馬小東：高位股補跌勢頭兇猛 創業板指遭遇倒“N”反轉

周五，受廣匯能源(行情,問診)啟動A股首例優先股發行訊息刺激，盤中銀行、地產等藍籌板塊表現相對活躍，並帶領股指一度小幅走高。不過依然受上方90日線附近的壓制，以及市場人氣低迷等多重因素影響，兩市再現沖高回落。而小盤題材股出現較大分化，創業板指數連續5日現場，並跌破1300點整數關口。

從盤面上看，兩市熱點散漫，人氣低迷。早盤藍籌表現相對活躍，尤其是房地產板塊中的商業地產呈現全線拉升的走勢，金融街(行情,問診)、中國國貿(行情,問診)等快速沖擊漲停，從而激活了地產板塊的走強。訊息面上，未來6個月除了籌備落實“滬港通”機制外，另一項中國內地與香港雙向開放的政策“中港基金互認安排”，也有望很快拍板。香港行政長官梁振英22日通過港媒透露了這一訊息。梁振英表示，未來“雙向開放”的措施有很多，不局限於股市方面，包括吸引內地企業到香港發行房地產信托基金（REITS）等多方面。

有關優先股發行等訊息，無疑都劍指藍籌股，通過啟動各種融資渠道以緩解相關企業的資金壓力。 “滬港互通”下，資金的雙向流動，同時若允許內地企業發行房地產信托基金，或給市場傳遞一定的房地產再融資放開的預期。這或許是今日商業地產股大幅上漲的主要原因之一。

不過，在IPO重啟預期再次增強的背景下，心理沖擊再起，導致投資者觀望氣氛不斷升級。而人民幣的持續貶值也進一步加大了資金外流的擔憂，單從資金面來看，央行春節后不斷通過正回購回籠資金，而資金利率卻一直低位徘徊，顯示當前經濟整體運行動力不足，市場需求欠佳。因此，總體上，經濟、資金面暫時還未看到明顯的樂觀跡象，股市缺乏基本面的支援。若沒有政策面的支援，資本市場仍難以有效企穩。

技術走勢上，股指當前再次受壓90日等中期均線，而呈現沖高回落的走勢，頸線位基本被有效跌破，宣告形態失敗，股指下行趨勢仍為扭轉。對於小盤題材股來講，創業板已經連續5日走低，本周每日收跌，周線上該指數呈現出倒“N”字形頂部反轉之勢，預示下行風險較大，並且近期高位股的頻繁補跌所產生的傳導效應也越發明顯。短期操作上，仍以輕倉觀望為宜，仍回避高位股。