十大博客：市場正經歷重大變革 將挖出400點大坑

大牛股師：后期關注金融權重股的表現

周五a股早盤低開后走高，全天維持振蕩態勢，量能繼續小幅萎縮。盤面上，當天亮點集中在成長股，創業板反彈並升穿20日均線。區域概念熱點切至浙江后，京 津冀和新 疆概念連續調整。大數據、ipv6、智慧交通、食品安全等概念表現相對活躍，但熱度有限。截至收盤，滬指下跌1.14點，跌幅0.05%，報 2097.75點，成交725.6億元；深成指漲4.7點，漲幅0.06%，報7455.74點，成交774.9億元，中小板指收盤漲0.14%，創業板 指漲0.72%。

周五滬指早盤低開回探2080點后震盪上行，全天呈現探底回升態勢，創業板指走勢相對較強，各權重板塊以及前期熱炒的優先股、滬港通、絲綢之路、京津冀、新能源汽車等在調整一周后，下周有望迎來較好的反彈走勢，投資者可以逢低吸納，但需注意止損。

板塊機會

金融改革、銀行板塊

未來大盤如果能放量上攻，還要看權重股表現。近期的利好對於銀行板塊帶來一定的利好效應。央行銀監會聯合發文規範第三方支付。銀監會與央行日前聯合發布 《關於加強商業銀行與第三方支付機構合作業務管理的通知》”)。“10號文”共提出近20條監管要求，其中包括資訊安全、賬戶關聯、交易限額等。結合 “10號文”和央行此前對二維碼支付做出的部分限定，監管部門對於第三方支付公司的發展和監管基調已表現得較為充分，今日證監會新聞發言人4月18日在例 行新聞發布會上表示，證監會、銀監會聯合發布關於商業銀行發行優先股補充一級資本的指導意見。指導意見有利於優化商業銀行的資本結構和促進多層次資本市場 的發展。這意味著商業銀行發優先股的重要步驟已然明朗，有利於緩解商業銀行資本補充的壓力，並可提升銀行股的估值。多重利好政策出臺，對於下周的金融改 革、銀行板塊帶來積極的效應，可以關注。

自貿區、滬港通板塊

上海市政府網站發布訊息稱，上海市十四屆人大常委會 第十二次會議於本月22日至23日舉行，會上將審議《中國(上海)自由貿易試驗區條例(草案)》。此前有訊息稱，自貿區條例有望今年上半年出臺。此舉加快 了上海自貿區的建設步伐。另外滬港通額度管理的總體目標，是人民幣的流入流出量總體平衡。目前設置了5500億元的總額度，進行一段時間后，相關人士表示 將會對額度進行調節。未來投資者也可以版面有倒掛現象的ah股。

關注板塊：對於滬港通的政策有利於推動內地與香港資本市場雙向開放， 有助於拓展內地投資者的投資渠道，提升雙方市場的活躍度。市場渠道的拓展將為券商的發展帶來新的動力，另外將迎來的新股發行也將利好券商的業績提升。另 外，4月18日晚間11點30分左右，證監會發布了首批首發企業預披露名單，截止19日凌晨0點35分，共有28家擬上市公司公布了首次公開發行股票招股 說明書。這是自2012年10月25日一年半時間以來，首次有企業預披露，這意味著新股發行重啟的視窗已經打開。這次預披露28家上市公司，其中滬市占了 一半。別人認為是奉獻，我認為發行新股是機會。這樣會導致藍籌股更不會有行情，未來仍然是結構化行情。

投資規則：周五滬指早盤快速下 探2081點后全天維持低位震盪走勢，近期公布的各項經濟數據雖然基本保持平穩，但仍未脫離下行趨勢，政策頻繁定向微刺激促使市場預期提升，但新股發行腳 步臨近，鑒於此，市場選擇窄幅整理應對，但股指期貨持倉創出歷史新高，多空對決達到巔峰說明近日將選擇方向，2080點似以成為爭奪關鍵點位，周五全天在 2080-2100點縮量整理已經增加了多方的風險，目前應盡量降低倉位，等待市場選擇方向。短線可以在突破2100點縮量整理時介入，投資標的物仍以國 企改-革、新能源汽車為主。(博客：大牛股師)

   華募鑫源：向年線進行反抽試探

一、下周預測：向年線進行反抽試探！

上周盤面回顧：

上周股指震盪下行，市場成交量也呈遞減之勢，權重板塊未能延續強勢，個股熱度有所下降。

周末訊息回顧：

周日訊息面有：中越邊境發生暴力衝突 致5名中國人死亡；中央部門曬三公；北京電影節簽約超百億元 再創中國影展交易之最；福建出臺措施推動民間資本進一步進入電信領域；日本尼桑汽車全球年銷量有望破紀錄等。

下周博弈分析：

上周滬深股市震盪回落，由於全周多分鐘資金流出量並不大，機構倉位整體只是微幅下降，指數的回落主要是機構減弱買盤所致，說明市場做空動能持續性不強，目前的回落可視作沖擊年線附近后的一次回踩。另外，目前調整已回到本輪反彈起點區域，反彈的動能逐步積蓄，短期市場有望在該區域獲得較強的支撐。因此，預計近期大盤有望以年線為目標回穩反彈。

下周趨勢：碎步震盪 重心上移

下周區間：2080-2120點

下周熱點：以創業板為代表小盤股

下周焦點：4月匯豐pmi初值

風險等級：★★★☆☆

倉位控制：50%

操作規則：一季報進入密集披露期，市場資金整體較為謹慎，而兩市業績預增的個股受到資金積極關注，后市大盤若企穩，超跌中小盤預增成長股有望率先展開反彈,投資者可重點關注！

