金仕貴金屬：市場利空隱退 白銀多頭聚集

和訊特約

紐約時間4月10日12：30（北京時間4月11日1：30），交投活躍的comex期金6月合約收漲14.60美元，報每盎司1320.50美元，此為3月21日以來的最高收盤價，初步數據顯示，成交量較30日均值低約35%，期銀5月合約收漲0.3美元，報每盎司20.1美元。因美聯儲會議記錄公布后，緩解了投資者對加息預期的憂慮，黃金買盤加速。

對於目前的金銀行情演變，我們可以從多解度進行預測分析。

美國方面:美聯儲3月份會議紀要掀起的波瀾仍然在金融市場發酵，3月會議記錄顯示，決策者均希望放棄現有的預告收緊政策時機的數字門檻。會上並未討論“在相當長時間內”保持近零利率的問題，這與美聯儲在會后發布的聲明不相符。記錄緩和了美聯儲可能在明年上半年加息的擔憂，對通脹的基調溫和引發一波對中短期公債的買盤。記錄看來顯示政策制定者希望維持近零利率，直至美國經濟創造更多就業及通脹率達到2%的目標。受到會議紀要鴿派措辭的影響，美元指數繼續承壓下行，而金銀出現一波探底回升。

也有市場分析人士解讀為，美國糟糕的財政赤字狀況和龐大的債務規模，使美國很難做出加息的決定，而美聯儲關於加息的種種討論，更多的是想支撐美元的走勢。例如在烏克蘭危機爆發前美國各界的歇斯底里的叫囂制裁，最終結果卻是黯然退場，原因很簡單，美國的財政狀況很難支撐它像過去半個世紀那般的美國軍事及美元霸權了。

歐洲方面：昨日公布的2月季調后貿易帳增長157億歐元，公布的數據小於前值和預期，主要是由於進口月率升至兩德統一后最高水平，而出口月率則出現下滑，進口的增長反應出德國內部需求的增長，說明德國的經濟復甦勢頭較為良好。英國公布的2月商品貿易逆差縮小至90.94億英鎊，其中2月對非歐盟貿易逆差降至29.19億英鎊，對歐盟的貿易逆差則擴大至61.75億英鎊。

歐洲經濟的穩定對歐元及英鎊提供了支援，而在外匯市場的歐元、英鎊三連陽、美元五連陰也間接提振了金銀保值需求。

地緣政治風險方面：烏克蘭支援“全民公投決定地區命運”的人士上周末在頓涅茨克市舉行集會，占領了州政府大樓並掛起俄羅斯國旗，烏克蘭內政部長本周三對東部親俄羅斯獨立分子發出48小時最後通牒，要么在截止日期內談判，否則政府將用“武力”解決問題。烏克蘭危機有可能繼續攪動俄、美歐紛爭，金銀有隨時暴漲的可能。

國際經濟風險方面：經濟與合作發展組織(oecd)稱，美國財政和美聯儲的政策前景都存在不確定性，這給業已放緩的全球經濟復甦帶來更多風險；美聯儲繼續縮減qe購債規模，美聯儲3月會議紀要未顯示qe結束6個月后加息，緩解了市場擔憂情緒；國際貨幣基金組織(imf)稱，各國需要做好準備開始退出寬鬆的貨幣政策預期，隨時準備幫助成員國順利地退出寬鬆貨幣政策，提防對經濟的不利影響。

[NT:PAGE=$]黃金白銀機構持倉量方面：全球最大的黃金etf--spdr gold trust截至4月10日黃金持倉量報806.48噸，此前減倉2.70噸，近期黃金etf減倉次數明顯增加，而黃金價格則繼續反彈，表明機構對金價的影響力在減弱；全球最大的白銀etf--ishares silver rust白銀持倉量報10228.97噸，此前加倉20.93噸，也表明機構存在偏多的思路。

粵貴銀日k線圖顯示，昨日白銀震盪收漲於一根帶上影線的小陽線，最高點見4029，收報3964，漲幅0.92%。形態上，銀價現運行於ma5日與ma10日均線上方且重心有逐步上升之勢，指標上呈粘合姿態走平，中性對銀價形成支撐，日內維持區間整理。

綜合來看：目前金銀市場訊息面漸趨平靜，近兩周來歷經兩次預期利空訊息而價格表現出抗跌性，且黃金價格在明顯上漲、白銀價值重心在逐步提高，有多頭信心逐漸凝聚的跡象，謹防白銀呈現“溫水煮青蛙”的慢漲行情，投資者應維持區間波段操作思路。目前入場點位不好找，多頭力量相對強勁，建議有持多單者繼續持倉擴大盈利，觀望者待銀價回落至3900-3930區間企穩后入場做多，設止損50點防范風險。

粵貴銀現貨

阻力：4030/4050/4150

支撐：3880/3850/3800

作者觀點不代表和訊網立場