恆天然、蒙牛業績冰火兩重天中國市場成勝負關鍵

每經記者孫宇婷發自成都

雖然同為乳業巨頭，新西蘭恆天然和中國蒙牛乳業（02319，HK）卻交出了截然不同的成績單。

據恆天然集團透露，其2014財年上半年（2013年8月1日～2014年1月31日）利潤同比下滑53%。昨日（3月26日），蒙牛乳業發布的2013年報則顯示，蒙牛去年實現營業收入433.6億元，同比增長20.4%；淨利潤16.3億元，同比增長25.2%。

乳業專家王丁棉在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，恆天然業績不理想主要是受去年肉毒桿菌醜聞的影響，恢復期可能持續較長時間，而蒙牛此次淨利錄得較大增長則主要得益於產品提價以及兼併。

恆天然中期利潤同比減半

恆天然方面稱，在截至今年1月31日的半年時間內，恆天然集團的稅後利潤從去年同期的4.59億新西蘭元跌至2.17億新西蘭元（約合1.86億美元）。恆天然首席執行官西奧·史畢根斯將此歸咎於奶源價格上漲，致使公司利潤削減。

據悉，在恆天然的合作社框架下，公司必須向其奶農股東購買牛奶，即便價格觸及紀錄高位。

此外，新西蘭牛奶產量達到創紀錄水平，但公司加工能力跟不上，是目前擺在恆天然面前最大的困難，也令公司利潤受到擠壓。

史畢根斯表示，公司正在加速建設新的加工廠，在未來三至四年，這一舉動將產生4億～5億美元的額外資本支出。

值得注意的是，去年鬧得沸沸揚揚的肉毒桿菌風波令恆天然受到重挫。據其2013財年（2012年8月1日～2013年7月31日）年報，公司召回的產品價值達1400萬新西蘭元（約合人民幣7053萬元）。2013財年，其銷售收入為186億新西蘭元，較上年同期下滑6%，目前公司仍處於恢復期。近期，法國食品集團達能與恆天然終止了合同，並已開始對該公司採取法律行動。

王丁棉向《每日經濟新聞》記者表示，去年食品安全事件是導致恆天然中期利潤下滑的重要因素。

本月，新西蘭總理約翰·基出席中國-新西蘭奶業交流中心的成立儀式，這是自恆天然肉毒桿菌事件發生後，新西蘭總理首次到訪中國。據悉，他此行一項重要任務是恢復中國市場對新西蘭乳製品的信心，特別是消除​​恆天然事件的負面影響。但王丁棉認為，這無法達到立竿見影的效果，恆天然業績的恢復可能需要1～2年。[NT:PAGE=$]

截至去年7月31日，恆天然出口總額達186億新西蘭元，其中對中國出口約26億新西蘭元，佔比近14%。

蒙牛銷售額首破400億元

相比之下，中國最大的乳品供應商蒙牛2013年淨利同比增長25.2%，達到人民幣16.3億元，超出此前湯森路透社預測的15.1億元。受年報利好影響，昨日蒙牛乳業大漲8.58%至38.6港元。

近來，國務院有關部門出台多項政策、措施，完善法規標準，對嬰幼兒配方乳粉行業進行整改，推動行業的健康穩定發展，國家食品質量安全監管部門亦強化了對乳製品，尤其是嬰幼兒配方乳粉的監督檢查。去年，我國政府就出台了鼓勵兼併重組等一系列措施，對消費者信心起到了提振作用。

此外，在放寬國家計劃生育政策的大背景下，我國政府不僅提高了行業准入門檻，也對進口嬰幼兒配方奶粉的壟斷行為展開了調查。這些措施在助推行業的長遠健康發展的同時，也為龍頭乳企創造了機會。

2013年，面對原奶價漲量缺等不利形勢，蒙牛做了一系列佈局：增持現代牧業，使優質奶源得到更有力的保障， 同時， 借助ArlaGarden的牧場管理手段，加強對奶源的把控度；通過與達能在低溫酸奶業務上的合作，獲得技術以及管理理念的支持；引進愛氏晨曦的進口產品，滿足了消費者對高端乳製品的消費需求；對雅士利的收購，也令蒙牛在奶粉業務上的短板得以補齊。

“鑑於中國政府重塑消費者信心的決心，我們展望未來將會有進一步規範乳製品市場的政策出台。”蒙牛CEO孫伊萍表示。

刨除雅士利，去年集團收入增長16.3%，達418.58億元，銷售額首次突破400億元。其2013財年年報顯示，蒙牛奶粉2013年的銷售額超過21億元，增長近400%。

針對蒙牛的財報，王丁棉向《每日經濟新聞》記者指出，蒙牛業績增長點主要建立在提價基礎上，此外，兼併也發揮了一定的作用。