二、板塊機會：迎“五一”及旅遊黃金季！

周五熱點分析回顧：行業板塊的表現來看，今日市場漲多跌少，其中申萬休閑服務、化工、傳媒、國防軍工、綜合、通信及電子等指數漲幅居前，全日漲幅分別為0.97%、 0.54%、0.54%、0.49%、0.47%、0.45%及0.44%；而家用電器、建筑裝飾、農林牧漁、房地產、建筑材料及銀行等指數則依然下跌，不過跌幅均在0.5%以內。

周五板塊資金 出入：61個行業中共有14個大單凈流入，47個被凈流出。公共設施服務大單凈流入1.25億元，高居榜首。公路運輸流入1.23億元，證券流入0.91 億元，計算機軟件流入0.79億元，批發和貿易流入0.60億元。房地產大單凈流出4.77億元，高居榜首。家電流出3.58億元，傳播與文化產業流出 3.06億元，交通運輸設備制造流出2.92億元，建筑業流出2.27億元。

1、醫藥：

可關注：國藥科技(600421,股吧)、京新藥業(002020,股吧)、片仔癀(600436,股吧)等；

2、旅遊：

可關注：張家界(000430,股吧)、西安旅遊(000610,股吧)、騰邦國際(300178,股吧)等；

3、天然氣：

可關注：金鴻能源(000669,股吧)、新疆浩源(002700,股吧)、廣匯能源(600256,股吧)等。

三、邦訊技術(300312,股吧)(300312)網優業務逐漸向好

最新線報：南昌勝利路游資買入。隨著4g牌照發放,網優行業基本面發生積極的變化.一方面網優設備訂單特別是無源器件訂單已經出現供不應求的狀態,處於滿產狀態;另一方面系統整合業務雖然訂單還未出現爆發式增長, 但前期尋址,查勘工作已經展開,員工工作量基本達到飽和狀態.種種跡象表明目前正處於文章來源華募鑫源訂單爆發前夜,明后兩年運營商建設重點將放在室內基站覆蓋上,預計未來兩年網優市場行業增速分別達到41%和30%.前期公司也公告投資3000萬進軍智慧家居領域,公司戰略方向非常明確,從無線通信網絡優化延伸到物聯網,進而發展移動互聯網業務.公司自己也意識到通信網絡優化業務存在一定的周期性,因而向外擴展到大tmt領域,分析師看好公司戰略方向。(博客：華募鑫源) 

高雪山的聲音：下周只要有效跌破2078點將挖出400點大坑

管理層半夜雞叫緊急開閘ipo預披露28家，對此股票數量繼續預期增加，而對於資金是否可以支撐現在指數值得關注。從本周農村金融機構降準可釋放600億-700億而央行本周實際回購410億，對此大盤選擇向下的方向。對於下周央行到期1830億，是否繼續回籠資金還是懸念。對於大盤來說資金壓力還有一個不確定，而新股增加預期已經確定，為此我認為如果央行繼續回籠資金大盤加速下跌，如果央行停止回籠資金大盤可能在這個點位盤整幾天，對於大盤何時上漲需要看三點一是央行連續釋放貨幣使得市場資金得到一定緩解，二股票數量預期增加告一段落最後一點就是市場極度恐慌市場殺出一定獲利空間，對於前兩點沒有第三點有大盤也可以反彈，如果主力需要做出行情至少需要400點，而2100附近套牢盤很多從，如果沖不上去就挖個400點大坑，在市場極度恐慌散戶割肉后再做填坑活動也就是主力吃飯行情。

本周大盤反彈到前期兩個高點連線位置止步不前，對於大盤這樣走主要是央行回籠資金壓力很大，同時還有獲利盤連續不漲做出獲利了結，從技術看5日線已經拐頭向下，kdj已經形成死叉，布林線開始回縮對於大盤上漲已經結束，從周k線看大盤反彈到60和90周線位置已經無力回天，為此大盤10年到現在下跌頻道沒有改變，為此我認為唯一最好操作就是等大盤跌下來。

對於下周大盤還有做短線雙頭可能，因為周五達到布林線中軌止跌，同時kdj有反抽可能，對此央行停止正回購大盤有做雙頭的需要，但是如果繼續大盤只要跌破2078點布林線中軌大盤只有向布林線下限走，同時如果讓市場恐慌必須跌破下限。從macd看如果繼續下跌將形成死叉，對此大盤不容樂觀最佳就是逢高減倉等大盤跌下來在進入。(博客：高雪山的聲音)

彬哥看盤：如何看待本次半夜雞叫

 　 在中國只有想不到，沒有看不到，證監會再一次半夜雞叫，半夜雞叫將是一個叫周扒皮的地主的故事：說的是地主周扒皮為了多剝削長工和讓長工多干活，總是半夜起來學雞叫，但是后來其下場是得到了應有的報應，但是在制度和體制不平衡的資本市場，無數的中小投資者能夠像長工一樣將半夜雞叫的周扒皮——證監會狠狠的揍一頓嗎？答案顯然是否定的。

證監會的半夜雞叫也給近期市場為何一直不漲做了詮釋，也就是說主力早就知道證監會會半夜雞叫，也早就知道這一周會有新股的訊息，因此他們借助體制和制度的不平衡，借助股指期貨的做空再一次將無數的中小投資者玩弄於股掌之中，天天喊著保護中小投資者的證監會這一次怎么沒有了聲音？難道這就是他們保護中小投資者的做法？

其實這一次的半夜雞叫不是證監會頭一次干這樣齷齪的事情，我們不妨回顧一下證監會的半夜雞叫：

提起“半夜雞叫”，股市里的投資者自然會想起2007年5月30日的印花稅上調事件。 這條被譽為特大利空午夜偷襲中國股市當天凌晨的訊息，2007年5月30日凌晨發布。相關內容為，財政部作出決定將股票交易印花稅從當時的1‰提高到3‰，股市因此出現暴跌走勢。

2008年4月20日晚間，證監會發布《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》，指導意見要求對於大宗轉讓的存量股份，要到大宗交易系統去做轉讓。

