英倫金業：歐央行強化寬松政策 白銀能否止跌回穩

【操作規則】

今天白銀盤波動區間料在19.95-20.35，操作上可19.98附近做短多，反彈20.35附近做空。若下破19.88，則下看19.75，19.50，具體可參考英倫金業優先操作建議。日間主要阻力和壓力位：

倫敦銀支撐位：19.95，19.88，19.75 阻力位：20.20，20.35，20.50

天通銀支撐位：3933，3884，3857 阻力位：3976，3992，4034

【昨日銀評精點】

周二下午白銀優先操作建議熱賺“800美元”！ 周二下午14:30向至尊、卓越及特選客戶建議：

觸底回19.98上方造多看20.15， 突破追20.25

以1手操作：15:00買入，16:45平倉，獲利率123.08%。

【走勢回顧】

國際現貨白銀上交易日開盤20.05美元/盎司，盤中最高20.19美元/盎司，最低19.88美元/盎司；日收盤20.00美元/盎司（3.99元人民幣/克），下跌0.20%，以陰線報收。今日亞洲時段，銀價橫盤整理。

【基本面分析】

俄海軍奪取烏克蘭軍艦。據美國媒體報導，俄羅斯海軍在當地時間25日夜間奪取了烏克蘭在克里米亞的最後一艘軍艦，將“Cherkassy”號掃雷艦拖走，艦上船員被扣。

美聯儲官員淡化加息言論。費城聯儲主席普羅索周二表示，美聯儲政策制定者對於華爾街預期美聯儲可能提前加息而進行拋售的情形表示“不解”，他表示市場不要認為美聯儲在加息問題上改變了立場。亞特蘭大聯儲主席洛克哈特也表示，正在強化中的經濟可能促使美聯儲在2015年的下半年就提高短期利率。

美國經濟數據好壞不一。美國經濟諮商局昨日公布報告稱，3月份美國消費者信心指數為82.3點，2月份向上修正后的消費者信心指數為78.3點，此前公布的初值為78.1點。美國聯邦住房金融局（FHFA）公布報告稱，1月份經季節調整后的美國住房價格環比上漲0.5%，與去年同期相比則上漲7.4%。不過，2月份美國新屋銷售量為年率44萬棟，創5個月新低，與1月份觸及的一年高點相比下降了3.3%。

歐央行強化寬鬆政策。歐洲央行行長德拉吉周二表示，歐洲央行準備采取更多的措施來保持歐元區的物價穩定，歐央行還在討論更加大膽和更具爭議性的措施，如新的銀行貸款項目和大規模資產購買計劃，即所謂的量化寬鬆措施。歐央行執委會成員利卡寧也表示，設定一個負的存款利率以對抗過低的通貨膨脹率對歐央行而言也是一個選擇。德國央行日前y也表示，歐洲央行可以通過向銀行購買債務和其他資產來支援歐元區經濟。

ETF機構持倉降低。截至3月25日，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的黃金持倉量與上交易日相比減少2.7噸，報818.77噸；最大的白銀上市交易基金iShares Silver Trust的白銀持倉量維持不變，報10164.74噸。

整體來看，美國3月份后經濟數據呈現好壞不一的狀態，暗示經濟復甦態勢速度並不太強，主要原因此前筆者已經說過，一個是天氣影響的翹尾因素，另一個是房地產復甦緩慢；不過3魚粉消費者信心指數繼續攀高，暗示消費者對於經濟前景較為樂觀，也將提振美國經濟增長的內生動力，未來美國經濟繼續呈現向好態勢應該是大概率事件，因此從這點來說金銀的反彈空間受到壓制。昨日美聯儲官員集體再次淡化市場對於加息言論的預期，認為在結束QE前，都不應該刺激市場，說明部分聯儲官員對於耶倫提前加息的言論做出修正，筆者也認為美聯儲維持長期低利率的貨幣政策不會改變，至少在2015年下半年才有可能改變，因此2014年終美國國內流動性應該不減，美元很難快速走強，這也為金銀的走勢提供重要支撐。需要注意的是由於歐央行強化了寬鬆的貨幣政策言論，在4月份的會議上是否加大寬鬆政策的力度，還有待觀察，若歐元短期內走弱，也必將利好美元，對金銀走勢構成一定的壓制。今日主要關注美國2月耐用品訂單、3月Markit服務業PMI數據，料數據可能向好，對金銀走勢構成壓制。

【技術分析】

技術面來看，日K線上，銀價上交易日收十字星，跌破20.00大關支撐，但是下跌后別迅速收回，表明多空雙方經過激烈爭奪后，空頭並沒有占到多少優勢。今日銀價止跌回穩，若能守住19.90附近支撐，則后市有望重回20.20，20.35；反之，若再次新低，則繼續打開下行空間，下看19.75，19.50附近支撐。從均線系統來看，5日均線已經快速下探，對銀價的壓力已經不大，后市若站上20.10上方，則有利於止跌回穩。技術指標上，當前MACD仍出現下行走勢，調整態勢會持續，不過4小時MACD周期已經出現底背離，料今日走勢主要以弱反彈為主，當然臨近晚間訊息面影響，弱反彈過后仍要提防回到底部支撐附近。

【數據焦點】

周三（3月26日）

時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

15:00，德國2月實際零售銷售年率，中，0.90%，0.7%，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

15:00，德國4月Gfk消費者信心指數，中，8.5，8.6，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

15:00，英國3月Nationwide房價指數月率，中，0.60%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

17:30，英國第四季度GDP終值年率，中，2.70%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

19:00，美國3月21日當周MBA抵押貸款申請活動指數 ，中，369.0，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利空金銀

20:30，美國2月耐用品訂單月率，高，-1.0%，0.50%，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

20:58，美國3月Markit服務業PMI初值，高，53.3，--，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

周四（3月27日）

時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

17:30，英國2月季調后零售銷售月率，中，-1.50%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

20:30，美國3月15日當周續請失業金人數，高，32.0，--，0.2美元，5美元，若數據上揚則利好金銀******

20:30，美國第四季度實際GDP終值年化季率，高，2.4%，2.7%，0.3美元，15美元，若數據上揚則利空金銀******

22:00，美國2月成屋簽約銷售指數月率，高，0.10%，0.10%，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

23:00，美國3月堪薩斯聯儲制造業綜合指數，中，4，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利空金銀

周五（3月28日）

時間，數據，重要性，前值，預測值，白銀波幅，黃金波幅，方向

15:45，法國第四季度GDP終值年率，中，0.80%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

15:45，法國2月PPI月率，中，-0.6%，--，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

18:00，歐元區3月經濟景氣指數，中，101.2，101.4，0.2美元，5美元，若數據上揚則利好金銀

20:30，美國2月個人收入月率，高，0.30%，0.30%，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

20:30，美國2月核心PCE物價指數年率，高，1.10%，--，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

21:00，德國3月CPI初值年率 ，中，1.20%，1.20%，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀

21:55，美國3月密歇根大學消費者信心指數終值，高，79.9，80.7，0.2美元，5美元，若數據上揚則利空金銀******

--，美聯儲官員埃文斯講話，高，--，--，0.2美元，5美元，若講話偏向鷹派則利空金銀

英倫金業高級分析師 劉少程