出口，這樣才能夠真正滿足人民幣出口。”

“互聯互通”洽談的最終目標和運作方式，至此已呼之欲出。