2009年3月31日又一次在股市里出現了。當天凌晨2時許，中國證監會通過其網站正式發布了 《首次公開發股票並在創業板上市管理暫行辦法》。

2013年3月，就在股指處於上下兩難之際，證監會再度半夜雞叫，於3月6日半夜公布《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》和《關於實施的規定》，投資限制放寬，rqfii可100%投a股。

2014年1月12日，證監會半夜發布了《關於新股發行監管的措施》，在這之前，是新股“奧賽康(300361,股吧)(行情 股吧 買賣點) ”在1月10日凌晨緊急公告暫緩ipo。

看了這么多證監會半夜雞叫的的做法，可以說是對證監會天天嘴上做文章的一個最大的諷刺，那那么我們該如何看待本次半夜雞叫？

其一：讓不知情的中小投資者措手不及，再一次將其赤裸裸坑害中小投資者的做法彰顯出來。

其二：也算是近期大家終於擔憂的另一只靴子落地，讓市場少了猜測，該來的還是來了，這樣不管怎樣懸著的心終於可以撈聽。

其三：由於之前市場一直等待這個靴子落地，可以說算是有預期，因此這樣的話市場不會出現太大的波動，會有低開，但是不一定會低走。

其四：從披露的28家公司來看，證監會這一次明顯偏向上交所，兩家交易所的爭斗終於接近平衡，這種博弈希望少一點，至少能少坑害中小投資者一點，他們的狗咬狗，受傷的是無數的無辜者。

其五：將其看做是利空出盡是利好。買進，買進！！！(博客：彬哥看盤)

張中秦：當務之急是防止被“楊白勞”！

回顧本周a股市場的表現，滬指大盤四天震盪夾一天中陰下跌，全周運行區間53.24個指數點，最高點位2134.43點，最低點位2081.19點，呈現震盪下跌的運行格局。截至周五收盤時，上證指數報2097.75點，下跌1.14點，跌幅為0.05%；深證成指報7455.74點，上漲4.70點，漲幅為0.06%。兩市共成交1500億元，量能相比上一交易日繼續小幅萎縮。

從盤面上看，兩市上漲個股家數略多，漲跌比率為1.38，非st有14支個股漲停，1股跌停。板塊方面，各板塊多空分化，收漲板塊略多，其中漲幅居前的三牛是家具、綜合行業、物資外貿，跌幅居前的三熊家電、印刷包裝、交通運輸。看全周，權重板塊表現萎靡壓制著市場，而中小市值類板塊則相對抗跌，全周整體市場盤面八二分化，呈偏弱格局。

從技術上看，滬指日k線呈現縮量小假陽線，下破周線、兩周線，運行在其它長短期均線上方；macd指標dif值、kdj指標繼續下行。周線級別上，滬指周k線呈現縮量中陰線，運行在長期均線下方；macd指標、kdj指標繼續上行。中長期上，張中秦死空，明確告訴你滬指大盤1849點不是大底，必在馬年失守！張中秦一定會帶領大家完成令人難以置信的任務：抄熊市最低點！10倍利潤大底！

張中秦在2014年4月18日博文中這樣說到：“周五是期指if1404交割日，多空並未因此減倉，反而雙雙將期指總持倉量推向歷史次高139142手，這預示著后市現貨市場將有大事發生。同時，就在這樣多空巔峰對決的過程中，空頭主力加倉做空更為積極，側面驗證了現貨市場弱勢盤面所要表現出的意義。”

顯然，又被張中秦“猜”對了幾分！4月18日收盤后，證監會並沒有在常規的新聞發布會上發布有關於第二輪ipo重啟進度的訊息，但沒想，夜間11點30分左右，證監會發布了首批首發企業預披露名單，共有28家擬上市公司公布了首次公開發行股票招股說明書，其中擬在上交所上市的企業有16家，擬在中小板上市的企業有4家，擬在創業板上市的企業有8家。首發企業預披露名單公布，意味著當前a股市場最重要的事——第二輪ipo重啟的視窗已經打開。

令市場一片嘩然的是，即已是周末休市，證監會為何再次選擇了半夜公布訊息，難道是為了彰顯其重要性？這實在讓人摸不著頭腦。不過可以確定的一點是，有前車之鑒，投資者極為懼怕“半夜雞叫”，一見“半夜雞叫”總有不祥的預感，深怕自己會被“楊白勞”。

對於ipo再次開閘的看法，張中秦在3月25日博文《絕不可忽視的兩大利空！》里這樣指出：“除上證指數外，深證成指、滬深300指數、上證50指數、上證180指數各大重要指數都紛紛創出五年新低或五年收盤新低，難道上證指數有金剛罩護身不成？上證指數代表著a股市場趨勢，這誰都無法改變。但是，在特定的時刻上證指數已成為幌子，成為主力或某種利益“瞞天過海”的工具。需求一旦消失就是真相大白之日，張中秦認為，關鍵點在第二輪ipo開閘時。”

事實上，滬指大盤死扛2000點也讓投資者感受到了更多痛苦，一切抽血機在基於滬指大盤2000點開動，毫無顧忌。假設大盤徹底跌破2000點試試，莫說ipo能如期開閘，即使開閘，監管層也會面臨千夫所指的尷尬局面。因此，多頭投資者的利益反而會在大盤徹底跌破2000點得到百般呵護，而非在死扛之下求生存，這用四個字術語來形容就是：“不破不立”！

再說本質，除了上市企業在ipo獲得募集資金和資產定價的既得利益外，保薦承銷機構和網下配售機構是ipo利益鏈條最大的獲得者。利益驅動行為，那么機構利益會否是滬指大盤一直死扛2000點的真正原因？就拿光大“烏龍指”事件來舉例，一個光大72億元的資金就可以讓上證指數當天上漲近6%，更別說機構默契合力的結果，死扛2000點只能算個屁點大的事。這些是張中秦對“超級主力”一詞的表述，同時是對之前上證指數死扛假象一說作補充，話題敏感，其它的不再深談。一句話，“誰都無法改變趨勢”這並是對“趨勢”二字內在含義最好的詮釋。

