三中全會強調市場化 敏感時刻仍干預 傳限A股期貨做空

儘管中共第18屆三中全會後，中央新領導層強調市場化改革，然而在兩會這個敏感時刻，監管部門仍出手干預。據消息人士表示，主管大陸金融期貨市場的中國金融期貨交易所(中金所)，在本周初向各主要金融機構發出電話指示，要求券商基金等在兩會期間要避免做空A股期指(意即少做淡倉)。

「很多機構都接到電話了，兩會期間，不要做空期指。」一名在大陸排名較前券商的資管部門高層對本報透露。他抱怨，每年兩會期間，國營機構都會收到「不鼓勵做空股指期貨」的指示，「這很荒唐，顯示監管機構相當不自信！」

香港《明報》報導，做空期指，意即做淡倉(空倉)，在股票市場是必要的對沖風險手段。持有大量藍籌股的基金，總會在期指市場做淡倉，以求在突然跌市時，持股的損失可在期貨市場部分彌補，故此有北京基金經理認為中央絕對禁止做空「不太可能」，也有小券商聲稱「未接到通知」。位於上海的中國金融期貨交易所則至截稿前，未回應本報查詢。

大陸數據提供商《東方財富網》的數據顯示，滬深300指數即月期指中，昨天持倉大戶中信期貨、海通期貨和光大期貨的淡倉減少量要明顯大於好倉減少量，其中海通和光大的空單(淡倉)減量更高達1214張和1151張，多單(好倉)卻只減少了271張和579張。

中金所數據也顯示，即月期指的成交量在兩會後也出現明顯變化，2月28日的成交量為84.2萬張，至第二個交易日，也就是3月3日，政協開幕日，當日交易量下滑近2成至69萬張。期指在周一曾較現貨低水24點，約1%，但至昨日亦已收窄至低水僅6點。

事實上，每當A股大跌，大陸就有批評指向期指淡倉，一位業內人士表示，當局不會明文規定不可做空，但口頭示意「不鼓勵」還是常見的。

去年11月三中全會之後，強化市場化運作成為改革重點，然而至兩會時，監管方面依舊做不到尊重市場規律，要借減少期指淡倉來維持金融市場穩定。上海同濟大學財經與證券市場研究所所長石建勳卻認為，目前大陸證券交易制度的完善程度遠不如香港，好淡雙方的力量極不均衡，如果在市場制度不完善的情況下，一味強調市場力量，還是會損害散戶和普通投資者的利益。