憂內地經濟港股偏弱 短線主要技術支撐于21900

國務院發布將於港口鐵路交通及清潔能源等領域推出八十個示范項目，以開放相關領域予社會資本參與投資及經營，進一步實踐中央領導層希望釋放出民間資本投資活力的政策大方向。不過，相關訊息未有對港股帶來明顯的激勵作用。

主要原因在於港股市場普遍關注目前中國經濟面臨的下行壓力及美國復甦的持續力。短期內，在中國政府未有釋放出將推行更多穩定經濟政策以及改變貨幣政策方向的意欲之下，預測恒生指數及國企指數暫難扭轉現時反復偏弱的態勢。

匯豐中國制造業采購經理指數(pmi)於4月份的初值，顯示中國經濟內外需求依然弱化，反映經濟面臨的下行壓力依然較顯著。盡管4月份中國制造業pmi初值較3月初終值輕微回升0.3個百分點至48.3，扭轉早前5個月的跌勢，但整項指數依然處於50以下的萎縮區間，令金融市場繼續預期中國經濟的增長放緩壓力將持續。

經濟硬著陸幾率不高

人民銀行於上周發布其決定調降縣域農村銀行存款準備金率后，未有改變整體貨幣政策方向的意向。在人行未有改變貨幣政策取向之下，4月份匯豐中國制造業pmi初值反映中國經濟下行壓力並未呈減弱跡象，觸發部分資金近期於經過近一個月反彈的傳統經濟板塊回吐或離場，成為拖低恒指及國指近日表現的主要領域。

市場普遍預期中央政府於有需要時將於第二季內推行一些小規模的財政政策來穩增長與保就業，故目前市場不乏中國經濟是次結構調整期間面臨硬陸幾率不高的看法，意味港股短期內的下行空間有限。預測恒生指數短線較主要技術支撐於21,900點。 （筆者為證監會持牌人）