構建資本市場基礎的是資金，ipo大有釜底抽薪“抽血”a股之效，尤其是在熊市存量資金博弈的大環境背景之下，利空效應會更加明顯。“半夜雞叫”人心惶惶，當務之急是防止被“楊白勞”！張中秦認為今年第二季度上證指數下跌不超過400點就已是萬幸，而不是某某機構的規則所見，第二季度上證指數反彈至少超過400點。

趨勢規則“死空”固然讓人好奇，一是其執著的原因所在，二是執著背后所具備的能力。張中秦不得不說，最暴利、最讓人受益的規則莫過於是趨勢，但“一根筋”趨勢規則是建立在對市場有超強的預見能力的基礎上，並非人人所能力及。股鬼也就那么一兩個，別人笑我太瘋癲，我笑他人看不穿。“死空”並不是最精彩的部分，更為精彩的是“死空”到“死多”的完美轉換，這才會令人佩服得五體投地。切記張中秦的年度規則，2014年a股關鍵詞“拐點”，先談“馬上完蛋”，再說“馬上有錢”！2014年，你必須和張中秦與共，這必將是所有秦友魚躍龍門的一年。(博客：張中秦)

買賣點吧：如何正確看待這次ipo重啟？

4月18日晚間證監會發布了首批首發企業預披露名單,共有28家擬上市公司公布了首次公開發行股票招股說明書。這意味著新股發行重啟的視窗已經打開。對於這次ipo重啟,歸納市場反映及個人研讀有以下幾個關鍵點：

1、ipo重啟是年前已經重啟,這次不能算作重啟,而是重啟后的第二批次,市場已經提前消化,從年前重啟時的大盤表現看,承接和認可度還行,因此,這次無需太過擔憂和敏感。

2、大盤對於ipo本身並無實質關聯,關鍵在於新股的質量和發行的節奏。從上次重啟的新股表現來看,基本都屬於沉淀篩選的優質的而且上市后大多表現優異,對有效活躍當時的創業板的作用不可限量,這次重啟,起碼來講,對市場不能簡單的以利空而論。

3、這次新股以滬市為主,達16只之多,有望對主板有進一步激活作用。因為需要先從滬市買股持有才能獲得相應的申購資格,這對於主板指數很可能先有推漲,而作為直接受益的券商股也有望引領滬指再上層樓。

4、與這次ipo相對應的是,周末也發布了商業銀行發行優先股指導意見,以對沖投資者對ipo的憂慮,可見管理層的良苦用心,我們認為,這次重啟后,下周盤面不會受多大影響,相反,靴子落地引發真正新一波上行,反倒概率更大了。

5、a股主觀性明顯,真正的多空全憑機構咋看,我們股民的多空觀點並不重要,下周規則上,若能先抑后揚,則立足二線藍籌股持股待漲；若意外有急挫回探姿勢,則都屬於低接機會對待。目前短線而言,一二三線都有短線良機,把握個股才是重中之重。(博客：買賣點吧)

xiaoaodianjin：ipo來了如何應對

ipo又要開始了，周五證監會半夜雞叫公布28家招股說明書，在市場供求關係嚴重失衡的格局下，管理層還是不肯放下圈錢的屠刀，市場連最起碼的休整訴求都難以滿足，對a於股的投資者來說，確實是一件悲哀的事情，13年來，中國經濟高速發展，股指還是在原地打轉，管理層成天喊著保護中小投資者利益的口號，但是投資者被消滅了一茬又一茬，政策倒是出了不少，不過都是一些頭痛治腳的藥方，效果就可想而知了，市場的問題管理都懂，管理層打馬虎也是有苦衷的，為利益集團無節制圈錢保駕護航才是a股存在的根本目的，所以對於投資者來說，投機只能暫時放第一了，否則價值投資只能讓你血本無歸，因為當前的市場暫時缺失了價值投資的生存土壤。

近期炒地圖概念可謂是如火如荼，本周京津冀熱點熄火后，新疆西藏板塊又緊跟其上，就是熱點輪動太快，如果沒有一定的短線功底，操作難度相對來說還是比較大的。市場恐懼的ipo算是塵埃落定了，懸在空中比落下應該說更可怕，個人認為對短期市場的走勢影響不大，必定發行的具體時間還不知道，個人認為下周大盤先抑后陽的概率較大。當然，對於周一市場的具體反應還無法估計，驚弓之鳥的市場什么狀況都可能發生，對於投資者來說，密切盯住18線就可以了，千萬不能跌破18線2080點左右的位置，跌破就到波浪底1993點左右的位置尋求支撐了，如果有效跌破快速減倉，只要守住18線，大盤小五浪就會如期完成，屆時再做調倉的動作了。個股關注，000987廣州友誼(000987,股吧)，該股短期調整接近尾聲，周一只要守住9.96元，就可以逢低關注了，后面中陽拉升的概率很大。(博客：xiaoaodianjin)

玉名：市場正在經歷的重大變革

近期管理層已經不斷地通過政策利好來推動行情，這給行情帶來了比較多的機會。而且就算類似就算自貿區、優先股和滬港通概念等一系列熱點炒作過后，管理層也很可能還會出臺其他新政策出來刺激行情，只要大盤股模式得以持續，那么指數繼續上行就是大勢所趨的。玉名認為從股民角度來說，隨著一連串的政策利好刺激和大盤股模式的形成，對a股應該有持股的信心。規則方面，由於行情啟動源於政策利好，而隨著政策利好（自貿區、優先股、滬港通等）不斷推動行情走高，而類似退市政策、經濟數據公布等提示股民應該明確的個股風險主要是來自於業績地雷和績差股退市壓力，而價值點就是題材、政策和超跌效應，短期ipo提前重啟也會帶來利空效應出盡的效果。

