中國車市一年沒了一個比亞迪 銷量驟降520萬輛

根據中國乘聯分會的最新預估數據，2026年汽車零售銷量預計僅剩下1,850萬輛，相較於2025年的2,374.4萬輛，大幅衰退22.1%。與今年4月時預估的2,359萬輛相比，銷量規模在半年內急轉直下，全年度銷售缺口高達520萬輛。

這消失的520萬輛市場規模，相當於產業銷量冠軍比亞迪(002594-CN)(01211-HK))與新勢力品牌零跑汽車在2025年的全年銷量總和。乘聯分會秘書長崔東樹指出，當前的市場衰退已明顯偏離近十年來的長期運行區間，屬於多重不利因素衝擊下的「不正常」狀態。

利潤率降至低谷 在供給端方面，今年車企推出新車款的競爭極為激烈，甚至出現單日上市高達7款新車的現象，全年新車投放量預計突破1,000款。然而，新車密集發布並未轉化為利潤增長；相反地，今年上半年汽車行業的平均利潤率已下滑至3.8%，降至低於整體工業平均水準一半的困境。

供需兩端遭雙重擠壓 針對銷量急遽衰退的原因，乘聯分會秘書長崔東樹歸納出五大主要影響因素：

• 購車政策效益透支與退坡：2025年底汽車購置稅優惠截止前，市場出現大量提前消費效應，導致2026年政策退坡後購車意願明顯不足。
• 舊換新政策邊際效應遞減：以舊換新補貼在經歷2024與2025年的消費高峰後，2026年換購需求基本釋放完畢，政策拉動效果顯著放緩。
• 國際油價衝擊傳統汽油車：美伊戰爭等地緣政治衝突推升國際油價，使傳統汽油車的使用成本上升，加劇了燃油車市場受到的擠壓。
• AI投資熱潮外溢製造成本：人工智慧產業的大力建置帶動記憶體、銅及碳酸鋰等原材料價格上漲，從半導體晶片到電池全產業鏈抬升了製造成本，壓縮了車企降價與新車佈局空間。
• 供需雙向擠壓：在終端需求疲軟之際，供給端成本卻隨之上漲，形成了「需求弱＋供給貴」的雙重困境。

在宏觀經濟層面，分析指出，消費者對未來收入預期偏弱與安全感不足，是車市走低的深層主因。雖然2026年前三季GDP年增長率維持在4.6%的平穩區間，但經濟增長成果傳遞至居民部門的管道不暢。就業預期指數自年初的77.2降至6月的73.7，加上房市調整帶來的資產縮水效應，使居民消費轉向防禦。

中國央行調查顯示，62.9%的居民偏好「增加儲蓄」，僅22.5%傾向「增加消費」，定期存款占總存款比率高達73.4%。汽車作為家庭僅次於房產的大宗支出，因而遭到顯著抑制。

面對國內市場壓迫，車企積極拓展海外市場，2026年前九個月汽車出口量達863萬輛，全年出口估計將達1,200萬輛。然而，財政部已規劃自2027年起將新能源車出口退稅率由13%下修至9%。許多單車毛利僅約一萬元人民幣的車企，過去高度仰賴退稅補助維持獲利，未來將面臨嚴峻考驗。