陸挺：中國今明年發生債務危機概率小

華南新聞中心 段婷 發自香港

和訊網訊息 3月10日，美銀美林發布“內地經濟前景”記者會，美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺博士表示，今明兩年中國債券、信托的違約數量肯定會上升，對金融市場會有很大影響，對金融系統會有一點沖擊，但是只要中央政府和央行負責努力解決，不會出現“雷曼”時刻那樣的債務危機。

陸挺指出，去年年底，中國債務水平約為190%，這對於中國來說是可以承受的，這個占比不低，反映中國經濟存在一定的問題，但是並非高到引發危機的水平。值得注意的是中國地方政府債務占gdp的32%，比中央政府債務占比高，並且債務期限短，平均兩至三年。中央政府債務占比很低，央行有超過4萬億的外匯準備，相信中央今年會找到比較合適的辦法，維持經濟穩定。與新興市場國家相比，中國外債少，遠小於中國借給別國的錢，所以債務“不足為患”。

另外“中國出現‘雷曼’時刻的機會很小，”陸挺指出。他認為，債券和銀行有區別的，中國出現大規模銀行擠兌的可能性為0，並且中國的銀行沒有違約過，所以不用擔心。中國信托方面，最糟糕的情況是不再續約，如果出現大家都拿出信托公司的錢，對中國金融系統會造成一定風險，但是風險較小，如果央行能監測到這個風險，央行有充足空間對應對，央行可以批準銀行業可以放更多貸款，平靜短期風波。

關於兩會上的重要內容，陸挺提到中國地方債、人民幣匯率以及利率改革三個方面。首先他指出，兩會不大可能闡述特別具體的金融政策，不過鑒於中國地方債需要全國人大政策批準，全國人大會議上很有可能對中國地方債發行做出比較詳細的規定，比如參照其他國家，地方債發行只能用作資本項目支出，只能用來做基礎設施建設，發債需要公布地方政府具體的財政數據等，該項提議在2012年是被否決的。

另外，陸挺續指，中央高層已經在包括兩會在內的一些重要場合表明，未來人民幣匯率的波動會比較大。近期人民幣匯率波動會比以前要大，未來人民幣匯率也會是一個很重要的方向，匯率波動呼應三中全會所闡述的“市場在資源設定中起決定作用”。今年央行的匯率政策重點會是擴大區間和中間價的制定，區間會從從1%到2%，中間價則會逐步由一攬子貨幣決定。

利率改革方面，陸挺認為，過去一兩年有很多自下而上的改革，目前互聯網金融引發的民間支付平臺等對銀行利率有沖擊，央行已經明確，今年將探索發行面向企業及個人的大額存單，未來央行有兩件事要做：第一是加快自上而下的改革步伐，存款利率要逐步市場化，具體步驟不太好判斷；第二，利率涉及央行貨幣政策改革，原來只關心存貸款利率，未來銀行間利率最終必將成為中國新的基準利率，去年一年波動太大。整個國家基準利率的重新確立是利率改革很重要的內容。

關於內地互聯網金融，陸挺對和訊網表示，互聯網金融推動了利率市場化，但是它存在流動性和貨幣市場資金信用風險，預計對互聯網金融的監管細則最快或於今年上半年正式出臺，相關細則或參照例如銀行間存款準備金，以確保該類型機構可符合一定資本準備要求。中央近期積極修改並密鑼緊鼓籌備有關方向細則。

他相信中央認為互聯網金融發展可有助推動利率市場化，中央並沒有扼殺“互聯網金融”這一新興事物的發展，監管反映出中央有決心令互聯網金融發展更為健康。另外，互聯網金融發展並未令銀行存款減少，因互聯網金融獲得的資金，最終大部分均回流至銀行體系內。