第一個變革訊息是在退市新規實施兩年后，監管層終於祭出了第一刀。11日上交所網站公告顯示，根據《上海證券交易所股票上市規則》相關條例，決定終止*st長油上市交易。這使得該公司成為退市新規實施后首家被強制退出a股市場的公司，這也意味著近15萬的持股者烏雞變鳳凰的幻想破滅了。而目前a股還有*st海化、*st儀化等近20只st股連續兩年凈利潤為負，如果沒有無重組或借殼訊息在最後階段出現，那么將會產生一批退市個股。玉名認為之所以a股喜歡對績差股進行爆炒，就是源於a股退市制度名存實亡，許多投資者往往會認為控股股東實力雄厚，最終不會退市，押寶重組。而一旦重組成功，實現“脫帽摘星”，股價往往一飛沖天，投資收益高達數倍，甚至十倍之多，這樣的炒作導致了a股畸形的炒作模式。舊的不去新的不來，短期股民需要對相關績差股和業績地雷股給予規避，同時也要注意到資金調倉后的新機會，對於價值重估類個股存在持續的機會。

第二個變革訊息是海外投資者來a股買藍籌，a股投資者到港股買中小盤，隨著“滬港通”訊息的正式出臺，滬港兩地資本市場積極反應。試點初期，“滬股通”總額度為3000億元人民幣，每日額度為130億元人民幣；“港股通”總額度為2500億元人民幣，每日額度為105億元人民幣。目前a股市場在tmt、原材料、地產等板塊相對港股普遍存在pe估值溢價；而在食品飲料、醫療保健、公用事業等板塊存在估值折價。玉名認為如果按照風格來看，a股藍籌較港股存在一定的折價；港股的中國中小盤概念股在估值上又較a股中小盤股“便宜”1/3-1/2。在“滬港通”的影響下，估值也將在一定程度上趨同。因此這一資訊首先利好a股大盤股，a股大盤股相對於h股市場存在一定幅度的折價；其次對港股中小型股票也將有一定提振作用。

根據數據顯示，公募基金資產凈值所占ａ 股流通市值的比值在大牛市的2007 年底達到32.84%，2010年上半年降至14.69%，2012年底降至10%之下，截至2013年底，公募基金占回落到7%左右，而機構投資者持股占總流通市值的比例僅約為10%，為10年來最低。而在海外市場，港股2013年港交所61%成交量由機構投資者完成，美國股市在2009年機構投資者比重就占到了50%以上。玉名認為滬港通的實施，伴隨后續金額逐步擴大，國際資金進入以及未來國內養老金等長期機構投資者的進入，a股機構投資者比重將見底回升，a股市場估值體系向國際靠攏。而隨著資本市場對外開放程度的提高，機構投資者比重的提升，市場投資風格將趨於多元化，價值股投資和成長股投資都將找到屬於自己的機會，改變目前市場中盛行的搞題材、講故事類賭場投資行為，機構的研究能力將會得到真正價值體現。深一步看，隨著a股市場和海外市場直接互聯互通，加上后續的ipo注冊制以及監管制度的完善，高分紅、穩定增長的大盤價值股估值將有所恢復，中小盤績差股將遭遇趨勢性的擠泡沫。所以股民還是應該將選股的注意力放在601藍籌股軍團上來。(博客：玉名)

牛加黑:四大板塊將迎來一波重組熱潮

今年，a股市場並購重組動作頻繁，受此影響，近期停牌公司不斷增加。業內人士表示，雖然上市公司停牌原因比較多，但大部分涉及到資產重組，而重組股歷來是資本市場關注的熱點之一。

據我們團隊研究中心統計顯示，截至昨日，滬深兩市共有192家上市公司正在停牌。其中，傳媒(18.52%)、休閑服務(12.5%)、公用事業(11.46%)和建筑材料(10.29%)等四行業的停牌公司占比居前。今日本報特對以上四行業及其相關公司進行分析，以供投資者參考。

文化傳媒（注：在4月17日文中已經提示文化傳媒重組機會）

並購戲碼不斷四大看點惹眼

史玉柱、馬云收購華數傳媒(000156,股吧)的話題還沒消退，百視通(600637,股吧)、東方明珠(600832,股吧)又傳出整合的利好訊息，近期的文化傳媒板塊並購潮起，但這只是2014年a股並購潮的縮影。分析人士指出，政策春風吹向傳媒板塊，整合並購給文化傳媒行業的個股帶來了投資機會。

多家傳媒公司因重大事項停牌

據統計，截至4月18日，共有10家文化傳媒公司停牌，其中三六五網(300295,股吧)、華聞傳媒(000793,股吧)、北緯通信(002148,股吧)、拓維資訊(002261,股吧)、光線傳媒(300251,股吧)、華誼嘉信(300071,股吧)等公司因為重大事項而停牌。

比較典型的是華聞傳媒，公司2014年4月17日公告稱，公司擬定增收購掌視億通100%股權(其主營業務為付費手機視頻的內容分銷及推廣等)、邦富軟件100%股權(其主營業務為提供互聯網資訊安全解決方案等)和精視文化60%股權(其主營業務為樓宇及電梯廣告業務等)，另外還有兩項傳媒類標的資產仍溝通和論證中，尚存在不確定性。同時，公司擬募集配套資金總額不超過交易總額的25%。公司股票繼續停牌。公司承諾累計停牌時間不超過3個月。如在上述期限內公司仍未能披露重大資產重組預案或者草案的，公司將發布終止重大資產重組公告並復牌，並承諾自公司股票復牌公告之日起至少6個月內不再籌劃重大資產重組事項。

我們認為，傳媒行業內高頻的並購、重組事項說明：一方面，從回報率的角度來看，行業投資回報率依舊可觀，因此可以吸引外部的投資者；另一方面，從行業發展周期來看，頻繁的並購活動意味著行業依然處在擴張期和成長期，行業還將繼續保持高速的成長。

