《大行報告》花旗升和黃(00013.HK)目標價至120元 評級「買入」

花旗表示，和黃(00013.HK)去年核心純利310.28億元，按年增17%，較該行預期高出約5%。全年派息2.3元，按年增11%。該行指，和黃的3G業務現曙光，而零售業務前景亮麗，上調和黃2014-15財年盈測2%至5%，目標價由117元上調至120元。維持「買入」評級。

和黃正籌備屈臣氏集團上市事宜。瑪利娜(Marionnaud)未有納入零售業務中，主因其表現不太理想。零售業務的利潤率正改善，主要是由於專注自家品牌的產品，佔營收約25%。

3業務方面，隨著意大利的價格戰告一段落，加上今年前景更穩定，和黃料3G今年的投資資本回報率為3%，合乎該行預測。另外，物業業務表現穩健，EBIT按年升30%至137億元，好過該行預期。(na/m)

阿思達克財經新聞

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