現行銀行監管機制是民間金融合法化最大的絆腳石

編者按：民間資金設立的村鎮銀行、新型金融機構的監管，應該與現行的銀行監管有所不同，因為這些民間銀行的利率市場化程度更高，信貸風險承受能力更高，資金運用更靈活，因此，對這些銀行的監管應該設立一套與國有銀行、股份制銀行有區別的制度。

國務院決定設立溫州金融改革實驗區，提出十二條改革的主要任務，為民間資金名正言順地進入金融市場、在陽光下開展金融業務敞開了大門。

允許民間資金設立或者參股村鎮銀行，設立各種投資基金，甚至個人對外直接投資，意味著我國高度壟斷的金融市場邁出了對內開放的一大步。民間資金進入金融業，組建村鎮銀行、小額貸款公司等新型金融機構，無疑會增加小微企業和服務三農的資金供給，並加速利率市場化的步伐。開放民間資金進入金融市場，有望打破國有銀行和股份制銀行的壟斷經營，而且自由、更激烈的市場競爭有利於提高金融服務水平，降低存貸款之間的利差，減輕企業的融資成本負擔，提高資金利用率，更好地發揮金融促進經濟發展的作用。

然而，溫州民間資本多年來一直在灰色地帶從事各種金融活動，不少做法與現行的金融體制、監管要求相差甚遠，如何引導龐大的民間資金進入正規渠道，調動其積極性和創造力，順利完成國務院提出的十二項改革任務，應該著力解決以下三個問題。

第一， 民間資金陽光化。溫州是我國市場經濟比較發達的地區，民營經濟實

力雄厚，民間資本存量超過6000億元。在過去30年，民間資金一直是滿足民營企業創業與發展資金需求、推動民營企業向國內其他地區和海外拓展的重要渠道。村鎮銀行、小額貸款公司是依法經營的實體，在試點階段應該以村鎮銀行為主，構建多層次的民間金融渠道。將民間資金進入銀行業作為主要的工作，引導民間資金成立村鎮銀行，開展正常的存貸業務。這樣，民間資金就被納入正規的金融渠道，存款人、借款人和經營者的權利和義務必須依法進行，各參與主體的正當權益將依法受到保護，高利貸、房地產等高風險投機、跑路賴賬等現象將受到制度約束。溫州民間資本對投資收益的敏感度，對投資機會的感知度，對風險的承受能力，在國內是首屈一指的，因此，在溫州貿易升級、產業結構轉型過程中，應該充分發揮市場設定資源的作用。除了設立村鎮銀行，還應該同時建立規範的民間風險投資基金、股權基金、債券投資資金，以便為轉型階段的民營企業提供多層次、全方位的金融支援。

第二， 合理設定民間信貸資金。溫州民間資金是借貸雙方根據市場資金供求

狀況確定利率。過去的實踐說明，利率市場化能夠促進金融業與實體經濟的良性互動，共同繁榮。溫州之所以出現高利貸和資金鏈斷裂，關鍵原因在於民間資金脫離了實體經濟進行剪羊毛式的自我循環，陷入房地產泡沫的危局中。利率市場化並不是高利貸的前提條件，信貸配給的結構不合理，房地產泡沫才是高利貸孳生的溫床。民間金融合法化試點，應該揚長避短，堅持利率市場化，發揮價格杠桿優化設定資源的作用。貸款利率必須能夠充分補償借款人的信用風險，以確保民間金融健康發展和不斷壯大。在利率市場化背景下，利率杠桿可以調節資金的供給與需求，有助於減少高利貸出現的幾率。

第三， 科學監管民間金融

   理論界對民間金融的業務及其發展特征、各地區的差異、風險評估缺乏必要的研究，各地政府對民間金融的管理缺乏系統性。將民間金融陽光化，不僅需要提供村鎮銀行、小貸公司、產權基金等合法的外殼，還需要提供一系列配套服務設施。金融監管的目的是促使金融機構健康、安全地發展，確保金融功能的全面實現。民間資金設立的村鎮銀行、新型金融機構的監管，應該與現行的銀行監管有所不同，因為這些民間銀行的利率市場化程度更高，信貸風險承受能力更高，資金運用更靈活，因此，對這些銀行的監管應該設立一套與國有銀行、股份制銀行有區別的制度，具體體現在不同的資本充足率、風險標準、不良率、薪酬和治理機制等方面，以便規範民間金融機構開展業務，發揮其獨特的優勢，切實控制住風險。

溫州金融改革實驗區拉開了我國民間資本規範化金融的序幕，必將成為繼國有銀行股份制改革后我國金融深化的又一里程碑。（本文由中國人民大學重陽金融研究院供稿，作者系中國人民大學財政金融學院教授涂永紅）