此外，有同事還指出，參考海外傳媒行業的發展案例，傳媒企業發展的一條主線邏輯就是通過重組並購來做大做強。而相關政策的發布，從資本市場的角度為傳媒企業做大做強提供了更方便的渠道，有利於整個行業的長期健康發展。整個傳媒行業上市公司負債率相對較低，並購、擴張潛力強，擁有繼續加強、做大資本運作能力的基礎。

值得一提的是，其他行業的公司也在通過重組、並購的方式進入傳媒行業。例如熊貓煙花(600599,股吧)2014年3月14日公告稱，公司擬以9.17元/股增約6000萬股購買其所持華海時代100%股權。華海時代注冊資本300萬元，其主營業務為電視劇的制作和發行，截至2013年底合並報表凈資產賬面價值約6006.72萬元，預估值5.5億元，增值率815.97%，2013年營業收入1.65億元，凈利潤3839.88萬元。本次交易完成后，公司將憑借全資子公司華海時代進軍影視文化行業。

今年板塊有四大看點

我們研究團隊認為，文化傳媒行業今年將有四大看點，一是文化企業改革，二是行業的並購潮，三是文化創意產業與傳統媒體的進一步融合，四是業績的增長。

有業內人士認為，在經過大幅調整后，年報和一季報密集披露的一段時間是傳媒板塊買入的最佳時機。首先，年報將會再次確認傳媒板塊作為成長性龍頭板塊的地位和業績確定性；其次，2013年的大規模並購將有一部分公司在2014年一季度有並表業績，造成同比大幅增長，明確2014年業績；再者，2013年年報和2014年一季報密集期過后，各種催化劑可能就會開始出現，馬上進入新一輪擴張期；最後，板塊大幅調整重新留出了足夠的上漲空間。基於之前四點判斷，目前有低點應是中長期版面板塊的最好時機。

從目前已經發布一季報業績預告的情況來看，三六五網、華聞傳媒、拓維資訊、北緯通信、新文化(300336,股吧)等公司業績預喜。其中，拓維資訊2014年3月28日公告稱，預計2014年1月份至3月份凈利潤為1818.48萬元至2091.25萬元，去年同期為909.24萬元，同比增長100%至130%。業績變動原因：公司2014年一季度出現業績同比大幅度上升的主要原因因公司手機遊戲業務較去年同期呈現大幅增長。

公用事業

行業景氣度提升重組頻發

數據顯示，截至昨日，公用事業領域共有11家上市公司發布停牌公告，占行業內成份公司家數比為11.46%，位居申萬一級行業排名第三位。

具體來看，這11家公司中，哈投股份(600864,股吧)、通寶能源(600780,股吧)、紅陽能源(600758,股吧)因為謀劃重大事項(未公告具體事項)而停牌，深南電a、濱海能源(000695,股吧)、眾合機電(000925,股吧)、津膜科技(300334,股吧)則因重組或增發等重大事項而停牌，吉電股份(000875,股吧)、錦龍股份(000712,股吧)、萬邦達(300055,股吧)、天立環保(300156,股吧)臨時停牌。

我們團隊研究認為，隨著公用事業領域子行業環保、電力、水務、燃氣等地位的不斷提升，行業景氣度的不斷增加，越來越多的企業將會進入該行業參與市場競爭，行業內的並購重組也將更加頻繁。

多公司謀劃重組

在上述公司中，多家公司涉及到資產重組而停牌。具體來看，通寶能源初步擬定了購買煤炭開采類資產和煤炭鐵路貿易類資產的重大資產重組方案基本框架，且該重組預案已經獲得山西國資委預審核同意。紅陽能源控股股東沈陽煤業(集團)有限責任公司擬對公司進行重大資產重組事項，主要為大股東資產注入。深南電a籌劃非公開發行，已停牌3個月之久。濱海能源控股股東天津泰達投資控股有限公司正在籌劃對本公司的重大資產重組事項，具體重組事項未披露。合眾機電擬收購浙江網新中控資訊技術有限公司75%的股權，收購價為7095.53萬元；擬收購浙江網新智慧技術有限公司91%股權，收購價為3114.42萬元。兩筆交易合計金額超過1億元。眾合機電表示，此舉有利於公司整合各方資源，形成新的利潤增長點。

值得注意的是，津膜科技在重組期間，同時進行了股權激烈，這是搭上了新監管規則的順風車。公司專注於超、微濾膜及膜組件的研發、生產和銷售，並以此為基礎向客戶提供專業膜法水資源化整體解決方案—包括技術方案設計、工藝設計與實施、膜單元裝備整合及系統整合、運營技術支援與售后服務等。公司近年來應用領域逐步拓寬，已經拓展到污水處理及回用、工業廢水處理及回用、市政給水凈化、海水淡化(脫鹽淡化)以及發酵、制藥領域。自3月31日津膜科技因為重大事項涉及資產重組開始停牌，4月15日，公司拋出股權激勵預案。此前資產重組和股權激勵不可同時進行，但去年10月，證監會上市部通過“上市公司業務咨詢常見問題解答”規定，上市公司啟動及實施增發新股、資產注入、發行可轉債與股權激勵計劃不相互排斥。據了解，此類現象日漸增多，引起投資者注意。

政策預期加強

近日，中石油管道泄漏導致蘭州自來水苯含量嚴重超標，給當地居民生活造成嚴重影響。嚴重的水污染事件再次將飲用水安全，水污染問題提上公眾視野之中，或將加大相關企業和部門水質監測和監管力度，促進相關政策的加速出臺。對於后市的投資機會，西南證券(600369,股吧)認為，大氣治理板塊中，燃煤電廠尾氣處理領域以及環境監測領域將有望延續高速增長，相關個股有望持續受益。水處理板塊中，《水污染防治行動計劃》最快上半年報批，加之蘭州水污染事件催化，政策預期愈加強烈，看好工業、市政污水、水質監測、凈水器設備、農村水處理領域的投資機會。固廢領域，國家啟動重金屬污染耕地修復綜合治理工作，首個試點項目在湖南省長株潭地區展開。后續土壤環保法及《土壤環境保護和污染治理行動計劃》等法規政策的出臺將有望逐步推動土壤修復市場開啟，帶來萬億元規模的商機。

環保板塊經過前段時間的持續調整，整體估值大幅下降，龍頭公司已具備較好投資價值。長期看好環保行業發展，短期的估值調整正是良好的投資機會，建議繼續版面優質行業龍頭。個股方面，建議繼續關注中電遠達(600292,股吧)、桑德環境(000826,股吧)、碧水源(300070,股吧)、龍凈環保(600388,股吧)、國電清新(002573,股吧)等基本面良好、業績增長明確的行業龍頭。

云南已申請電改試點，中電投也表示將啟動混合所有制改革。滬港互通后，港股電力估值高於a股，有望帶動a股估值修復。個股方面，建議關注受益水電政策的國投電力(600886,股吧)、川投能源(600674,股吧)；率先啟動電改的上海電力(600021,股吧)等中電投旗下企業以及業績突出，估值低，防御性好的華能國際(600011,股吧)。

休閑服務

公司謀求轉型4只停牌股引關注

數據統計顯示，截至昨日，目前休閑服務行業32只成份股中，有4只處於停牌狀態，它們分別為：湘鄂情(002306,股吧)、華天酒店(000428,股吧)、*st聯合和大東海a.

以湘鄂情為代表的餐飲類上市公司，在國家嚴控三公消費、我國經濟增速放緩等多重因素影響下，近幾年經營狀況並不理想，而公司積極涉足影視等高景氣行業，對其業績提升將有重大幫助，利於二級市場表現。3月13日公司發布公告稱，擬在目標公司笛女影視2014年凈利潤不低於5000萬元(含)的條件下按其實際凈利潤以不低於10倍市盈率的價格收購不低於51%的股權，2015年公司對該目標股權的交易定價預計約為2.58億元。笛女影視從2012年以前影視廣告為主的方式，逐步轉型為以向國內各省級衛視銷售電視劇內容版權為主的模式，在經營團隊、創作資源、劇目開發、拍攝制作、劇本儲備等方面在業內有較大優勢，該公司2013年全年實現營收5084萬元，凈利潤2404萬元。4月16日公司又發布公告稱，因近日在籌劃非公開發行股票事項，自公告之日起開始停牌，此次停牌或與其多元化經營發展戰略有關。

華天酒店因籌劃重大資產重組事項於今年1月30日起開始停牌，分析人士表示，公司未來將通過酒店及房地產兩個相關產業的聯動與綜合開發，以酒店業為主帶動周邊地產業的“酒店+地產+商業”發展模式，在湖南省長沙市、益陽市、長沙星沙國家級經濟開發區等地投資興建酒店及進行地產開發，此次重組與公司向“酒店+地產+商業”發展模式轉型不無關係。

*st聯合4月16日發布公告稱，公司已向上海證券交易所提出了撤銷對公司股票實施退市風險警示的申請，為防止公司股票價格出現波動，公司股票於公告日起開始停牌，若上海證券交易所同意撤銷公司股票退市風險警示，公司股票簡稱由“*st聯合”變更為“國旅聯合”，公司股票報價的日漲跌幅限制由5%變為10%。值得一提的是，4月1日公司發布公告稱，當代資產與公司第一大股東國旅集團完成全部股權過戶手續后，國旅集團將不再持有公司股票，當代資產正式成為公司第一大股東。(公司第一大股東國旅集團以3.96元/股轉讓所持7355.6萬股公司股份(占總股本17.03%)給當代資產，轉讓總價款為29128.22萬元。

大東海a 4月18日發布公告稱，公司股票1個交易日(2014年4月17日)內日均換手率達到異常標準，經公司申請，公司股票公告之日起停牌，待核查結束並披露相關公告后復牌。

市場人士表示，休閑服務行業中多家上市公司進行停牌，與其行業發展增速放緩，公司積極采取措施進行戰略轉型，或多元化發展有很大關係，而此類上市公司復牌后市場表現值得期待。另外，目前市場對於限制三公消費政策影響已基本消化，目前該行業估值優勢仍較明顯，4月份開始休閑服務行業逐漸進入旺季，散客占比顯著增加。景區子板塊今年具有階段性配臵機會，二季度低基數高增長彈性可能開始顯現；建議把握板塊短期回調背景下旺季到來時增配契機，重點推薦中國國旅(601888,股吧)、中青旅(600138,股吧)、宋城股份(300144,股吧)、張家界、峨眉山a、騰邦國際。

值得一提的是，盡管以餐飲、酒店、景點為代表的休閑服務類上市公司近幾年整體業績增長乏力、市場對該板塊關注度不夠，但在國家大力推動文化消費大背景下，板塊內在線旅遊類上市公司、積極開拓民俗文化表演、文化地產等多業務旅遊類上市公司仍可積極關注；目前，a股市場上的在線旅遊概念股主要有：探路者(300005,股吧)、騰邦國際、中青旅、號百控股(600640,股吧)、眾信旅遊(002707,股吧)、麗江旅遊(002033,股吧)、峨眉山a等。近幾年積極版面民俗文化表演、文化地產等業務旅遊概念股有：華僑城a、宋城股份、三特索道(002159,股吧)等。

建筑建材

政策緩和短期悲觀預期

數據顯示，截至昨日，建筑建材行業內共有7家上市公司發布停牌公告，占行業內成份公司家數比為10.29%，位居申萬一級行業排名第四位。

具體來看，這7家公司中巨龍管業(002619,股吧)、金磊股份(002624,股吧)、金剛玻璃(300093,股吧)為臨時停牌，而四川金頂(600678,股吧)、棱光實業(600629,股吧)、耀皮玻璃(600819,股吧)、秦嶺水泥(600217,股吧)停牌原因是重要事項未公告。

秦嶺水泥重組事項浮出水面

在這7家公司中，秦嶺水泥停牌時間最長，是從2013年12月9日開始停牌的。公司昨日發布最新公告稱，重組的各項相關工作正在積極推進過程中，中介機構正在進行重組預案的編制工作，公司繼續停牌。(公司重大資產重組擬向重組方中國再生等交易對方發行股份購買其持有的廢棄電器電子產品回收處理行業的相關資產。同時，控股股東冀東水泥(000401,股吧)以承債方式收購本公司現有全部資產。如本次重大資產重組交易成功，中國再生將成為本公司第一大股東，中國供銷集團有限公司將成為本公司的實際控制人。公司將力爭在2014年5月5日前恢復交易。)

秦嶺水泥是國家多年的水泥重點骨干企業，被列為全國重點支援的60家水泥企業之一。公司地處關中-天水經濟區和陜北能源重化工基地過渡地帶，公司交通物流便利，產品運輸快捷。公司產品知名度較高，且采用的“盾石”牌商標是中國馳名商標。

此外，棱光實業、耀皮玻璃為同一天停牌，而這兩家公司所發布的停牌公告也極其相似。均為控股股東建材集團在繼續研究有關涉及本公司的重大事項。

政策提振行業遠期信心

日前出臺的《國家新型城鎮化規劃(2014-2020年)》對建筑建材行業形成極大利好。此次《規劃》涉及建筑建材行業的關鍵詞主要有：“城鎮綠色建筑占新增建筑的占比從2012年的2%提升至2020年的50%”、“實施綠色建筑行動計劃，完善綠色建筑標準及認證體系、擴大強制執行范圍，加快既有建筑節能改造，大力發展綠色建材，強力推進建筑工業化。”、“城際鐵路、高速公路、市政公用設施建設，城市地下管網覆蓋率明顯提高”、“加快城區老工業區搬遷改造，大力推進棚戶區改造，穩步實施城中村改造，有序推進舊住宅小區綜合整治、危舊住房和非成套住房改造，全面改善人居環境”等等。

對此，分析人士表示，《規劃》強調深化土地制度改革，創新城鎮化資金保障機制。而土地制度改革釋放的制度紅利及自發投資驅動力量不可小覷。土改孕育希望，受益自發驅動作為年度規則核心關鍵詞沒有變化。

從推出《規劃》看，雖然沒有超預期，但提振遠期信心，對整體建筑建材板塊有利，建議短期不宜過分悲觀。涉及綠色建筑目標最宏偉，可能對外墻保溫企業、建筑幕墻、鋼構企業、建筑節能改造企業、環保裝飾企業及其他綠色建材企業構成較直接利好。

在個股選擇方面，中銀國際表示，從優秀的資產負債表、2014年極有可能兌現經營拐點，且估值便宜的角度，中材國際(600970,股吧)是潛力個股。就建筑工程板塊內的小盤股而言，從自下而上的角度，綜合平衡行業集中度、成長空間、管理能力、激勵體制、設計能力、成本轉嫁能力、資產周轉能力、財務狀況等因素，仍然傾向於在裝飾板塊優選個股。

業務結構均衡、客戶結構均衡、短期處於即將完成增發狀態的亞廈股份(002375,股吧)是裝飾板塊的首選。如果實際控制人風險緩解，金螳螂(002081,股吧)仍然是板塊內管理做得最精細的裝飾個股。園林個股，傾向於經營風格穩健的普邦園林(002663,股吧)。在新型建材類個股中，偏好受益新型城鎮化、有較好的品牌，產品質量差異化明顯、經營穩健、未來有希望在細分子行業和廣袤農村市場提升市場份額的偉星新材(002372,股吧)、東方雨虹(002271,股吧)；傳統建材領域，偏好成本領先、區域控制力不斷提升的海螺水泥(600585,股吧)。(博客：牛加黑)

多空漲跌：下周分析及周一規則

回顧周五操作規則：分時結構還沒調整要求，只要不能開盤后直接上沖站穩2105且回調不再破2105就還會破周三低點2092，但破2092后有成為調整 低點的可能。在操作上，喜歡冒險的可在破2092后分批低吸，穩健的等破2092后再次站穩2092低吸。中線以2077為止損位選好個股加倉，若萬一有 效破2077下周止損。支撐2091/2077壓力2106/2121。驗證結果：周五的實際走勢是選擇的破2092成為調整低點。在開盤幾分鐘筆者在直播中明確指出敢於冒險的就在2083附近買入做多，穩健者等有效站上2092之上再做多。結果后面最低調整到2081便向上，下午最高上沖到2099，最終以小跌1點的假陽線收於2097。

筆者在上周說過，最近兩次周線級別反彈的規律是漲一周跌一周漲兩周，2月21日那周的小陰所對應的是本周，所以本周會收陰，只是不會像2月21日那周那樣沖高回落。實際走勢完全印證了這個觀點，本周如期收小陰。說到這里，可能很多人都明白了：下周所對應的是2月28日那周，所以下周又會再收陰。可是，這里並非這么簡單了，因為本周屬於近代遺傳，下周屬於隔代遺傳，下周存在變異。

下周是否變異就看本周五2081這一重要支撐位，只要不破此位下周就有望向上收陽，而只要下周能收到2130之上，就能保持現有的上升趨勢不變，至少能反 彈到5月初，走得好的話反彈到2300或2500也不是不可能的事。反之若是破2081，既跌破了5周線重要支撐，又破了1986與2035所連接的上升 趨勢線，下周自然是很難走好，而下周不能走好，4月剩下的時間就沒有多大戲了，至少得等5月或6月破了1974再視情況而定。

周一操作規則：各分時結構在周五已經成功止跌，預計周一繼續反彈的可能性較大，原則上力度越強越好，即便力度弱走震盪小跌，只要不有效破2081總體風險也不大，可繼續輕大盤重個股。中線以2081為止損位保持5-8成倉持有。支撐2091/2077壓力2106/2121。以上僅個人觀點。據此買賣盈虧自負。（博客：多空漲跌）